合规被置顶公募分类评价制度全面修订

专题：7大要点(diǎn)！证监会优化(huà)公募基金管理人分类评价制(zhì)度 C类(lèi)管理人创新产(chǎn)品展业(yè)将受限

　　来源(yuán)：北京商报

　　公募(mù)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人分类评价制度迎修订，合(hé)规(guī)要求排在首位。9月(yuè)11日，北京商报记(jì)者从业内获悉，近(jìn)日发布的最新一期机构监管(guǎn)情况通报（以下简称“通报”）显示，中(zhōng)国证(zhèng)监会相关部门对公募基金管理人分类评(píng)价制度进(jìn)行了全面修订，并同步开展了2023年度分类评价工作。从(cóng)内容(róng)来(lái)看，通报强调了更加突出合规风控、功能发(fā)挥和投资(zī)者获得感，避免单纯以业务(wù)规(guī)模“论资排辈(bèi)”；还提到对薪(xīn)酬管理的相关要求。有(yǒu)业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，优化分类评价制度，有助于激励(lì)管理(lǐ)人通过强化风控、优化(huà)激励机制、提升投资(zī)者体验等不断完善自身，努力提升评级并提高整体竞争力，促进行业健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)，提高(gāo)整(zhěng)体服务(wù)水平(píng)。

　　避免以规模“论资(zī)排辈”

　　9月(yuè)11日，北京商报记者获悉，中国证监会相关部门近(jìn)日(rì)发布2024年第3期通报，其中提到，资本市场(chǎng)“1+N”政策文件提出，修订公(gōng)募基(jī)金管理人分类评价(jià)制度，督促树牢理性投资、价值投资、长期投资理念；健全行业机构(gòu)分类监管体系(xì)，突出“扶(fú)优限劣”。

　　为贯彻落实前述要求，更加突出强化分(合规被置顶公募分类评价制度全面修订fēn)类评价工作的严肃(sù)性、公平性和导向性(xìng)，引导行业机构更好发(fā)挥“五大功能”，对公募基(jī)金管理人分(fēn)类评价制度进行了全面修订，并同步开展(zhǎn)了2023年度分类评(píng)价工作。

　　回(huí)顾此前，4月12日发布的新(xīn)“国九(jiǔ)条(tiáo)”提到，大力(lì)推动中长期资(zī)金入市，持续壮大长期(qī)投(tóu)资(zī)力量，并首(shǒu)次(cì)提(tí)出修订基金管理人分类(lèi)评价制度，督促树(shù)牢理性投资、价值投资、长期投资理念。

　　据悉，本次分类评价更加(jiā)突出(chū)合规风控、功能发挥和投资者获得感，避免单纯以业(yè)务规模“论资排辈”，总体原则(zé)分为三方面(miàn)。首先是突出“合规风控为先”的(de)制度本(běn)位，继续将合规风控评分作为A类管理人的(de)前置评价程序，将合规(guī)风(fēng)控前置评价(jià)底线比例(lì)由10%提高到20%；将 A类、B类、C类管理人的比(bǐ)例由50%、40%、10%调(diào)整为30%、50%、20%，使(shǐ)评价结果(guǒ)结(jié)构分布更加合理，更好反映(yìng)行业机构(gòu)合规风控总体状况。

　　其次是强化“更好发(fā)挥功能”的监管导向。聚焦维护市场稳定(dìng)健康发展、促进提(tí)高专业能力、提升服务中长期资金能力、提升投资者长期回报、助力推进高水平开放的“五大功能”，对照(zhào)完善服务投资者各项评价指标，引导管理人践行理性投资、价值投资、长(zhǎng)期投资，注(zhù)重改善投(tóu)资者体验。

　　此外，新增“重点专项工作”落实情况。根(gēn)据评(píng)价期内重点工(gōng)作部署，增(zēng)加相应专项评价指标，对管理人落实监管重点工作情况加大正面激(jī)励和负面约束。

　　前海开源基金首(shǒu)席经济学家杨德(dé)龙认为，避免单(dān)纯以业务规模(mó)“论资排辈”，也是综合考虑(lǜ)基金公(gōng)司的投资(zī)业绩、社会贡献、社会影响力以及公司治理等多方(fāng)面因素，防止基金公司单(dān)纯追求规模增长，有(yǒu)利于基金行业长期(qī)健康发展。

　　某公募内部人士也提到，避免以业务规模作为唯(wéi)一评(píng)价标准，有利于减少行业的规模“竞赛”，不同体量的(de)基金管理人可以根据(jù)自身优势(shì)和特点，进行特色化和(hé)差异化发展。

　　薪酬(chóu)管理不符(fú)导(dǎo)向(xiàng)将被扣分

　　从此次修订的公募(mù)分类(lèi)评价制度(dù)评价指标来看，主要(yào)集中在合规风控(kòng)指(zhǐ)标、服务投资者指标、专项工(gōng)作评价指(zhǐ)标(biāo)三方面。

