中金资本等机构负 责人：市场处在低点 ，但也是新兴技术的
起点和产业变革的拐点

　　在9月8日(rì)召开的全球创业投(tóu)资大(dà)会(huì)上，中
金资本董事(shì)长单俊葆表示，尽管市场处在低(dī)点，但也是新兴技术的起点和产业变革(gé)的拐点。

　　今年上(shàng)半年，私(sī)募股权市场持续遇冷，募资、投资、退出全面(miàn)承压。基金募集(jí)数量同比下降49%，投资案(àn)例
数同比(bǐ)下降38%，退出进程放缓，A股IPO案例数同(tóng)比下降74%。

　　单(dān)俊葆指出，在科技成果(guǒ)转化(huà)众多领域
，中国已(yǐ)经从(cóng)过去的“跟跑”到今天的“并跑”，在一些领域开(kāi)始出现领跑。他预言，市场低迷期，大量(liàng)资金会错失投(tóu)资优质资产的机会，私(sī)募股(gǔ)权投资在估(gū)值重构的时(shí)候将会是(shì)好的时机(jī)。

　　在日前举行的2024浦(pǔ)江创新论坛开幕式上，上海宣布将组建
目标规(guī)模100亿元的未来产(chǎn)业基金，基金期限长达15年。在管理方式上，上海国有资本(běn)投资有限公(gōng)司（下(xià)称上海国投）将牵头组(zǔ)建国(guó)资控股的市场 化基(jī)金管理平台。

　　至此(cǐ)，上海国投下资金管理人在管基金共13只，包(bāo)括(kuò)此(cǐ)前官宣(xuān)的三大先导产业基金等5只旗舰(jiàn)级母基金，还有(yǒu)上(shàng)海创业引导基金、产(chǎn)业赛道子基金、并购基(jī)金等。

　　上海国投总裁(cái)戴敏敏表示，目(mù)前公司资产总额超过(guò)1300亿元，管理规模1700亿元，明(míng)年(nián)预计超过2000亿元。已投资硬科技企业近2000家，其中三大先导产业占比超过90%，投资金额近1000亿元，投(tóu)早、投(tóu)小项目(mù)超过1600个。

　　“耐心资本是支持科技创(chuàng)新，发展新质生产力的重要支柱。”戴敏敏(mǐn)表示，科(kē)技创新往往风险高、投入大、周(zhōu)期长，耐心资(zī)本具有坚(jiān)持价值投资、投资(zī)周期长、能够逆周期布局等(děng)优势
，可以为科技创新提供稳定的(de)资金(jīn)来源，支持(chí)企业(yè)在研发(fā)、创新和市场培育上的长期投入。

　　同(tóng)时，还可以优(yōu)化金融(róng)市场
和(hé)投资环境，降低市(shì)场短期波(bō)动和投机行为(wèi)带来的不稳(wěn)定性，提高投资环境的可预(yù)见性，吸引更多长期投资者进入市场。

　　上海新金(jīn)融研究院理事长屠光绍坦言，当前短期资金资本(běn)较(jiào)多，但(dàn)长期(qī)资金资本较少。美国(guó)等发达国家私募股权投资市场机构投资者构成更为丰富，养老金(jīn)、大学捐赠(zèng)基金(jīn)等中长期资金占比(bǐ)高于中(zhōng)国。美国的私募(mù)股权基金合同期通常(cháng)在十到(dào)十二年之间，而国内一般长的有七到八年，短(duǎn)的(de)只(zhǐ)有三到五(wǔ)年(nián)。

　　事实上，壮大耐心资本既需(xū)要政府规(guī)划引导，科学政策支持，也需要(yào)市(shì)场机制(zhì)调节，微(wēi)观主体努力。

　　戴敏敏指出，在这个过程中，国有(yǒu)中金资本等机构负责人：市场处在低点，但也是新兴技术的起点和产业变革的拐点资本既体现了政府宏观层面的政策意 图，又遵循市场化的运作机制，已经成为国内耐心资本的(de)压舱石。

　　界面新闻了解(jiě)到，截至2023年(nián)，国内各级(jí)政府积极“投早、投小(xiǎo)、投硬科技”，全面布局投 资、天使、科技(jì)成果转化(huà)、创投、产业等各类基金，投资基金数(shù)量超过2000只，目标规模约12万亿(yì)，已认缴规模约7万亿。新设基金中，国资出
资(zī)占比已(yǐ)超(chāo)过80%。

　　“国有(yǒu)资本要从投资(zī)、接续、退出等方面助力耐心资本落(luò)地(dì)，陪伴企业跨越周期。”戴敏敏表示，上海国投(tóu)目前管理的千亿规模主力基金，存续期都(dōu)超过12年，有的到(dào)15年。在退出端，正与一(yī)流的金融投资机构、产业(yè)龙头、上市公司加(jiā)强合作，加快(kuài)布局并购基(jī)金。

　　作为浦江创新(xīn)论(lùn)坛的重要组成部分，全球(qiú)创业投资大会(huì)已集聚2000个初创科技项目(mù)，将举行路演(yǎn)并遴选出100个项目(mù)。在当日活动上，多家创投机构代(dài)表探讨了大变革环境下的(de)科技创业投资趋势、现状和策
略。

　　君联资(zī)本管理股份有限公司总裁(cái)李家庆(qìng)直言，市场变了，不是简单的周期性问题(tí)，而是范式的变化，即生(shēng)存环(huán)境剧变。因(yīn)此，投资机构的角色定位也要(yào)改变(biàn)，既不是(shì)金融，也不是(shì)科技创(chuàng)新，而是服务。

　　“能不能扮演好服务者的角(jiǎo)色，成为金融(róng)服(fú)务科技创新的基础设施，这对(duì)于基金管理行业或者金融投资机(jī)构来说是(shì)个巨(jù)大的挑战。”李家庆(qìng)说(shuō)。

　　李家(jiā)庆指出，中金资本等机构负责人：市场处在低点，但也是新兴技术的起点和产业变革的拐点="font-L">面对新(xīn)质(zhì)生(shēng)产力的建设和发展，无论(lùn)政府、企业、机构，都需要保持长期心态。科(kē)技成果的转化是一个连续的(de)、长周期的、复杂的、高风险(xiǎn)的事情(qíng)，无论是地方政(zhèng)府还是财政资金，要高度重视(shì)科技创新和创(chuàng)投(tóu)行业。

　　“中长(zhǎng)期我们特别有(yǒu)信心，中短期我们基(jī)本不看，看(kàn)也(yě)没用。”就投资(zī)策略而言，李家庆建(jiàn)议，要更加注重长期价值而非短期回报。投资过程要更精细化，投早、投新、投硬科技，花大(dà)量时间精力陪伴
企业长(zhǎng)周期的成长。

责任编辑：何松琳

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