刚刚，证监会、沪深交易所重磅发布！

“五一(yī)”节前，监管集中发文！

为贯彻落实《国务院关于加强监管防(fáng)范风险推动(dòng)资本市场高质量发展的若干(gàn)意见》《关于严把发行上市准入(rù)关从(cóng)源头上提高上市公司质量的意见（试行(xíng)）》，证监(jiān)会(huì)修改《科创属(shǔ)性评价指引(yǐn)（试行）》（以下(xià)简称《指引》），自(zì)公布之日起实施。

2020年3月，证监(jiān)会(huì)首次发布实施《指引》。四年来，《指引》对市(shì)场各方明晰科创属性评价标准，坚守科创板板块定位，凸显科创板“硬科技”特色发挥了重要作用。修改后的《指引(yǐn)》适度(dù)提高了对科创板拟(nǐ)上市企业的研发投入(rù)、发明专(zhuān)利数量及营业收入复(fù)合增长率要求，旨在引导科创企业更加重(zhòng)视科研投入(rù)和科研成果产业化，促进(jìn)申(shēn)报企业质量进一(yī)步提升。

下一步，证(zhèng)监会将指导上交所抓好规则落地执行，坚守科创板板块定位，主要服务符合国家战(zhàn)略，拥有关键核(hé)心技术，科(kē)技创(chuàng)新能力突出，主要依靠核(hé)心技术开展(zhǎn)生产经营(yíng)，具有(yǒu)稳定商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业在科创板发行上(shàng)市，以科技创新推动产业创新，更好(hǎo)发挥科(kē)创板功能作用(yòng)。

同(tóng)日，证监会发布全国股转系统挂牌公司(sī)申请在北京证(zhèng)券交易所发行上市辅导监管指引，进一步优化北交所辅导监管工作。《北交(jiāo)所辅(fǔ)导指引》突出“三个(gè)强化”。一是强(qiáng)化辅导监管与持续监管联动。发挥新三板、北交所层层(céng)递进的全链条监管优势，建立挂牌审核、日常监管、辅(fǔ)导监管、上市审核各节点间的监管(guǎn)信(xìn)息共享机制，明确全国股转系统(tǒng)与证监局应当建立沟通对接机制，并细化了(le)两者之间的(de)监管信息通报(bào)要(yào)求。同(tóng)时，明确证(zhèng)监(jiān)局辅导监管报(bào)告的内容要求，强调北交(jiāo)所(suǒ)应当在审核中关注辅导(dǎo)监管报告内容，做好辅导(dǎo)环节与审核注册环节的衔接。

沪深交易所也集中发文(wén)。

深交所发(fā)布《深圳证券交易所股票发行上市审核规则（2024年修订）》《深圳(zhèn)证券交易(yì)所上市公(gōng)司重大资产重组审(shěn)核规则（2024年修订）》《深圳证券交(jiāo)易所上市审核委员会(huì)和并(bìng)购重组审核委员会管理办法（2024年修订）》《深圳证券(quàn)交(jiāo)易所创业板企(qǐ)业(yè)发行上市申报及推荐暂行规(guī)定（2024年修订）》《深圳证券交易所股票发行上市审(shěn)核业务指引第1号——刚刚，证监会、沪深交易所重磅发布！申请文件受理（2024年修订）》《深圳证券交易所股票(piào)发行上市审核(hé)业务指引(yǐn)第4号——现场督导（2024年修订）》《深圳(zhèn)证券交易所发(fā)行与承销业务指引第4号——投(tóu)资价值研究报告报备关注事项（试(shì)行）》《深圳证券交易所股票上市规则（2024年修订）》《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2024年修订）》。

深交所就正式发(fā)布《股票发(fā)行上市审核规则》等9项规则(zé)答记者问

为深入(rù)贯彻落实中央金融工作会议精神和(hé)《国(guó)务院关于(yú)加强监管防范风险推动资本市场高(gāo)质量发展的若干意见》，按照中国证监会统(tǒng)一部署，2024年4月30日，深交(jiāo)所正式发(fā)布《股票(piào)发行上市审核规则》等9项配套(tào)业务规则。深交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人就规则制定修订情(qíng)况回答了记(jì)者提问。

一、请介绍(shào)本次业务规则发布的总体情况。

答：4月(yuè)12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资(zī)本市场高质量发(fā)展的(de)若干意见》（以下简称新“国(guó)九条”），中国证(zhèng)监会制定了多项配套政策文件(jiàn)，形(xíng)成(chéng)资本市场“1+N”政策体系。深交所认真贯彻(chè)落实新(xīn)“国九条(tiáo)”和(hé)证监会政策文件要求，紧(jǐn)紧围(wéi)绕打造安全、规范、透明、开放、有活力、有(yǒu)韧性的(de)资本市场这一总目标，牢(láo)牢把握强监管、防风险、促高质量发展这一主线，坚持市场化法治化改革方向，落实监管(guǎn)要“长牙带(dài)刺”、有棱有角的要求，着重从严把发行上(shàng)市准入(rù)关、强化上市公司(sī)监管(guǎn)、严格退市标准、夯实中介机构责任等方面，制定修订交易所层面配套业(yè)务规则，进一步健全完善基础制度体系，促(cù)进发(fā)挥市(shì)场功能作用，助力推动资本(běn)市场高质量(liàng)发展。

深交所本次修订发布(bù)9项业务规则，具体分(fēn)为三类(lèi)：一是(shì)6项发行上市审核(hé)类规则，分别(bié)是《股票发行上市审(shěn)核规则》《上(shàng)市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组审核规则》《上(shàng)市审核委员会和并购重组审核委员会管理办(bàn)法》《创业板(bǎn)企业(yè)发行上(shàng)市申报及推荐暂行规定》，以及(jí)《申(shēn)请文件受理指引》《现场(chǎng)督导指引》。上述规则修改完善主要目的是，强化(huà)严把市场入口(kǒu)关，提高(gāo)发行上市财务指标，完善创业板(bǎn)定位把握标准，强化财务真实(shí)性审核，加大现场(chǎng)督导力度，规范上市前突(tū)击“清仓式”分(fēn)红，压(yā)紧压实中介机构责任(rèn)等(děng)。二是(shì)1项发行承销类规则，即《投资价值研究报告报备关注事(shì)项指引》。其制定主要目的是，落实(shí)从严(yán)监(jiān)管高价(jià)超募要求，进一步规(guī)范(fàn)承销商出具投资价值研究报告等行为，加(jiā)大发行承销(xiāo)监管力度。三(sān)是2项上市公司监(jiān)管类规则，分别是《股票上市(shì)规则》《创业板股(gǔ)票上市规则》。其修(xiū)改主要目的是，强化(huà)持续监管要求，优(yōu)化上市条件，加强现金分红(hóng)硬约束(shù)，严格退市标准，加快形成(chéng)应退尽退、及时出清的常态化退市格局。

