8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升

　　作者丨缴翼飞

　　编辑丨(gǔn)周上祺

　　8月31日，国家统计(jì)局发布数据，8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降(jiàng)0.3个百分点，创下近半年新低，并且连续(xù)4个月(yuè)位于收缩区间。

　　从分类指数看，在构成制(zhì)造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数(shù)均(jūn)位(wèi)于(yú)50%荣枯线以下。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华(huá)告诉21世纪(jì)经济报道记者，8月份PMI的持续下滑主要是受到国内有效需求不足和(hé)高(gāo)温旱涝极端天气影响，同时，房地产(chǎn)低迷、钢铁等行(xíng)业(yè)景气度持续下滑构成明显拖累。

　　供需两(liǎng)端(duān)同步收缩

　　目前，供需两端同步下行。新订单指数为48.9%，比上月下降0.4个百分点(diǎn)。生产(chǎn)指数为49.8%，比上(shàng)月下(xià)降(jiàng)0.3个百分(fēn)点，近半年内(nèi)首次跌入收缩区(qū)间，表明制造业(yè)企业生产活动有所放缓。

　　在中国物(wù)流与采购(gòu)联合会特约分析师张立群(qún)看来，目前经济下行压力有所加大。需求类指(zhǐ)数(shù)均(jūn)在荣(róng)枯线下，且有进一步向下波(bō)动趋势；反映需求不足的企业占比持(chí)续提高，需求不足问题有(yǒu)进一步发展的可(kě)能。受需求(qiú)不足制约，企业生产呈现回落态势。生产指数已低于荣(róng)枯线(xiàn)，采购量指数在荣枯线下(xià)持续回落，生产经营活动预期指数也有回落，企业生产经(jīng)营活动有总体收敛态势。供大于求的总量失(shī)衡问题更为明显。

　　国家统(8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升tǒng)计局服务(wù)业调查(chá)中心高级统计师赵(zhào)庆河(hé)指出，8月份(fèn)高耗能行业PMI为46.4%，比上月下降2.2个百(bǎi)分点，高耗能行业景气水平偏(piān)弱且降幅较大(dà)，是(shì)本月制造业PMI回落的(de)主要原因之一。

　　中(zhōng)国物流信息中心分(fēn)析师文韬进一步分析，8月份，多地(dì)高温(wēn)多雨天气(qì)持续，基础原(yuán)材料行业淡季特征较(jiào)为明显，给制造业整体(tǐ)运行带来一定影响。石油加工及炼焦业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延(yán)加工业和有色(sè)金属冶炼及(jí)压延加工业均(jūn)较上月有较为明显的放缓。但是需求(qiú)端也有积极因(yīn)素，新出口订单(dān)指数为48.7%，较(jiào)上月上升0.2个百分点，连续2个月上升，显示制造业出口(kǒu)呈现企稳态势。

　　不(bù)过，目前经济新动能(néng)出现较快回升。8月份高技术制造业和装备制造业PMI分别为51.7%和51.2%，比上月上升2.3和(hé)1.7个百分(fēn)点(diǎn)，重返扩张区间(jiān)。

　　文韬(tāo)指(zhǐ)出，制造业新动能(néng)在上月短期放(fàng)缓(huǎn)后较快回升，且供需两端都明显增(zēng)长，一方面是我(wǒ)国制造业新(xīn)动能具(jù)有较强韧性与活力，另一方面是(shì)大规模设备更新和(hé)消费品以旧换新等政策效果(guǒ)逐步(bù)显现(xiàn)。细分行(xíng)业方面，汽车制造业(yè)、电气机械(xiè)器材制造业和计算机(jī)通信电子设备及仪器(qì)仪表制造业运行态势相对突出，较(jiào)上月(yuè)有较为明显的回升。

　　周茂华认为，制造业各行业指数的分化也(yě)明(míng)显反映出(chū)国内处于制造业结构转型的过程，钢铁、高耗能等行业持续调整，而航(háng)空航天等高技术装(zhuāng)备制造业保持在景气(qì)扩张(zhāng)区域，反映国内制造业转型升级(jí)仍在持续推进。

　　企业(yè)生产成本(běn)压力减轻

　　在供需同步收缩的情况下，无论是上游原材料(liào)价(jià)格(gé)还(hái)是中下游产品(pǐn)价格，均出现下行(xíng)。8月份，购进价格指数为43.2%，较上月下降6.7个(gè)百分点；出厂价格指数为(wèi)42%，较上月下(xià)降4.3个(gè)百分点。

　　文韬表(biǎo)示(shì)，制造业市(shì)场价格下降，主要(yào)是前端的基础原材料价格(gé)下降幅度较大所带动。8月高(gāo)耗能行业购进价格指数和出厂价格指数都运行在40%以下，且较上月都下降超过10个百分点，带动(dòng)下游产(chǎn)业的原材料采购价格普遍下降。

　　根据中国(guó)物流与采购联合会(huì)的(de)企(qǐ)业调查，反映原材料成本高的(de)制(zhì)造业企业比重为(wèi)40.4%，较上月下降3.1个百分点。此(cǐ)外，反映物流成本高和劳动力成本高的制造业企业比(bǐ)重分别为26.7%和29.8%，较上月(yuè)下降1.1个和0.9个百分点(diǎn)。结合(hé)来看，制造业企业的(de)成本有所减轻。

　　对于(yú)后续形势，周茂华表示，接下来(lái)的宏观政策实施力度(dù)需要加大，并且政策重(zhòng)心继(jì)续偏向于提振有效需求(qiú)。同时，根据行业复苏不平衡优化政策支持力度。

　　张立群认为，要大力提升宏(hóng)观经济政策逆周期调节力度(dù)，显著扩大政府公共产品投资规模，有效有力带动企(qǐ)业订单增加，生产经营活动回暖(nuǎn)，尽快扭转市场引导的需求收缩和(hé)经济(jì)下行态势。

　　“当前(qián)经济(jì)运(yùn)行虽有所波动，但稳定发展大趋势没有改变。”文韬表示，随着(zhe)高温多雨天气影响消退，各地生产施工作业(yè)和消费场景稳定恢复(fù)，部分行业将进入旺季，加上当前稳经济促增长政策加(jiā)码推(tuī)进，政策效果将进一步显现，后(hòu)期经济具备稳定回升基础。制造(zào)业(yè)企业对后市也保持(chí)相对乐观预期，生产经营活动预期指数运(yùn)行在52%的扩张区间。

责任(rèn)编辑：李桐

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