　　其中，合(hé)规指标包括被司法、行政(zhèng)机关采取(qǔ)刑罚、行政处罚、监管(guǎn)措施，被行业自律(lǜ)组织采取纪律处(chù)分、自律管理措施(shī)等情况。风控指标主要(yào)评价公司治理、全面风险管理、信息系(xì)统安全(quán)、投资者权益(yì)保护等方(fāng)面。

　　服务投资者指标则包含(hán)大幅提升权益类(lèi)基金规模加分权重，优化各类型产(chǎn)品(pǐn)中长(zhǎng)期收益率加分指(zhǐ)标；增加逆(nì)周期布局指标，对高位发行规模较(jiào)大、投资(zī)者体验差的管理人予以(yǐ)扣分，反之加分。突出服务(wù)养老、科技及绿色等重点领域情况。

　　而专项工(gōng)作评(píng)价指标(biāo)是(shì)对注重把握长期大势、积极(jí)发挥稳定市场作用(yòng)的(de)管理人(rén)予以加分；对长效激励约束机(jī)制不健(jiàn)全、薪酬管理(lǐ)不(bù)符合政(zhèng)策导向(xiàng)的管理人予以扣分；对加大投(tóu)资者触达(dá)面、积(jī)极(jí)宣传资(zī)本市场政策法规的管理人予以加分；对政商“旋转门”执业管理内控机制不到位的管理(lǐ)人予以扣分。

　　前述公募内部人士表示(shì)，坚持合规经营是公募基金生存发展不(bù)可逾越的底线，不断强(qiáng)化(huà)风险识别和应对能(néng)力，有助于风险的有(yǒu)效防范和化解。强化(huà)功能的发挥，引领行合规被置顶公募分类评价制度全面修订业更加注重投资者的切(qiè)实获得感，是(shì)行业(yè)稳(wěn)健前(qián)行的根本保(bǎo)障(zhàng)。薪酬方面强调长效激励约束机制的(de)建立，促使管理人更加注重长期业绩和风险控制，践行长周期考核机制，设定薪酬递延、奖金跟(gēn)投等，也是旨在切实(shí)回归公(gōng)募基金“受人之托、代(dài)人理财”的业务本位，提升投资者满意度和体验感。

　　有(yǒu)望推动(dòng)市场长期健康发展(zhǎn)

　　除调整(zhěng)评价指标外(wài)，分类评价结果(guǒ)也将影响公募基金管理人的业务开展情况。

　　通报提到，分(fēn)类评价结果可作为监管(guǎn)现场检查(chá)和非现(xiàn)场监测(cè)、行政许可、风(fēng)险准备金计提等(děng)方面实施差异化监管的参(cān)考(kǎo)依据。A类管理人可优先参与(yǔ)创(chuàng)新产品（业(yè)务）试(shì)点；C类管理人原则上不得参与(yǔ)，并相应加大对其检查监测力度，审慎对待其申请设立子公(gōng)司或新增(zēng)业(yè)务资格。

　　前述公募内部人士评价表(biǎo)示，整体来看，优化分类评价制度(dù)有助于(yú)激(jī)励管(guǎn)理人通过(guò)强化风控(kòng)、优化(huà)激励机制、提升(shēng)投资(zī)者体验等不断完善自身(shēn)，努力提升评级，提高整体(tǐ)竞争力，促进行(xíng)业健康发展，提高整体服务(wù)水平。“未来的监管导向(xiàng)或还(hái)是(shì)按照新(xīn)‘国九条’的要求，坚持理性投资、价值投资和长(zhǎng)期投(tóu)资。作(zuò)为机构投资者，公募基金要树立这方面(miàn)的榜样，有利于引导资本(běn)市场走向理性，走向价值投资，对于推(tuī)动资本市场的(de)长期健康发展也(yě)有积极作用(yòng)。”杨德龙说道。

　　此(cǐ)外，通报还提到，分类(lèi)评价制度是传导行业发展(zhǎn)价值取向、优化监管资源(yuán)配置、引导行业机构(gòu)践行高质量发展的重要手段。下一步(bù)，中国证监会将按照中(zhōng)央金融工作会议精神和资本市场“1+N”政策文件要求，不断优化分类评价指(zhǐ)标，强化分类(lèi)评价结果应用，进一步提升监管的(de)有效性和针对性。各基金管理人也应对照(zhào)分类评(píng)价整体框(kuāng)架和指标，持续深化公(gōng)司治理和文(wén)化建设，夯实合(hé)规风控(kòng)根基，进一步强(qiáng)化功能发挥，大力(lì)发展权益类基金，努力提升投资者获得(dé)感，加快建设一(yī)流投(tóu)资机构(gòu)。

　　北京商报(bào)记者李(lǐ)海媛

责任编辑：李桐

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