同时，按(àn)照中国证监会部署要求，深交所正在根据市(shì)场反馈(kuì)意见，抓紧制定修订(dìng)其他(tā)配套业务(wù)指引指南，将尽快向市场发布。

二、前期(qī)深交所就《股(gǔ)票发行上市审核规则》等业务规则向社(shè)会公开征求意见。请简要(yào)介绍一下相关情况。

答：2024年4月(yuè)12日至4月19日(rì)，深(shēn)交所通过多种形式，就《股票发行上市审核(hé)规则》等业务规(guī)则向市场公开征求意见(jiàn)，同步就《创业(yè)板企业发行上市申报及推荐暂行规定》等规则和指引定向征求了会员(yuán)及相关市场机构的意见。期间，市场各方十分关注、广(guǎng)泛参与，对强监管、防风险、促高质量发展的(de)工作主线给予高度评价，总(zǒng)体肯定征求意见的配套业务规则；同时，对规则完善提出了(le)一(yī)些建设性的意见建议，主要(yào)涉及加强发行(xíng)上市审核自律监管、细化板块定位(wèi)和(hé)审核(hé)标准、完善退市标准过渡期(qī)和(hé)分(fēn)红指标设置等方面。

深交所高度重视各类市场主(zhǔ)体提出(chū)的意见建议，认真分(fēn)析研究，分类吸收采纳。一是在规则修(xiū)改中予以吸(xī)收(shōu)。在充分(fēn)审慎(shèn)评估考量的基础上，吸收采纳了合理可行的意见(jiàn)建议，修(xiū)改完善了相应规则(zé)条文(wén)，如强(qiáng)化首发审核、重组审核对中介机构违(wéi)规处分(fēn)力度等。二是在具体工作中予(yǔ)以采纳。相当一部分意见建(jiàn)议与工(gōng)作优化改进有(yǒu)关，如进一步强化对财务造假和资金占用的(de)打击力度、细化主板定位审核(hé)判断标准(zhǔn)。深交(jiāo)所在发(fā)行上市审核和上市公司监管等工作中予(yǔ)以充分考虑，持续改进优化(huà)有关工作。对本次暂未采(cǎi)纳(nà)的其他(tā)意见，将继续结合市场发展情况，进一步深入研(yán)究(jiū)论证可行性及具体实施方式。

接下(xià)来，深交所将加大业务培训(xùn)宣传力度，做好规则解释说明工作，不折不扣(kòu)抓好(hǎo)规则落地(dì)执行。

三、请介绍本次如何进一步完善创业板定(dìng)位把握标准。

答：优化板块定位是完善多(duō)层次资本(běn)市(shì)场体系、推动高质量发展的重要安排。深交所总结实践经验，立足严把发行上市准入关、支(zhī)持有潜力的成长(zhǎng)型创新(xīn)创业企业(yè)、促(cù)进新质(zhì)生产力发展等现实需要，修订《创业板企业发行(xíng)上(shàng)市申报及推荐暂(zàn)行规定》，进一(yī)步明确创业(yè)板定位把握的具体标准，优化企(qǐ)业成长性的量化指标，增强其(qí)适应性和引导功能。

一是(shì)进一步明确创新、创造(zào)、创意的具体表(biǎo)现形式(shì)和把握逻辑。强(qiáng)调申报创业板的企业(yè)，能够通过创新、创造、创意促进企(qǐ)业摆脱传(chuán)统经济增长方式(shì)和生产力发展路径，促进科技(jì)成果高水平(píng)应用、生产要素创新性配置、产业深度转型升级、新动能发展壮大；或(huò)者(zhě)促进新技术、新产业、新业态、新模式与传统产业深度融合(hé)，推(tuī)动行业向高端化(huà)、智能化、绿色化发展，提升创业板服务新质生(shēng)产力发展(zhǎn)的能力。

二是适度提高营业(yè)收入复合增(zēng)长率指标。强调创业板成长性要(yào)求，将创业板(bǎn)定(dìng)位评价标(biāo)准中的营业收入复合增长率指标由20%适度提高至25%，支(zhī)持有发展潜力的成长(zhǎng)型(xíng)创新创业企业在(zài)创业板上市。

三(sān)是(shì)对应增加(jiā)发(fā)行人(rén)说明、保荐(jiàn)人核查要求(qiú)。要求(qiú)发行人(rén)说明、保荐人核(hé)查发行(xíng)人是否能够(gòu)通过创新、创造、创意促进新质生产(chǎn)力发展，并在附件部分增加具(jù)体的说明及核查要求(qiú)，进(jìn)一步压实发行人及中介机构责任。

四、请介绍此次对申请文(wén)件受理(lǐ)指(zhǐ)引作了哪些修订？

答(dá)：新“国(guó)九条”明确(què)要求将上市前突击“清(qīng)仓式(shì)”分红等情形，纳入发行(xíng)上市负面(miàn)清单。就此，深交所修订了(le)《股票发行上市审(shěn)核业务指引(yǐn)第1号——申请(qǐng)文件受理(lǐ)》，新增(zēng)发行上市负面清单，明确相关(guān)申(shēn)报文件要求。保荐人应当就发行人最近三年是否存在突(tū)击(jī)“清仓式”分红等(děng)事项出具专项核查意见，并将核查意见纳入申报文件范围。日前，本所已经答记者问，明确突击“清仓式”分红的具体把握(wò)标准：报告期三年累计分红金额占同期(qī)净利润比例超过80%；或者报告期三年(nián)累(lèi)计分红金额占同期净利润(rùn)比例(lì)超过50%且(qiě)累计分红(hóng)金额超过(guò)3亿元，同时募集资金中补充流动资(zī)金和偿(cháng)还银行贷款金额合计比例高于20%。

此外，《股(gǔ)票发行上市审核业务指引第1号——申请文(wén)件(jiàn)受理》将申请首次公开发行的发行人及其实际控制人、董事、监事(shì)、高级管理人员等“关键少数”，是否存在证监会《首次公开发(fā)行股票并(bìng)上市辅导(dǎo)监管规定》所列口碑声誉等重大负(fù)面情形，同步纳入发(fā)行上市负面清单，保荐人也需要(yào)出具专项核查(chá)意见并纳入申报(bào)文件范围。

五、本次修订进一步强化了现场督导(dǎo)力度，主要体现在哪些方面？

答：现场(chǎng)督(dū)导是(shì)发行上市书面审核(hé)的延伸(shēn)，是严把发行上市准(zhǔn)入关的重要手段。为进一步落实证监会《关于严把发行上市准入关从源头提高上(shàng)市公司质量(liàng)的意见（试行）》等政策文件精神，落实“申(shēn)报即担(dān)责”要求，压实中介机构“看门人”责(zé)任，深交所修订(dìng)了《股票发(fā)行上市审核业务指引第4号——现场督导(dǎo)》，着重从以下三个方面强化现场督导力度(dù)。

