黑色板块大跌后反弹，后市哪个品种有大机会？

　　本(běn)文源自：期货(huò)日报

　　黑色系在本周(zhōu)一（9月9日(rì)）创出新低后展开反(fǎn)弹，本轮(lún)反弹主要(yào)由钢材带动，螺(luó)纹钢及热轧卷板主(zhǔ)力合约周涨幅分别为(wèi)4.58%、4.81%，铁
矿石周涨幅为1.46%，焦炭、焦煤周涨幅分别为3.81%、3.05%。

　　“进入(rù)9月份，螺纹(wén)钢复产速度较慢，库存快速下降(jiàng)至 近年(nián)来同期最低水平，部分地区(qū)甚至出现了(le)缺货(huò)、缺规格的现(xiàn)象，现(xiàn)货价 格得到有力(lì)支撑，基差持续(xù)走强，从(cóng)而对期货价格形成带(dài)动作用。”中辉(huī)期货黑色负责(zé)人陈为昌说。

　　东海(hǎi)期(qī)货黑色金属首席研究员刘慧峰告(gào)诉期(qī)货日报记者，9月中旬以来国内(nèi)黑(hēi)色板块出现普(pǔ)涨行情。推动本轮上涨行情的原因有两点(diǎn)：一是美国就业及通(tōng)胀数据公布后，9月(yuè)份(fèn)美联储降息预期强(qiáng)化；二是9月份以来(lái)钢材现实需求环比有所改(gǎi)善，且螺纹钢新旧国(guó)标影响的因素已经基 本(běn)消除(chú)，这(zhè)一点通过近(jìn)期杭州
以及(jí)常州的螺纹(wén)钢库存持续下降(jiàng)可以得到验证。

　　记者在采访中获悉，9—10月(yuè)为传统钢材(cái)需求旺季，钢材需求(qiú)确(què)有边际改善，本周五大品种钢材表观消费(fèi)量环比回升(shēng)32.35万吨，至880.27万吨。记者(zhě)从华东、华北(běi)一些(xiē)贸易(yì)商处(chù)了(le)解到，近(jìn)期出货(huò)情况有所(suǒ)好转。

　　不过(guò)，也有贸易商告诉记者，不同钢材品种(zhǒng)之(zhī)间表现有所分(fēn)化。螺纹钢前(qián)期在新旧国标因素的冲击下，减产较(jiào)为充分，周度(dù)产(chǎn)量最(zuì)低一度
降至160万吨。这(zhè)使得螺纹钢在(zài)7—8月需求较弱的情况下，一(yī)度表现为去(qù)库。截至本周，螺纹钢 库存已(yǐ)经降至(zhì)近5年低位水平。近几周随着市(shì)场需求的边际改善，供应的(de)释放速度(dù)不及需求，部分(fēn)区域出(chū)现(xiàn)缺规格现象。

　　目前处于(yú)传统的“金九银十(shí)”消费旺季(jì)，从最新的数据(jù)看，螺纹钢周(zhōu)表观需求为(wèi)250万吨(dūn)，环比增加约30万吨。从历史规律看，国庆(qìng)节前往往存在备(bèi)货需求，螺纹(wén)钢消费有继续向好(hǎo)趋势。目(mù)前螺纹钢库存偏紧的状(zhuàng)况主因是产(chǎn)量低(dī)迷。今年以来(lái)螺(luó)纹 钢表(biǎo)观消费累计下降18.8%，但产量下降了21%，因此后期钢厂(chǎng)复产速度较为关键。

　　“当前大部分地区螺纹钢已有超过100元/吨的即期(qī)生产利(lì)润，华东、华中(zhōng)等地区(qū)短流程也存在谷电利润，预计后期产量持续回(huí)升。随着供应的增加 ，库存
偏紧的状态未来将逐渐得到缓解。对于热轧(yà)卷板，目前库存仍然偏高，因(yīn)其生产仍 处于亏损状态，部分钢厂存在(zài)转产螺纹钢(gāng)情况，一定程度上(shàng)缓解了(le)其供应压力。预(yù)计卷板类库存后
期会缓慢下降，但整体仍然呈偏宽松状态(tài)。”陈为昌说。

　　“板材因(yīn)上半年制造业韧性的支(zhī)撑，供应一直居高不(bù)下
。尽(jǐn)管近期受亏损影响，减产幅度有所扩大，但产量和库(kù)存依然处在高位(wèi)。”刘慧峰说，本周热轧卷板库存仍为431.21万吨，同比增加54.99万吨。同(tóng)时，全球(qiú)制造业(yè)PMI连续两个月处于荣枯分界线以下(xià)，四季度外需有下行风险，热(rè)轧卷板价格存在进一步调(diào)整压力(lì)。

　　对于后期黑色板块走势，刘慧峰认为，需要(yào)进(jìn)一(yī)步跟踪美联储议息会议内容、国内(nèi)宏观政策变(biàn)化以及钢(gāng)材(cái)需求在旺季恢复的高(gāo)度。从当下情况看，市场悲观预期有所改善，且国内政策(cè)仍有进一步加码可能。同时，结合近期水泥、混凝土高
频数据来看，需(xū)求环比改善的趋势仍会持续一段时间，故钢 材市场短期仍有上涨 空间，螺纹钢走势(shì)会(huì)强于热轧卷板。在钢材需(xū)求边际改善、钢厂“双节”补库的影响下，铁矿石价格短(duǎn)期 也会有阶段性反弹，但(dàn)在(zài)供(gōng)强需弱格局下，中(zhōng)期下行趋势难改。

　　值得注意的是，目前钢(gāng)厂产量(liàng)仍(réng)然偏低，本周铁水产量(liàng)为223.38万(wàn)吨，环比仅增加0.77万吨。偏低(dī)的产量固然对钢材价格(gé)提供了支撑，但同时也给原料端(duān)带来(lái)压力。当前铁矿石(shí)港口库存高达1.54亿吨，为历年同期最高。

　　陈为昌认为，若低产量维持，在铁矿石发运回升、焦煤产量增加的(de)背(bèi)景(jǐng)下，将继续压(yā)制(zhì)成本(běn)端下行，进而形成负反馈效应。对于终端需求，前端的土地成交面积以及商(shāng)品房(fáng)成交面积均未(wèi)出现明显的(de)边际改善(shàn)信(xìn)号，中长期需求难(nán)有起色。黑色板块此(cǐ)轮上涨只是(shì)长期下行趋势 中的反弹，8月底的(de)高点或难以逾越。而对于螺(luó)纹钢现货(huò)，由于国(guó)庆节前大概
率维持偏紧状态，基(jī)差的偏强(qiáng)走势或可维持。

责任编(biān)辑：石秀珍 SF183

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修 黑色板块大跌后反弹，后市哪个品种有大机会？