万亿券商资管一季度成绩单

随着基金一(yī)季报披露完毕，券商(shāng)资管一季度的成绩单(dān)也浮出水(shuǐ)面。

Wind数据显示，截至2024年一季度末，53家券商资管公募业务的资产管理规模已超1万亿元，其中，4家券商(shāng)资管(guǎn)的公募(mù)管理规模超1000亿(yì)元，头部效应和(hé)先发优势明显。

一季度市场波(bō)动较大，从业绩来看，券(quàn)商资管的公募基金产品有近七成取得正收益，但主动权益基金仅有三成取得正收益，绩优基金(jīn)集中在重(zhòng)仓高(gāo)股息资(zī)产的红(hóng)利基金上(shàng)。

头部效应凸显(xiǎn)

Wind数据显示，截至2024年一(yī)季度末(mò)，53家券商资(zī)管(guǎn)公募业务的资产管理规模逾1万亿元，为1.05万亿元(yuán)。

其中，非(fēi)货币型约(yuē)6823亿元，货币型3719亿元(yuán)，分(fēn)别占总规模 65%、35%。

具体(tǐ)来看，券商资管公募产品中，规模最大的是债券型产品，为4872.51亿元；其次是混合型产品(pǐn)1662.19亿元；第三是指数型产品(pǐn)212.82亿元。此外，还包括REITs产品108.68亿元，股票型产品92.28亿元，FOF基金81.75亿元，以及少量的QDII和另类投资等(děng)产品。

在53家券商资管(guǎn)机构中，有(yǒu)4家券商资管的公募规模超1000亿元，遥遥(yáo)领先于其(qí)他券商资管机构。

其中，东证资管以超(chāo)1698.72亿元的(de)管理规(guī)模继续排名第一；中银证券以 1278.72亿元排名第二；财通(tōng)资管规模1175.80亿元排名第三位；华泰(tài)资(zī)管以1010.69亿元排名第四(sì)。

上述4家头部券商资(zī)管(guǎn)的(de)公募(mù)规(guī)模合计逾5000亿元，占全(quán)部券商资管的(de)半壁江山(shān)。

此(cǐ)外，国泰君安(ān)资管、浙商资(zī)管、招商资管、山西证券、东证融汇资(zī)管、中(zhōng)信证券等19家券商资管的公(gōng)募管理规模均(jūn)超过100亿元(yuán)。

红利策略(lüè)表现出色

21世纪经济报道记(jì)者据Wind数(shù)据统计，截至4月23日，53家券商资管旗(qí)下621只公募(mù)基金(jīn)（仅(jǐn)计算成(chéng)立于2024年之前的初始基金，下同）全部披露了2024年(nián)一季报。

其中422只基金获得正收(shōu)益，占比68%；199只负收益，占比32%。

值得一提的是，一季度市(shì)场(chǎng)震荡下，整体(tǐ)上主动万亿券商资管一季度成绩单权益基金表(biǎo)现欠佳(jiā)。

一季度，券商资管旗下(xià)的186只主动权益基金（包(bāo)括普通股票型基金、偏股混合型(xíng)基金、灵(líng)活配置(zhì)型基(jī)金，股票市(shì)值占基金资产净值比大于50%，下同），仅有53只取得正(zhèng)收益，占比不到三成，为28%；另有133只主动权益基金负收益，占比72%。

从投资风(fēng)格(gé)来看，红(hóng)利策略是一(yī)季度唯一正确的答案(àn)。

从一季度基金收益来看，表现最好的是两只(zhǐ)小基金：杨钊(zhāo)管理的中金优(yōu)势领航一年持(chí)有，规模1亿(yì)元(yuán)，A类份额收益为14.45%；周文超管理的浙商汇金转型升万亿券商资管一季度成绩单(shēng)级，规模0.12亿元(yuán)，A类份额收(shōu)益为13.42%。

两者均(jūn)重(zhòng)点(diǎn)布局高(gāo)股息资(zī)产。前者前十大重仓主要投资于有色金属、石油化工行业，后者(zhě)则侧重于国有大(dà)行、石油石化(huà)、交通运输(shū)、工程机械等领域。

此外(wài)，多(duō)位券商资管的知名基金经理也选择(zé)了红利策(cè)略。

百亿明星基金经理姜诚(chéng)，一季(jì)度末管理规模(mó)126亿元，旗下7只(zhǐ)基金，总体表现出色(sè)，其一季度表现最好(hǎo)的(de)两只基金也是红(hóng)利基金。

一季度，姜(jiāng)诚和(hé)王桃管理的两只红利基金——中(zhōng)泰红利优选一年(nián)持(chí)有的收益为10.14%，中泰(tài)红利(lì)价值一年持有的收(shōu)益为9.90%。

东方(fāng)红资管多位知名(míng)基(jī)金经(jīng)理的产品，也因(yīn)重仓高股(gǔ)息（红利(lì)）资(zī)产表(biǎo)现出色。

其中，由王焯、张锋共同管理的东方红启恒三年持有混合A，一(yī)季度收益10.08%，该基(jī)金一(yī)季度末总规模为105.97亿元。

蔡志鹏管理的两只基金也(yě)取得出色收益：东方(fāng)红(hóng)启华三年持有A，一季度(dù)收益(yì)9.99%，东方红创新(xīn)趋(qū)势(shì)一(yī)季度收益(yì)8.93%。

百(bǎi)亿明(míng)星基金经理李竞管(guǎn)理的6只基金(jīn)一季度收益均超2%。其中，东方红启(qǐ)东(dōng)三年(nián)持有的收益达到(dào)6.34%，该基金一季度末(mò)总规模为(wèi)76.19亿元。

记(jì)者发现，上述表现优(yōu)秀的基金(jīn)，一季(jì)度基本上都大量配置了高(gāo)股息（红利）股票。

姜诚(chéng)在中泰红利优选一年持(chí)有、中泰(tài)红(hóng)利价(jià)值一年(nián)持有(yǒu)的一季(jì)度(dù)报(bào)告中表示，作为红利风格基金，投(tóu)资目标并非短期分红(hóng)收(shōu)益的(de)确定性。即期高股息率(lǜ)是其挑选(xuǎn)持(chí)仓标的的必要条件而非充分条件，因为短期的高(gāo)股息并不意味着长期(qī)高回报。其要找到有长期维持高盈利能力的标的(de)（即(jí)有维持长期高分红的能力），并力求以物超所值的价格买入。

他表(biǎo)示，“本产品持仓标的是(shì)在此前提下，我们认为能(néng)同时满(mǎn)足即期高股息和长期高(gāo)股息的股票组合(hé)。”

姜诚认为，不必把短期分红收益率看得过于重要，长期分红能力更重要。

周文超也在一季度报告中表示，关注到有一类资产正(zhèng)在成为市场配置的共识性(xìng)底仓，那就是高股息（红(hóng)利）资产，其一季度也重(zhòng)配此类资(zī)产。

值得一提的(de)是，光证资管、中银证券等旗下公募产品一季度收益垫底(dǐ)。

比如(rú)，光大阳(yáng)光A一季度收益19.62%垫底，其一季度末十大重(zhòng)仓(cāng)股主要集中在(zài)TMT、医药、资源股(gǔ)等方(fāng)向。

中银证券旗(qí)下12只(zhǐ)基金全(quán)部负收益。其中，中银证券均衡成长(zhǎng)、中银证(zhèng)券专(zhuān)精特新(xīn)等9只基金一季度收益下跌超10%。

总体来看，大量配置成长类股票的基金一季度表现(xiàn)不佳。

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