一是明确“一督到底(dǐ)”。遏制“一督就撤”现象，强化严监管警示震慑，明确发行人撤(chè)回发行上(shàng)市申请或者保荐人撤销对现场督导项(xiàng)目(mù)保荐(jiàn)的，不影响督导工作的实施。

二是(shì)拓宽(kuān)现场督导覆盖面。在问题导向现场督导的基础(chǔ)上，增加(jiā)“随机抽取”现场督导方式，可根据以(yǐ)上市公司质量为导向(xiàng)的执业质量评价(jià)结果，不定期按照不同比例随机(jī)抽取项目，对保荐(jiàn)人发起现(xiàn)场督导。除审核环节(jié)外，明确(què)项目通过交易所上市审核委员会会议审议后至股票上市交(jiāo)易(yì)前，如果出现对发行人是否符合发行条(tiáo)件、上市条件或(huò)者信息披露要求产生重大影响事项，可按照需要启动现场督导。

三是(shì)强化(huà)现场督导与自律监管有效衔接。明确对现(xiàn)场督导(dǎo)发现的违规行为，将采取相应的自律监管措施或者纪律处(chù)分。针(zhēn)对实践中个别督导对象消极配(pèi)合等问题，明确(què)保荐人、证券服务(wù)机构拒(jù)绝、阻碍、逃避现场督导，谎报、隐(yǐn)匿、销毁(huǐ)相关证据材料(liào)的，将在一定期(qī)限内不接受其提交的发行上市(shì)申请文件。

六、请介(jiè)绍(shào)本次制(zhì)定投资价值研究报(bào)告有关指引的主要内容，如何进一步提升投资价值研究报(bào)告质量？

答：承(chéng)销商提供的投资价(jià)值研究(jiū)报告是网下投(tóu)资者参与新股询价报价的重要参(cān)考。为进一步强化新股发行询价(jià)定价配售(shòu)各环节监(jiān)管，整治高价超募现象，督促承销商提供更加客观中(zhōng)立的投资价值研究报告，深(shēn)交所制定了《发(fā)行与承销业务指引(yǐn)第4号——投(tóu)资价值研究报告(gào)报备关注事项（试行）》，主要包括两个方面内容。

一是细化(huà)投价报告内容规范要(yào)求。根据(jù)监管实践，明确交(jiāo)易所对(duì)报备(bèi)的(de)投资价值研究报告，将着重关注基本(běn)面分析、盈利预测、估值分析(xī)及(jí)结论(lùn)、风险提示等(děng)主要内容。针对投(tóu)价(jià)报告估值结论较行(xíng)业、可比(bǐ)公司存在溢价，或者估(gū)值结论对应(yīng)募资存(cún)在超募的情形，明确要求细化分析(xī)，充分评估估值结论的(de)审慎性和合理性，加(jiā)强风险揭(jiē)示。

二(èr)是建立事后回溯监管机制。在日常监管基础上，建(jiàn)立(lì)回溯监管机制，定期回(huí)溯投资价值研究报告盈利(lì)预测实现情况、估值结(jié)论与上市后市值差异情况，对投资价值研究报(bào)告撰写不审慎的行(xíng)为采取监管(guǎn)措施或者纪(jì)律处(chù)分。同时(shí)，强(qiáng)化声誉约(yuē)束，加(jiā)大(dà)监(jiān)管力度，督促承销商归位尽责。

七、对于主板和(hé)创业板(bǎn)上市规(guī)则(zé)中设置的分红(hóng)不达标强(qiáng)约束措(cuò)施，有何具体考虑？

答：本次规则修订引入现金分红不达标实施“其(qí)他风险警示(shì)”（ST）措施(shī)，重点针对盈利且有(yǒu)盈余但长期不分红或者分红比例(lì)偏低的公司(sī)，适用(yòng)前(qián)提为公司最(zuì)近一(yī)个会计年度净(jìng)利润为正值且母公司、合并报表年度末未分配利润均为正值，主要目的(de)是以更强的(de)约束(shù)督促上市公司回报投资者。实施“其他风险警(jǐng)示”不是(shì)“退市风险警示”（*ST），公司仅因分红不(bù)达标而被ST并不会导(dǎo)致(zhì)退市。

在(zài)实施(shī)条件上，对过去三年的分(fēn)红情况进行总体评估，只有(yǒu)当三年累计分红比例（最近(jìn)三个会计年(nián)度累(lèi)计现金分红总额低于(yú)最(zuì)近(jìn)三个会计(jì)年(nián)度年均净利润的30%）和分红金额（主(zhǔ)板为最近三个会计年度累计分红金额低于5000万(wàn)元，创业板为3000万元）均不满(mǎn)足要(yào)求时，才会被实施ST。指标设(shè)置兼顾了投(tóu)资者回报诉(sù)求和公司持续发展需要，公司可(kě)以在三年评估(gū)期内根据(jù)公(gōng)司盈利和现金流情况自主制定分红计划，并非强制公(gōng)司(sī)每年都要按固定比(bǐ)例分红。同时，规(guī)则充分考虑了创(chuàng)业板企业研发投入大等(děng)情况，对(duì)于研发强度大（最近三个(gè)会计年度累计(jì)研发投入金额占累计营业收入在15%以上）或研发规模大（最近三个会计年度累计研发投入金额在3亿元以上）的创业板公司，可以豁免实施ST。

在规则修订过(guò)程中，深交所已对相关情况进行了充分评估论证，综合考虑了对市场影响和公司适应时间(jiān)。相关规定自2025年(nián)1月1日起正式施行，其中“最近三个会计年度”是(shì)指2022年度至(zhì)2024年度(dù)，受规则影响的上市公司可以在过渡期内提高现金(jīn)分红水平或者回购股份并注销，提升投资者回报能(néng)力。

八、请结合退市规则修订征求意见情况，介绍一下规则发布及下一步规则实施有何安排？

答：公开征求意见期间，各类市场主体特别是个人投资者对优化完善(shàn)退市制度，提出了宝贵意见建议，包括完(wán)善退市指标设置、加大重大违法打(dǎ)击力度(dù)、优化规则实(shí)施安排、强化退市中投资者保护等(děng)。总体来看，加(jiā)大退市监管力(lì)度已形成广泛共(gòng)识(shí)。征求意见结束后，深交所在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下，对反馈(kuì)意见涉及事项(xiàng)进行了充分论证、审慎研(yán)究。现将(jiāng)关(guān)于退(tuì)市规则制定及后续执行要(yào)求，进一(yī)步(bù)说明如下。

