美联储关
键转向之际，全球 资金火热涌入东南亚股市

东南亚股市巩固(gù)了其作为基金经理在美联储政策转向之际最青睐(lài)的投资标的(de)地位。本月(yuè)表现最(zuì)好的(de)5只亚洲股指中，有4只(zhǐ)来自该地区(qū)，其(qí)中泰国为最佳。这股购买狂潮之下，海外资金已连续第五(wǔ)周流入，而摩根(gēn)士丹利资本国际东盟(méng)指数(MSCI Asean Index)目前正接近2022年4月以来的最高水平。

激发投资者对印尼(ní)和(hé)马来西(xī美联储关键转向之际，全球资金火热涌入东南亚股市)亚等市场热情的因素包括外国投资者相对较
少的仓位(wèi)、支持性的当地政策以及有吸(xī)引力的估值。Valverde Investment Partners Pte的创始人John Foo表示(shì):“东 盟被忽视了这么长时间。投资者开始意识到有很(hěn)多阿尔法(fǎ)机会，如从印尼的大宗(zōng)商品(pǐn)公司(sī)到新加坡稳定的房地产投资信托基金市场，再到马来西亚的(de)科技公司、越南的出口公(gōng)司等(děng)。”

看(kàn)好(hǎo)东南亚市场的一个关键(jiàn)因(yīn)素在于外国基金在该市(shì)场的头寸(cùn)相对(duì)较少，其具有扩大(dà)配置的空间。估值看起来也极具吸引力，摩根士丹利资本国际东盟指数(MS美联储关键转向之际，全球资金火热涌入东南亚股市CI Asean index) 12个(gè)月预期市盈率为13.6倍，相(xiāng)比之(zhī)下，五年(nián)平均值为14.7倍(bèi)。

美联储关键转向之际，全球资金火热涌入东南亚股市>日兴(xīng)AM申顿储蓄基
金(Nikko AM Shenton Thrift Fund)的(de)投资组合经理Kenneth Tang说，印尼的财政宽松举措以及泰国和(hé)马来西亚鼓励持股的措(cuò)施等(děng)近期积极政策催化(huà)剂也起到了(le)帮助作用。他补充说，从银行到房地产开发商，这些国家还从利率敏感和高收益行业的高代表性中受(shòu)益匪浅。

这些因素提振(zhèn)了东盟的表(biǎo)现，自7月初以来，东盟指数的表现比摩根士丹(dān)利(lì)资(zī)本国际亚
太指(zhǐ)数(shù)(MSCI Asia Pacific Index)高出约14个百分点。

券商同样注意到了这一点。高盛本月将泰国股票(piào)评级从减持上调至市场配置，该行策略师莫伊(Timothy Moe)在一份报告中写道(dào)，预计泰国新成(chéng)立的 国家控股的Vayupak基(jī)金将提(tí)供“情感和流动性(xìng)支持，以吸引外国资(zī)本重返 市场”。上个月，野村控股上调了马来西亚和印尼(ní)股票评级。

Principal Asset Management Bhd的投资组合经理Chun Hong Lee表(biǎo)示:“如果降息持续下去，同时并未发生经济衰退，本轮(lún)反弹可能会延
续(xù)到2025年底。”

责 任(rèn)编辑：于健 SF069

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