质量重于规模，科技助力投研：平安理财四年构筑万亿"绝对收益 "产品城池

今年以来，在存款利率下行、市场风险质量重于规模，科技助力投研：平安理财四年构筑万亿"绝对收益"产品城池偏好(hǎo)较低(dī)的大背景下，居民资金与(yǔ)企(qǐ)业资(zī)金纷纷(fēn)涌入银行理财市场。

成立以来服务客户数超1300万，持(chí)仓客户正(zhèng)收益占比达99%，平(píng)安理财构(gòu)筑(zhù)以“稳”为底(dǐ)色、以绝对收(shōu)益(yì)为目标的多(duō)元化产品谱系，承(chéng)接大众理财(cái)中低(dī)风(fēng)险(xiǎn)偏好资金(jīn)。

截至今年(nián)6月(yuè)末，平安理财管理产品规模达到(dào)10451.16亿元，较(jiào)上年末稳步扩容3.2%，旗下“启航”系列产品(pǐn)运行(xíng)超过1300期，均(jūn)实现历(lì)史(shǐ)到期正收益(yì)兑付，历史到期兑付平均年化收益率达3.42%。攻守兼备的业绩表现凸显着(zhe)平安理财在(zài)“绝对收益(yì)”领域(yù)的实绩(jì)，也印证了其“质量提升带动规模增长(zhǎng)”的经营理念。

对于平安理财来说，万亿(yì)台阶(jiē)只是长(zhǎng)期主义的一个起(qǐ)点。骨子里的(de)“资管背景+市场(chǎng)化基因”，决定了平安(ān)理(lǐ)财对“绝对收益”的渴求程度相较同(tóng)业只会更浓。从(cóng)组织架构、决策机制、内部文化、产品创设和客户陪伴，都能看出这家(jiā)万亿级资管机构(gòu)，正持续积淀更为(wèi)鲜(xiān)明的(de)风格(gé)底色，步履不停。

组织架构保(bǎo)障“绝对收益”价值主张落地

股市震荡，利率下行，通过固收理财参与长期稳健(jiàn)行情的债市成(chéng)为大部分低(dī)风险偏好投资者的配置首选。在此趋势下，各(gè)家理财公(gōng)司积极在固收产品上贴“低波”标签，从底层持仓上增配低波资产。

意识决定土壤——怎么样的(de)市场化(huà)理念，就会催生出怎么样的市场(chǎng)化土壤。这四年(nián)来，平安理财从组织架构、决策机制(zhì)和投资考核等方面着手，为打造以“稳”为底色、以绝对收益为目标的产品体系厚植土壤。

首先，区别于一般理财公司的(de)层级式结构，平安理财的投资部(bù)门是平行式的。在大固收和含权两大板块分设多个平级团队负责产品系列管(guǎn)理——

在大固收板块，现金管理团队负责现金类理财产(chǎn)品的投资管(guǎn)理，固收投资团队负责固收(shōu)类(lèi)理财产品的投资管理，混合(hé)投资团队负责(zé)固收+和混合(hé)类理财(cái)产品的(de)投资管理；三个团队分工协作、能快速响应发挥团队(duì)作战优势；在含权投资板块，平安理财打造了包(bāo)括多资产投(tóu)资、量化投资、结构化(huà)投资在内(nèi)的专业团队，分别管理相应的产(chǎn)品系列。

此外(wài)，与大多数(shù)采用纵向架构的公司不同，平安理(lǐ)财投研体系分为两大层面：一个是(shì)独立的(de)研究部，主要(yào)专注于宏观层面(miàn)研(yán)究(jiū)；另一个是(shì)设(shè)置于投资部门(mén)旗下的二级部门，遵循投研(yán)一体的设置。两者结合，实现战略(lüè)配置和战术配(pèi)置兼(jiān)得(dé)的投资研究。在投资决策流程上，主要会经过公司投委会、子投委会、投资经理(lǐ)再(zài)根据产品定位(wèi)、投资(zī)范围(wéi)、风险预算约束以及事后评价等多维度展(zhǎn)开。

平安理财独(dú)具特色的一点在(zài)于，大固收板块专门设(shè)置了一个单(dān)独、特殊的固(gù)收策(cè)略(lüè)团队，主要职(zhí)责是用(yòng)量(liàng)化策略的交易思路为整(zhěng)个固收交易团队赋能，尤(yóu)其(qí)重视量(liàng)化模型在策略研发和投资中的运用。其目(mù)的一是通过模型的方式管理债(zhài)券投(tóu)资的风险敞口，并在市场出现大幅波动时进行有效对冲，使产品的净值回(huí)撤(chè)更(gèng)小；二是以(yǐ)策略(lüè)交易的方式来增强以及提供更(gèng)丰富的收益(yì)来(lái)源。