一是精准出清，稳妥推进。本次退(tuì)市规则修订，坚决贯彻新“国九条(tiáo)”关于“加大退市监(jiān)管力度(dù)”的要求。主(zhǔ)板财务类退市情形收(shōu)紧营业收入指标，主板A股（含A+B股）交易类情形提高市值指(zhǐ)标已综合考虑市场(chǎng)情况、板块定位和上市(shì)公司发展情况。规(guī)范类、重(zhòng)大(dà)违法类退市情形修改体现了科学设置、严监(jiān)严管导向。从总体影响评估来看，本次退市规则靶向精准(zhǔn)，瞄(miáo)准“空壳僵尸”和“害群之马”，从严(yán)打击(jī)连续多年造假和(hé)存在控股股东资金占用不予整(zhěng)改的公司，突出上市公司质量(liàng)和投(tóu)资价值(zhí)，不针对“小盘(pán)股(gǔ)”公司。同时，规则实施设置了划断安排(pái)，确(què)保(bǎo)新旧规标准(zhǔn)平稳(wěn)过渡，明确投资者预期，强化风险(xiǎn)揭示。

二是加大力度，严监严管。本次退市规则修订，重点(diǎn)打击财务造假(jiǎ)和资金占(zhàn)用等恶性违(wéi)法违规行为。第一，对于重大违(wéi)法退市，目前已(yǐ)形成多层次、立体式(shì)的(de)退市情形，本次修订在(zài)首发上市和重组上市(shì)欺诈发行、造假规避财务类(lèi)退市(shì)和五大安全情(qíng)形(xíng)的基础上(shàng)，收紧2年造假情形，新增(zēng)1年严重造假、3年连(lián)续造假情形，科学设置重大违法退市适用范围，进一步加大对严重(zhòng)财务造假行为的打击力度。第二，对于内控(kòng)失效，存在控股股东资金占用的公司将严格实施退市。特别是多次占用拒不整(zhěng)改、整改后再次占(zhàn)用的，将予(yǔ)以坚决出清。

三是严(yán)格追责，加强救济。持续推(tuī)动强(qiáng)化责任(rèn)追究和投资者利益保护。一方面(miàn)，对存在违法违(wéi)规行为的退市公司，坚决予以纪律处(chù)分，用好用足“公开认(rèn)定”措施严惩责任人，将会同(tóng)监管部门、司法机关(guān)，继续强(qiáng)化行政处罚、刑(xíng)事追责(zé)、民事(shì)赔偿等全方位立体式追责，切实(shí)加大对相关主体的违法惩治力度。另一方面(miàn)，强(qiáng)化退市风险公司的风险揭(jiē)示力度，明确投资者预期。存在虚假(jiǎ)记载等侵害投资者利益行为的(de)，推动综合运用代表人诉讼、先行赔付等方式(shì)，维(wéi)护投(tóu)资者合法权益。

接下来，深交所将切(qiè)实(shí)担负(fù)起退市实施(shī)主体责任，认真履行好(hǎo)退(tuì)市决策、信息披露监督、交易监控等重(zhòng)要职责，加大退市监管力(lì)度，推动加快形(xíng)成应退尽退、及(jí)时出清的常态化退市格局。

九、对于加强重组监管、削减“壳”资源价值，有何具体措施？

答(dá)：并购重组是资本市场优化资源(yuán)配置的重要途(tú)径，是支持上市公司做优做强的有力工(gōng)具。新“国九条”强调，要加大并购重(zhòng)组改革(gé)力度(dù)，多措并举活跃并购重(zhòng)组市(shì)场。证监会发布《关于加强(qiáng)上市(shì)公司监管的意见（试行）》，鼓励(lì)上市公司综合运(yùn)用股份、现金、定向可转债(zhài)等工具(jù)实施并购重组。

为避免本应出(chū)清的“空壳(ké)僵尸”“害群之马”借“忽悠式”重组、“三高”并购、盲目跨(kuà)界收购等配合(hé)大股东套现离场、规避退市(shì)，扰乱市场秩序，损害中小投资者利益，新“国九条”明确要求加强并购重组监管，进一步削减“壳”资源价值(zhí)，证监会《关于严格执行退市制度的(de)意见》要求严(yán)格监管风险警示板上市(shì)公司并购重组。下一步，深交所将对“壳”公司重大资产重组进行(xíng)精细化监管，从严监管因缺乏持续经营能力进而触及收入利润指标被*ST的公司、濒临交易类退市指标的公司筹划重大资产重组，严防违规“保壳”“炒壳”；对其他*ST、ST等公司重(zhòng)大资产重组提高现场检查覆盖面，切实(shí)把好标的资产质量关。

在加强“壳”公司重组监管的同时，完善“小额快速(sù)”审核机(jī)制、适当提高并购标的估值包容(róng)性、鼓励上市公司吸收合(hé)并等政策举措已相继落(luò)地(dì)，并购重组市场政策环(huán)境持续优化。为支持行业龙头企业高效并购(gòu)优质资产，对于优(yōu)质龙头上(shàng)市公司实施的重组，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重组审核规则》第四(sì)十三条规定予以快(kuài)速审核。接(jiē)下(xià)来(lái)，深(shēn)交所将继续支持(chí)上市公司规范实施重组交易，推动公司注入优质资产、提升投资价值。

十、本次制(zhì)定(dìng)修订规则数量较多，深交所对新规实施时间(jiān)作了(le)哪些安排？

答：为了确保新制定修订的规则平稳实(shí)施，按照规则规范的事项特(tè)点并参考(kǎo)市(shì)场意见建议，深交所作出(chū)如下过渡期安排。

一是发行上(shàng)市审核类(lèi)规则，将自规(guī)则发布之日起施(shī)行(xíng)。未通过上市(shì)委(wěi)审议(yì)的首发(fā)项目，应当符合新的主(zhǔ)板、创业板上市条(tiáo)件；已通过上市委审议的首发项目(mù)，适用原审核类规(guī)则(zé)的规(guī)定。对于未通(tōng)过上市委审议，且不符合新的上市条件、创(chuàng)业板(bǎn)定位要求的首发项目，深交(jiāo)所(suǒ)将引导其重新申报在其他合适的板(bǎn)块上市，做好接续审核。

二(èr)是发行承销类规则，将自规则发布(bù)之日起施行。投资价值研究报告撰(zhuàn)写机构应当按照《投资价值研究(jiū)报告报备关注事(shì)项指引》要求，撰写(xiě)并出具(jù)投资价值研究报告。

