美的方洪波，狂揽300亿

来源(yuán)：@21世纪商业评论微博

记者丨覃毅(yì)  编辑丨谭璐

历时一年，方洪波执掌的美(měi)的集团，终于登陆港股。

9月17日中秋节， 美的在港交(jiāo)所挂牌，开盘股价报59.2港元，上
涨8%。截(jié)至收盘仍涨(zhǎng)7.85%，市值超过4400亿(yì)港元。

此次IPO，净筹约306.68亿港元，是近三年来香港资本(běn)市场(chǎng)最大的上
市筹资案。

“赴港上市主要在于满足其全球化的(de)需要，而非出于融资目的。”美的方(fāng)面多次表态。

美的不缺钱，上半年，总营收约(yuē)2181亿元，净利润208亿元(yuán)，增长均超(chāo)过一成(chéng)。

即便如(rú)此，家电市场的周期性起(qǐ)落，带来企业(yè)经营的
不确定性。

方洪波主导港(gǎng)股
IPO，也(yě)正为(wèi)美的转型找(zhǎo)寻新的空间。

再造美(měi)的

赴港IPO，是(shì)方洪波(bō)再造美的的一部分。

两个月前，美的股东大会选出新一届董事会，担任董事12年的少东家何(hé)剑锋，不在名单中。美的公告称(chēng)，换届出于港股上(shàng)市的考虑。

有投资人士(shì)认为，何(hé)剑锋退出董事会，何氏家 族在美(měi)的没有了直(zhí)系代言人，会给(gěi)职业经理人(rén)团队更多的空间和自主权。

美的集团的控(kòng)股股东，是(shì)美的控股，后者(zhě)由何(hé)享健持股94.5%。

招股书(shū)显(xiǎn)示，美的集团在上市后的股东架构中(假设超额配(pèi)股(gǔ)权未获行使)，何享健直接持股0.4%、通(tōng)过美的(de)控股持股28.7%，合
计持股29.1%；方洪波则持股1.5%。

近(jìn)几年，美的业绩有结构性压力，尤其传统家电板块，增速放缓，进而押注B端业务。然而，后者营 业成本过高(gāo)，牵制毛利(lì)率 。

上半年，暖通空调业务和消费(fèi)电器(qì)增
长(zhǎng)提速(sù)，而以(yǐ)机器人、自动化系统及(jí)其他制造业为代表的B端业务，经营效益收缩，毛利率跌至(zhì)负数。

分地区看，公司在国内外的增速发生(shēng)切换。

上半年，海外收入增(zēng)速(sù)达到(dào)13.09%，占(zhàn)总收入四成，反超国内增长，基本(běn)盘恰恰(qià)是传统家电产品(pǐn)。

换言之，方洪波想在营收上再造一个新美的，短期内仍(réng)需在(zài)传统家电主业打(dǎ)出更多“粮食(shí)”，为B端的转型赢得时(shí)间。

这就不难理解(jiě)，方洪波为何全力推动美的港股(gǔ)IPO。

市场人士认为，借助港股(gǔ)平台，美(měi)的的(de)国际化将走向新阶段，比如并购(gòu)海外品(pǐn)牌，扩(kuò)大美的全(quán)球品牌价(jià)值(zhí)。

第二主场

“去(qù)我们知道的地方寻求增长。”方洪波(bō)在年初称，要(yào)在海外市场构建第二个主场。

8月，他又重申，“全面走出去”，是当下最重要的工作。

方早年即明确，要借助OBM（自(zì)主品牌）“全球突(tū)破”。

彼时的做法是，成立海(hǎi)外(wài)品牌建设专项基金，推动(dòng)不同产品在不同市场的投放，搭建本地化基础设施，后来逐渐形(xíng)成“中国供全球 + 区域供区域”的市场策略。

当前，美的在海外拥有东芝、Eureka、Comfee等家电(diàn)品牌，尤(yóu)其(qí)上半年，“COLMO+东芝”双高(gāo)端品牌的零售额，同比增(zēng)长超过20%，未来(lái)加大海外渗透，有望提升增量。

家电分析师刘步尘认为，美的(de)国际化优势体(tǐ)现在三方面：

一是产品类多(duō)，被市场选择的(de)机会大；二是制造能力(lì)强(qiáng)，可满(mǎn)足各种需求；三(sān)是产(chǎn)品的品质和价格，能被海外普通(tōng)消费者接受。

这些优势(shì)，在公司的市场表现上可见一斑。今年，美(měi)的在空(kōng)调、洗衣机
、冰箱等领域(yù)的市场(chǎng)份额排首位(wèi)，在电磁(cí)炉、电风扇(shàn)、空气炸锅等小家(jiā)电市场，也拿下可观
销量(liàng)。

基于此，公司有关高层曾放言，要在2025年突破
400亿美(měi)元的海外销售额。

公司计划，将此次IPO募集资(zī)金的一半(bàn)，用于全球产品研发、分销渠道和销(xiāo)售网络(luò)搭建。

“港股IPO意味(wèi)着引入更多投资者，也(yě)将进一步提升(shēng)品牌的国际影响力，这符合何(hé)氏家族的(de)全球(qiú)战略利益。”刘步尘说。

挺过寒冬

刻下(xià)，市(shì)场环境多变(biàn)。

以(yǐ)前(qián)，家电(diàn)企业出海以产品贸易为主，现在则是国际化(huà)供应链等综合(hé)实(shí)力的较量。

同时，海外家
电市(shì)场趋向(xiàng)高端化，企业面临产品升(shēng)级换代的压力。

方洪(hóng)波意识到(dào)，机会和挑战并存。

在筹(chóu)备上市的这段时间，方洪波持续提升公司的国际化能(néng)力。

组(zǔ)织方面，公司将国际业务总部的职能向卓越中心（CoE）转(zhuǎn)型，在海外一线市场搭建本土化(huà)团队，强化“中国供全球(qiú)+区域供区域”模(mó)式。

产品方面，基于多品牌(pái)战略，公司提升自(zì)有品牌的输出。

8月27日，美的旗下的(de)东芝家电在越南举行经销商大会，宣布未来一年投放98款中高端家电新(xīn)产品。

在刘步(bù)尘看来，美的出海(hǎi)与高端化同频(pín)，技术创新 、智能(néng)体验等处(chù)于领先水平，将研发投入(rù)转化成产(chǎn)品力。

比如
，面向北美采暖需求，美的推出(chū)积木式寒冷(lěng)气(qì)候热泵风管机，首创快拆(chāi)积木
式结构，可实现不同(tóng)子(zi)模块的自由(yóu)组合搭(dā)配 ，产
品(pǐn)能效实(shí)现(xiàn)-15低温环境下制热性能100%输出。

高强(qiáng)度的资源投
入，为其
转型升级和国(guó)际化储备实力。

2021至2023年，其研发投入合(hé)计超(chāo)过390亿元，全球拥有研发人员超(chāo)过2.3万(wàn)名，目前在全球(qiú)11个国家设立33个(gè)研(yán)究中心，43个主要生产基地。

完成港股(gǔ)IPO，方洪波再造一个新美的(de)的目标，更加 清晰。

“美
的要敢于(yú)迭代(dài)、敢于进(jìn)化(huà)，行至中流击水，只有挑战未知，划到海水变蓝的广阔天地。”方(fāng)洪 波说。

图片来源：美(měi)的集
团，除(chú)标注外

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