综上，平安理财在着力建立(lì)一个既能促(cù)进高效决策制定，又(yòu)能加强内部(bù)沟通(tōng)与协作的(de)投研组织架构(gòu)，保(bǎo)证投研成果在资产配置和组合投资上的有效转化。其次，从(cóng)考核体系上，平安(ān)理财强调投资经理应根据产品定位(wèi)在投资中匹配产品风险收益特征。据首(shǒu)席产品官刘凯介(jiè)绍(shào)，平安理财对内强调产品风险属性需清(qīng)晰刻画，对投资经理的评价侧重对本金安全性的考核、对业绩基(jī)准下线达标率、正收益获得情况、最大回撤等指标，以(yǐ)及与同期限、同(tóng)策略产(chǎn)品(pǐn)的相(xiāng)对收益排名的考核，从考(kǎo)核体系上确保投资经理更(gèng)专(zhuān)注于(yú)产品定位在投资(zī)端的兑现。

截至目前，平(píng)安(ān)理财存续产品涵(hán)盖现金(jīn)、标准化固收、非标、标债(zhài)+非标、固收+、混合、结构化(huà)共七大(dà)类，呈现多期限、多资产、全品种特征，并追求(qiú)在(zài)“产品定位、投资策略、客户认知”三(sān)方面的一致性(xìng)。

投研能力最为直接的体现是产品收(shōu)益，平安(ān)理财收益能(néng)力表现稳健。在普(pǔ)益标准2024年(nián)二季度银质量重于规模，科技助力投研：平安理财四年构筑万亿"绝对收益"产品城池行理财能力综合排名中，平安理财收益(yì)能力在全国(guó)性理(lǐ)财机构排(pái)名中位(wèi)居第一。开业以来(lái)平安理财累计为客户(hù)创造超900亿元收(shōu)益。

以固收旗舰“启航(háng)”系列产(chǎn)品为例，产品期限涵盖从1个月到24个月，运行超过1300期且均实现历史到期正收(shōu)益兑付，历史到(dào)期兑付平均年化(huà)收益率达3.42%；含权(quán)方面的(de)旗舰产品(pǐn)“星辰(chén)添利”系列(liè)，其成立最(zuì)早的星辰添利一年定开1号产品年化收益率达4.46%，相(xiāng)较公募二级(jí)债基跑出(chū)了(le)284bp的超额收益，产品(pǐn)最大回撤仅为(wèi)0.1%。平(píng)安理财体制机制的市场化、产品运作(zuò)的稳(wěn)健(jiàn)表现都在产品业绩中(zhōng)有所体现。

积极拥抱“投研文化”

2022年市场“股债(zhài)双杀”的惊涛骇浪(làng)，让银行理财在破净(jìng)潮中迎来了首次大规(guī)模的赎回。

“那段时间(jiān)团(tuán)队内(nèi)部也展开了激烈讨论和检视，包(bāo)括投研和产品能力是否跟上了(le)规(guī)模(mó)发展(zhǎn)的速度、投资(zī)者教育体系的(de)搭建和投资(zī)者陪(péi)伴的(de)动作是否及时、是否与市场波动相适配，公司适当性管(guǎn)理是否做(zuò)到位、把合适产(chǎn)品(pǐn)提供给适配的投资者……市场的波动给(gěi)我们敲响了警钟(zhōng)，但同时也是我们从教训中汲取(qǔ)经验、完善自身能力(lì)的一次良机。”平安理(lǐ)财首席产(chǎn)品官(guān)刘凯在接受访谈时直言。

遵循“专业创(chuàng)造价值”的经营理念，平(píng)安理财加(jiā)快了从传统银行理财的“信(xìn)贷文化”向“投研(yán)文化”转型的步伐(fá)，奉行(xíng)长期主义，努力成为客户完整财富生命周期的陪伴者。在这个过程中(zhōng)，平安理财从深化渠(qú)道经(jīng)营、打造“大消(xiāo)保”企业文化、合理规划产品摆布(bù)（引导中长(zhǎng)期产品占比提升）等维度重点发力。

首先(xiān)是持续深(shēn)化渠道经营(yíng)：截至(zhì)6月末，平安理财已与超40家银行达(dá)成代(dài)理销售(shòu)合作，其中代销规模突破(pò)百亿的银行超(chāo)10家。在拓展铺设渠道的过程中，平安理财尤其关注客户需(xū)求和合作机(jī)构(gòu)的反馈，组成了由渠道经(jīng)理、投研人员、消保人员共同构(gòu)成的团队，定期开展(zhǎn)线下活动，走访代销渠道(dào)，深入(rù)了解投资人和渠道(dào)端诉求(qiú)。