三是上市(shì)公司监管类规则，将自规(guī)则发(fā)布之日起施行。为了(le)最大程度实现分红、退市等新规平(píng)稳落地，更好保护投资者权益，深交所在《股票上市规则》《创业板股票上市规则》的发布通知中针对分红、退市（包括4类强(qiáng)制退市情形）的实施时间作了差异化安排，提请广大上市公司、投资(zī)者(zhě)关注和知悉。

十一、除制定修订业务规则(zé)外，深交所如何进一步贯彻落实新“国九条(tiáo)”？

答(dá)：新“国九条”是贯彻落实中央金融工作会议精神，促(cù)进(jìn)新时代新征程(chéng)资本市场高质量发展的重大(dà)举(jǔ)措，对于走好中国特色(sè)金融发展之路、加快建设金融强国具有重大意义。深交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证监会统一领导和中央纪委国家监委驻中国证监会纪(jì)检(jiǎn)监察组监督指导(dǎo)下，深入学习领会(huì)新“国九条”的精神实质，深刻理解把握交(jiāo)易所工作的政治(zhì)性和人民性，把党中央、国务院(yuàn)决策(cè)部署(shǔ)和会党委工作要求落实到实际工(gōng)作中，把新“国九(jiǔ)条(tiáo)”勾画的发展蓝图转化为建(jiàn)设世界一(yī)流交易所的(de)施工图，抓紧做好落实“1+N”政策文件的任务分解，确保责任明(míng)确、措施到位，扎实推(tuī)动各项重点任务和部(bù)署要求(qiú)尽快在交易所落地见(jiàn)效。

一是坚持监管主业，全面落(luò)实“五大监管”理念(niàn)。加强市场法治建设，突出“强本强基”“严监严管”，将(jiāng)强监管严监管(guǎn)作为重(zhòng)中之(zhī)重，抓实抓(zhuā)细新的(de)制(zhì)度规则落(luò)地执行，做(zuò)好上市公司全链条监管，压严压(yā)实(shí)中介机构责(zé)任，强化交易(yì)监(jiān)管行为监管(guǎn)，严厉打击(jī)违法违规行为，维护市场“三公”秩序(xù)。二是坚持底线思维，全力防范化解重点领域(yù)风险。统筹好发(fā)展和安全(quán)，强化风(fēng)险监测预判，动态排查重点领域风险(xiǎn)，提高系统性风险识别处(chù)置能力，牢(láo)牢守住不发生系统性(xìng)风险底线(xiàn)，推动健全吸引中长期资金机制，增强市场(chǎng)内在稳定(dìng)性。三(sān)是坚持统筹协作，更好服务高质量发展。完善市场功能，推动建立(lì)科技型企(qǐ)业融资绿色(sè)通道机制，引导(dǎo)社会资金流向国家重点支持领域，深化与地方政府(fǔ)、相(xiāng)关部委等沟通协(xié)同(tóng)，推动(dòng)提升上市公司质量(liàng)，形成促进资本市场高(gāo)质量发展合力，助(zhù)力(lì)培育新质生产力，提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。四是坚持刀刃向内，加强(qiáng)干部队伍自(zì)身建(jiàn)设(shè)。自觉(jué)接受中央纪委国家监委驻中国(guó)证监会纪检监察组(zǔ)的监督指导，密切配合驻证监(jiān)会纪检监察组深(shēn)交所工作组的驻点监督，开展党纪(jì)学习(xí)教育，加(jiā)强(qiáng)廉政风险防控，强化各业务链条公权(quán)力约束和监督，把(bǎ)监(jiān)督要求贯穿工作全过程，持续改进工作作风，着力打造“三个过硬”的监管队伍，为交易所高质量发展提(tí)供坚强保障。

上交所发布《上海证券交易所上市公司重大资产重组审核规则（2024年(nián)4月修订）》《上海证券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2024年4月修订）》《上海证券交易所股(gǔ)票(piào)发行上市审核规则（2024年(nián)4月修订）》《上海证券交易所上市(shì)审核委(wěi)员会和并(bìng)购重组审核委员会管(guǎn)理办法（2024年4月修订）》《上海证券交易所(suǒ)科(kē)创板股票上市规则（2024年4月修订）》《上海证券交易所科创(chuàng)板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2024年4月修订）》《上海证券交易所证券发行(xíng)与承(chéng)销规则适用指引第3号——投资价值研究报告关注(zhù)事项（试行）》《上海证券交易所发行上市(shì)审核(hé)规则适(shì)用(yòng)指引(yǐn)第1号——申请文件受理（2024年修订）》《上海证券(quàn)交易所发行上市审核规则适用指引第3号——现场(chǎng)督导（2024年修订(dìng)）》。

上交所就正式发布《股票(piào)发行上市审核规则(zé)》等9项业务规则答记者(zhě)问(wèn)

为了深入贯彻落实中央(yāng)金融(róng)工作会议精神和《国务(wù)院关(guān)于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见(jiàn)》（以下简(jiǎn)称新“国九条”），按照中国证监会统一部署，2024年4月30日，上交(jiāo)所(s刚刚，证监会、沪深交易所重磅发布！uǒ)正式发布了《股票发行上市审核规则》等9项配套业务规则。上交所相关负责人就(jiù)规则制定修订的情况回答了记者(zhě)的提问。

一、请介绍一下本次发布业务规则的总体情况。

答：上交所本次修订发布了9项业务规则，包括已公开征求意见的(de)《股(gǔ)票发行上(shàng)市审核规则》等5项主要业务规则，以及4项配套业务(wù)细则(zé)、指引。具体包括3类：一是6项(xiàng)发行(xíng)上市审核类规则，分别是《股票发行上市审核规则》《重大资产(chǎn)重组审(shěn)核规则(zé)》《上市审核委(wěi)员会和并购重组审(shěn)核委员会管理(lǐ)办法》《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规(guī)定》，以及《申请文件受理(lǐ)指引》《现场督导指引》。二是1项发行承销(xiāo)类规则，即《投资价值研究报告关注事(shì)项指引》。三是2项持续监管类规则，即主板(bǎn)、科(kē)创板《股票上市规则》。

此外(wài)，上交(jiāo)所正在制定修订(dìng)贯彻(chè)落实新“国(guó)九条”的其他(tā)业务规则，将尽快向市(shì)场发布。

二(èr)、前(qián)期(qī)上交所就(jiù)《股票发行上(shàng)市(shì)审核规则》等(děng)业务规则向社会(huì)公开征求意见。请简要介(jiè)绍一下(xià)相关情况。

答：2024年(nián)4月12日至4月19日，上交所通过官(guān)方网站、邮件、召开座谈(tán)会等渠道和方式，就业务规则向(xiàng)市(shì)场公开征(zhēng)求意(yì)见。

总的看，市场各方对贯彻落实中央金融工作(zuò)会(huì)议精神和新“国九条”、加紧健(jiàn)全(quán)完善各项制度规则给予了积极评价。普遍认为，相关制度规则的修订体现了强监管、防风险、促高质量发展的主线，及时回应了市场(chǎng)较为关注的问题，进一步明确了市场预期；各项制度改进符合当(dāng)前资本市场发展阶(jiē)段、企业发展状况，有助于处理好投融资、一二级市场、入口与(yǔ)出口等均(jūn)衡关系，有助于加快(kuài)形成全方位、立体式的监管规则体(tǐ)系。

征求意见期(qī)间(jiān)，上交(jiāo)所共收到各(gè)类(lèi)市场主体(tǐ)反馈的意见建议(yì)100余条。上交所高度重视，逐(zhú)一认真研究，共采纳意(yì)见建(jiàn)议近(jìn)40条，主要涉及完善发行人股东责任、加强发行上(shàng)市审核自律监管、细化中介机构核查方式、强化(huà)上市公(gōng)司退市风险警示、综合考虑公司经营发展需(xū)要设置分红指(zhǐ)标等。对市场(chǎng)主体意见存在较(jiào)大争议(yì)和(hé)分歧的，将进一步(bù)研究论证。对其他意见(jiàn)建议，我们后(hòu)续将加大培训宣传(chuán)力度(dù)，做好规则解释说明，抓好规(guī)则落实。

三、本次修订《科创(chuàng)板企业发行上市申报及推荐暂行规定(dìng)》有何考虑？

答：为了更好支持和鼓励“硬科技”企业在科创板发(fā)行上市，强化科(kē)创属性要求，进一步凸显科创板“硬科技”特色，近期中国证监会修订了《科创属(shǔ)性评价(jià)指引（试行）》，上交所(suǒ)同步修订了《科创板企业发行上市(shì)申报及推荐(jiàn)暂行(xíng)规定(dìng)》。

一是完善科创板(bǎn)科创(chuàng)属性(xìng)评(píng)价标准，强化衡量科研投入(rù)、科研成果和成(chéng)长性的关键指标。将(jiāng)“最近三年研发投入金额”由“累计在6000万(wàn)元以(yǐ)上”调整为“累计(jì)在(zài)8000万元以(yǐ)上”，将(jiāng)“应用于公司主(zhǔ)营业务的发(fā)明专利5项以上(shàng)”调整为“应用于公司主营业务(wù)并能够产业(yè)化的(de)发明专利7项以上”，将(jiāng)“最近三年营业收入复合增长率(lǜ)”由(yóu)“达到20%”调整为“达到 25%”。例外条(tiáo)款中“形成核心技术和应用于主营业务的发明专利（含国防专利）合计50项以(yǐ)上”同步增(zēng)加(jiā)发明专利“能够产业化”的要求。

二是聚焦促进科技创新需要，压实保荐机构推荐责任。要求保荐(jiàn)机(jī)构应当顺(shùn)应国家战略和产业政策导(dǎo)向，立(lì)足促进新(xīn)质生产力发展，贯彻高(gāo)质量发(fā)展理念，准确把(bǎ)握科创板定位，推荐拥有关键核心(xīn)技术，科技(jì)创新能力突出，科研成果转化运用(yòng)能力突出，行业地位突出或者(zhě)市场认可度高，具有较强成长性的“硬(yìng)科技”企业申报科创板。

四、《申请(qǐng)文件受理指引》作了(le)哪(nǎ)些修订？

答：新“国九条”明确指(zhǐ)出，将(jiāng)上市(shì)前突击“清仓式”分红等情形纳入发行上市负面清(qīng)单，上交所对《发(fā)行上市审核规则适用指引第1号——申请文件受理》作了修订，新(xīn)增发行上市负面清单，明确相(xiāng)关申报文件要求(qiú)。保荐人应当就发行人及其(qí)实际控(kòng)制人、董监(jiān)高等“关键少数”是(shì)否存在(zài)口碑声誉的重大负面情形(xíng)，发行人是否存在突击“清仓式”分红等事项(xiàng)出具专(zhuān)项(xiàng)核查(chá)意见(jiàn)，并将核查意见纳入申报文件范围。

前述“突(tū)击‘清仓式’分红”的标准是：报告期三年累计分红金额占同期净利润比(bǐ)例(lì)超(chāo)过80％；或者报告期三年(nián)累计分红金额(é)占同(tóng)期净利润(rùn)比例超过50％且累计分红金额超过3亿元，同时募集资金中补流和还贷(dài)合计比例高于20％。

五、为(wèi)了(le)进一步压实中介机构“看门(mén)人”责任，本次修订《现场督导指(zhǐ)引》作了哪些安排(pái)？

答：现场督导作为发行上市书面审核(hé)的延(yán)伸和补充，在(zài)压(yā)实保荐人、证券服务机构核查把(bǎ)关(guān)责任，从(cóng)源头上提高上市公司质(zhì)量等(děng)方面发挥了重要作用。为进一步落实“申报即担责”，督促中介机构勤勉尽责，上交所对(duì)《发行上市审核规则适用指引(yǐn)第(dì)3号——现场督(dū)导》进行了修订(dìng)，重点聚焦以下3个方面。

一是明(míng)确“一督到(dào)底”原则。为强化(huà)严监管警示(shì)震慑，明(míng)确(què)发行人撤回申请或保荐(jiàn)人撤销保荐不影响督(dū)导工(gōng)作的实施，也不影响(xiǎng)本所依(yī)规对督导发现的问题进行处理。

二是拓宽现场(chǎng)督导覆盖面。增加“随机(jī)抽取”的现场督导方式，根据以上市公司(sī)质量为导向(xiàng)的保荐机构执业质量评价结果，随(suí)机抽取已受理项(xiàng)目，对保荐人启动现场督导。明确上市审核委员会会议审议后至股票或者存(cún)托(tuō)凭证上市交易前，发(fā)生对发行人是否符合发行条件(jiàn)、上(shàng)市条件或者信息披露要求产生重大影响的事项的，本所可以按照需要启动现场督导(dǎo)。

三是强化现场督导中的自律(lǜ)监管。加强对违规中介机构和执业人员的自(zì)律惩戒，督促其更好履行(xíng)核查把关责任，明确了(le)从(cóng)重处理情形，强调保荐人(rén)、证券服务机(jī)构及其相关(guān)人(rén)员拒绝、阻碍、逃避本所现场督导，谎报、隐匿、销毁相关证据资料的，本所可以给予一定期限内不接受其提交或(huò)者签字的发行上市申(shēn)请文件、信息披露文件的(de)纪律处分。

六、投资价值研究报告是投资者参与询价活动的重要参考。为了提升研(yán)究报(bào)告质量(liàng)，《投资价值研究报告关注事项指引(yǐn)》作了哪(nǎ)些安排(pái)？