其次是对内形成(chéng)“大消保”企业文化：通过完(wán)善组织构架、制度建设、运行机制，构建了董事会、监事会、管理层(céng)、消保部门、消保专岗、消保联系人等多层级的工(gōng)作体(tǐ)系，培育全员消保文化(huà)。据了解，平安理(lǐ)财正在着力打造(zào)深圳市首个(gè)（实(shí)体）理财投资者教育基地试点。

最后是从产品端(duān)发力(lì)：平安理财坚持“绝对收益”的价值(zhí)主张(zhāng)同(tóng)时，进一步规划(huà)中长期(qī)限产品占(zhàn)比，引导客户长期(qī)投资的理念；及时向客(kè)户传递市场变(biàn)化和产品情况，缓解客户对于短期波动的焦虑感，在日常点滴中提升客户(hù)的(de)投资获得感与持有体(tǐ)验。

以科技底座提(tí)升用户持有体验(yàn)

“市场(chǎng)化+多元(yuán)化背质量重于规模，科技助力投研：平安理财四年构筑万亿"绝对收益"产品城池(bèi)景”的人才基因，决定了平安理财对迅速响应投资者需求变化、提升客户投资(zī)持有体验(yàn)的渴求更甚。为实现这个目标，平安理财选择了一条(tiáo)目前被(bèi)验(yàn)证为最优路径的资管(guǎn)科技道路——全面推(tuī)行数字科技，自研打造采用松耦合、分布式、高(gāo)韧(rèn)性云原生(shēng)技术架构(gòu)的科技(jì)平台(tái)。

在数字科技应用上，平安理财(cái)对科技的推崇(chóng)并没有流于(yú)表面，而是真正贯穿在经营和管理流程中，覆盖了产品运营、投研交易、市场销售、风险管理等各个板块。以投研模(mó)块为例，通过对市场行情、行业的敏(mǐn)感因子、特性等指标的研(yán)究，投研团队和科技团队携手共建多个功能模块，并据此形成(chéng)配置策略，以供不同的(de)投资团队实时调用。“科技团队要尽量做到和业务‘同框’，业务不断提出的更新需求驱(qū)动着技术的(de)升级(jí)迭代，反过来，持(chí)续升级的信息技术(shù)也为业(yè)务团队(duì)的实操提(tí)供了更多创(chuàng)新探索的空间。”平安理财首席(xí)信息官封群(qún)表示(shì)。

作为平安理财人工(gōng)智能技术运用的(de)具(jù)体载体，目前数字员工已经进驻了(le)平安(ān)理财(cái)几乎所有部门，在流程处理、数字化(huà)处理、AI分析能力等方面辅助公司员工的日常工作(zuò)。

据记者了解，数字员工(gōng)的AI能力通过不断学习进化，不仅可以帮助员工进行手工导数(shù)和上传下载，还(hái)可以执行债券违约风险预警、企(qǐ)业财务风险预警等(děng)风险(xiǎn)场(chǎng)景。目前(qián)可执行复杂(zá)场景任务的“本科生、研究生(shēng)”数(shù)字员工数量占比已达到20%；传统的清算(suàn)、估值等操作(zuò)场景，人工操作减少20%，AI的业务场景覆盖已达80%。

也就是(shì)说，数字员工正在将公(gōng)司员工(gōng)从重复性、标准化的繁琐工作里尽可能解放出来，让他们聚焦于风险的控制、产品业绩的达成、客户持(chí)仓结构的优化、超额收益的获取、客户偏好和风险承受能力的适配。

平安理(lǐ)财构建的企业级AI中台，目前每(měi)年支持(chí)近2000个算法模型的训练、600多个在线模型(xíng)推理业务场景服务(wù)，平台可容纳300多名算法工程师同步开展算法(fǎ)模型数据探索与训(xùn)练。这(zhè)些算法模型(xíng)的意义在于，它已(yǐ)经在多个实际业务场(chǎng)景对理财(cái)产(chǎn)品的稳健运作起助推作用。

在风控领域(yù)，平安理财构建的企业级AI中台可以实现公司全产(chǎn)品300+风控规则、5700万(wàn)个标签的实时监控(kòng)，支持业务人员(yuán)提(tí)前定位潜在投资风险。

也就是说，借力企(qǐ)业级AI中台，平安理(lǐ)财的产品在后台实(shí)现(xiàn)了及时的风险预警(jǐng)，在前台(tái)实现(xiàn)了精准适配，提升了用户投(tóu)资的持有体验，为诠释(shì)“科技助力资管”打造了鲜(xiān)活的案(àn)例。

责编：杨喻程(chéng)

校对：廖(liào)胜超(chāo)

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