答：为强化新股发行询价定(dìng)价配售各环节监管，提(tí)高(gāo)投资价值研究报告撰写质量，为网下投(tóu)资者(zhě)参(cān)与询价提供更加(jiā)客(kè)观审(shěn)慎的(de)估(gū)值参考，上交所新制定了《证券发行与承销规(guī)则适用指引第3号——投资价值研究报告关注事(shì)项（试行）》。

一是明确撰写关注事项。重点围绕基(jī)本面分析、盈利预(yù)测、估值分(fēn)析及结论、风险提示等内容，特别是对存在估值结论对应市盈率、每股(gǔ)价格、超额募集资金处于较高水平等市场关(guān)注(zhù)情形的，明确针对性分析和充分性论证(zhèng)要求。

二是强化自律监(jiān)管(guǎn)。旨在强化(huà)投资价(jià)值研究报告事后监(jiān)管和中介机构声誉约束，通过对报告撰写质量开展事后回溯和分类(lèi)评价(jià)管(guǎn)理，压实中介机构责任。

七、请简(jiǎn)要介绍《股票上(shàng)市规则》设置分红不达标强约束措施的情况(kuàng)？

答：本次规则(zé)修订引入现(xiàn)金分红不(bù)达标实(shí)施“其他风险警示”（ST）措施，目的在于以(yǐ)更强的约束督促公司回报投资(zī)者(zhě)。与“退市(shì)风险警(jǐng)示”（*ST）不同，上市公司不会仅因为分(fēn)红不达标而被退市(shì)。

分红不(bù)达标实施ST情形，针对的是最近一年盈利且母(mǔ)公司(sī)报表年末未分(fēn)配利润为正值的公司，对过去三年(nián)的分红情况进行总体评估，当三年(nián)累计的(de)分红比例和(hé)分红(hóng)金额均不满足(zú)要求时（即最近(jìn)一个会计年度净(jìng)利(lì)润为正值且母公司报表年末未分配利润为正值的公司，最近三个会计年度累计现金分红总额低于最近三个会(huì)计年度年均净利润的30%，且最近三个会计年度累计(jì)现金分红金额低于5000万元），公司将会被实施ST。回购注销金额纳入前述(shù)现金分红(hóng)金额(é)。指标设(shè)计兼顾了投(tóu)资者回(huí)报(bào)诉求和公司(sī)持续发展需要，公司可以在(zài)三年的评(píng)估期内根据公司盈利和现金流(liú)情况(kuàng)自主制定分红计划。此(cǐ)外，规则充分考虑了科创板企业研发投入大(dà)等情况，作了差异化安排。

本次设置具体指标时，综合考虑了未分配利润、盈利情况等影响上市公司分(fēn)红(hóng)的各种因素，预计不会有大量公司因现金分红不达标被实施ST。以2022年度数据测算，沪(hù)市涉及公司数量约为30家。该规则(zé)将于(yú)2025年1月1日起正式实施，首次“最近三(sān)个(gè)会计年度”指2022年度至2024年度，所涉及的(de)公(gōng)司仍有时间改善公司分红情况。规则正式实施后，将会推动更多公司真金白银回报投(tóu)资者。

八、上交所对下一步退市(shì)新规实施有何安排？

答：公开(kāi)征求意见(jiàn)期间，各类市场主体特别(bié)是个人(rén)投资者对优(yōu)化完善退(tuì)市制度提出了(le)宝(bǎo)贵意见建议，包括完善退市(shì)指标设置、加大重(zhòng)大违法(fǎ)打击力度、优化规则实施安排(pái)、强化退市中投资者(zhě)保护等(děng)。总体来看，当(dāng)前各方(fāng)面在加大退市监管(guǎn)力度上已经形成共识，具体到退(tuì)市指标设计上则有不同(tóng)的(de)考(kǎo)量(liàng)。在规则起草过程中，上交所对各方(fāng)面可能关注的焦点(diǎn)已经有所考虑并作了(le)充分论证。结(jié)合(hé)市场反馈意见，这里对(duì)规(guī)则制定和后续执行作(zuò)进(jìn)一步(bù)说明：

一是精准出清(qīng)，稳妥推(tuī)进。财务类退市情形中收紧营(yíng)业收入指标，已综合(hé)考虑市场(chǎng)情况、板块差异；调整主板市值类退市指标，充分评估了市(shì)场(chǎng)当前的情况；修订规范(fàn)类、重(zhòng)大违法类退市情(qíng)形，体现(xiàn)了(le)科学(xué)设置、严打造假导向(xiàng)。从总体影响评(píng)估来看，本次退市规则修(xiū)订整体靶向精准，瞄准(zhǔn)“空壳僵尸”和“害(hài)群之马”，体现“应退尽退”，突出上市公司(sī)的质量和价值，并非针(zhēn)对“小盘股”。同时，规则实(shí)施设置了(le)新老划断安排，确(què)保平稳过渡，从严(yán)打击(jī)连续多年造假的公司和存在控股股东资金占用不予整改的公司，明确退市(shì)风险(xiǎn)公司(sī)的投资者预期，强化风险揭示(shì)。

二是加大力度，依法从严。本次退市(shì)规则修订，重点打击财务造假和资金占用等恶性违法违规行为。对于重大违法(fǎ)退市，目前已(yǐ)经形成了多层次(cì)、立体(tǐ)式的退市情形。本次修订在首发上市欺诈发行、重组上市欺诈发行、造假规避财务类退市以及(jí)严重损害国家利益、社会公众利益(yì)等情形基础上，收紧2年造假情形，新增1年严重造假、3年连续造假情形，科(kē)学设置(zhì)重大违法退市适用范围(wéi)，进一步加大对严(yán)重财务造(zào)假(jiǎ)行为的打击力度(dù)。另外，本次对于(yú)内控失(shī)效、存在控(kòng)股股东资金占用的(de)公司也将严格实施退市(shì)。特别是多次占用拒(jù)不整改(gǎi)、整改后(hòu)再次占用的，将予以坚决(jué)出(chū)清。

三是严格追责，加强救济。持续(xù)推动(dòng)强化(huà)责任追究(jiū)和投资(zī)者利益(yì)保护(hù)。一方面，对存在违(wéi)法违规(guī)行为(wèi)的退市公司，坚决采取纪律处分(fēn)，推动加强行政、民事(shì)和(hé)刑事(shì)责任追究。另一方面，加强退市风险公司的风险揭示，存(cún)在虚(xū)假记载等侵害投资者利(lì)益行为的，推动(dòng)综合(hé)运(yùn)用代表人诉讼、先行赔付等方式(shì)，维护投(tóu)资(zī)者合法权益。

后续，上交所将切实担负(fù)起退市实施主体责任，认真履行好退市决策、信息披露监督、交(jiāo)易监控等重要职责，加大退市(shì)监管力(lì)度，推动加快形成(chéng)应退尽退、及时出清的常态化退市(shì)格局。

九、上交所后(hòu)续在加强重组监管、削减“壳”资源价值方面(miàn)有何具体措施？

答：并购(gòu)重(zhòng)组是资(zī)本(běn)市场优化资源配(pèi)置的重要途径(jìng)，是支(zhī)持上市(shì)公司做优做强的有力工具(jù)。新“国(guó)九条”强调，要(yào)加大并(bìng)购重组改(gǎi)革力度，多措并举活跃并购重(zhòng)组市场。中国证监会发布(bù)《关于加强(qiáng)上市公司监管的(de)意见(jiàn)（试行）》，鼓励上(shàng)市公司(sī)综合(hé)运用股份、现金、定向可转债等(děng)工具(jù)实施并购重组。

为避免本(běn)应出清的“空壳(ké)僵(jiāng)尸”“害群之马”借“忽(hū)悠(yōu)式”重组、“三高”并购、盲目跨界收购等配合(hé)大股东(dōng)套现(xiàn)离场、规避退市、扰乱市场秩序，损害中(zhōng)小投资者利益，新“国九条”明确要求(qiú)加强并购重组监管，进一步削减“壳”资源价值，中国证(zhèng)监会《关于严格(gé)执行退市(shì)制度的意见》要求严格监管风(fēng)险警示板上市公司并购重组。下一(yī)步，上交所将对“壳”公司重大资产重组进行精细化监管，从严监管因缺(quē)乏持(chí)续(xù)经营能力进而触及收入利润指标被“退市风险警(jǐng)示”（*ST）的(de)公司、濒临交易类退市指标的公司筹划(huà)重大资产重组，严防违规“保壳”“炒壳”；对其他*ST、ST等(děng)公司重大资产重组提高现场检查覆盖面，切(qiè)实把好标的资产质量关。

在(zài)加强(qiáng)“壳”公司(sī)重组(zǔ)监(jiān)管的(de)同(tóng)时，完善(shàn)“小(xiǎo)额快速”审(shěn)核机制、适当提高并购(gòu)标的估值包(bāo)容性、鼓励上市公司吸收合并等政策举措已相继落地，并购重组市(shì)场政策环境持续优化(huà)。为支持行业(yè)龙头企(qǐ)业高效并购优质资产，对于优质大市值上市公司实施重组的，根据《重大资产重组审核规(guī)则》第四十三条规定予以快速审核，充分发(fā)挥(huī)并购重(zhòng)组优化(huà)资源配置的(de)市场功能(néng)。下一步(bù)，上交所将继续(xù)支持上市公司实(shí)施规范的(de)重组交易，推动公司注入优质资产、提升投(tóu)资价值(zhí)。

十、上交所对新的规则实(shí)施时间作了哪些安排？

答：为了确保新制定修订规则平(píng)稳实施(shī)，按(àn)照规则规范的事项(xiàng)特点并参考市场意见建议，上交所将作如(rú)下安排：

一是审(shěn)核(hé)类规则，将自规则发布(bù)之日起施(shī)行。已通过(guò)上市委(wěi)审议的首(shǒu)发项目(mù)，适用原审核类规则的规定；未(wèi)通过(guò)上市委审议的首发项目，应当符合(hé)新的(de)主板上市条件、科创属性要求。

二是承销类规则，将自规则发布之(zhī)日起施行。主承销商等投资价值研究(jiū)报告撰写(xiě)机构应当按(àn)照《投资价值研究报(bào)告关注事项指引》的要求，撰写和提供投资价值研究报告。

三是持续监管类(lèi)规则(zé)，将自规则发布之(zhī)日起施行。为了最(zuì)大程度实(shí)现分红、退(tuì)市等新规平稳落(luò)地，更好保护投资者权益，上交所在主板、科创板《股票上市规则》的发布(bù)通知中针(zhēn)对(duì)分红、退市(shì)（包括4类强制退市情形）的实施时间(jiān)作了具体安排，提请广大上市公司、投资者关注和知悉。

十一、除了制(zhì)定修订业务规(guī)则(zé)外，上交所(suǒ)贯彻落实新“国九条”还有何举措？

答：新“国九条”是(shì)贯彻落实中央金融工(gōng)作会议精神的战略(lüè)性(xìng)举措，对于走好中(zhōng)国特色金(jīn)融发展之路，加快建设金融强国有重大意(yì)义。下一步，上交(jiāo)所将始终坚守资本市场的政治性、人民性，紧(jǐn)紧围绕加(jiā)快建设安全、规(guī)范(fàn)、透明(míng)、开放、有活力、有韧性的资本市场这(zhè)一总目标，深刻领会(huì)资本(běn)市场新“国九条”的精神(shén)实质，坚定不移把党中央、国务(wù)院决策部署和工作要求落(luò)实到(dào)实际工作中。

一是不折不扣抓好制度落地执行。加强(qiáng)制(zhì)度建设、系统完(wán)善各项业务(wù)规则，是贯彻落实新“国九条”的基础一步。目前，上交所(suǒ)正在严格对照(zhào)新“国九(jiǔ)条”和中(zhōng)国证监(jiān)会相关政策文(wén)件提出的各项(xiàng)要求，制定实施交易所层面贯彻落实方案，明确施(shī)工图、进度表，确保各项(xiàng)部署(shǔ)和要求尽快落到(dào)底见实效。

二是突出强监管、防(fáng)风险、促高质量发展主线。落实监管“长牙(yá)带刺”、有棱有角要求，落实“五大监管”理念，扎实做好一(yī)线监管各(gè)项工(gōng)作。着力提升防范化解重大风险的(de)能力，完善风险监测应(yīng)对处置政策工具箱。发(fā)挥好(hǎo)上交(jiāo)所大盘蓝筹集聚、硬科(kē)技领先、多品(pǐn)种支撑和精准化服务的(de)优势，推动加快培育新质(zhì)生产力，服务经济社会高质量发展(zhǎn)。

三是锻造(zào)忠(zhōng)诚干净担当的(de)一线(xiàn)监管铁军。把贯彻落实(shí)新“国九条(tiáo)”和当前正在开(kāi)展的党纪学习教育结合起(qǐ)来，坚持刀刃(rèn)向内，强(qiáng)化各业务链(liàn)条公权力监督，深(shēn)入推进反腐败斗争，铲除腐败问题产生的土壤和条件。强(qiáng)化干部员工队(duì)伍建设，切实改进工(gōng)作作风(fēng)，不(bù)断增强市场主体的获得(dé)感和满意度。