多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平

编者按：投资者保护是资本市场永恒的话题。证券时报天马奖(jiǎng)活动连续多年关注上市公司开(kāi)展投资者管理工作情况(kuàng)。本文梳理了647份调(diào)查问(wèn)卷，全面分析了上市公司在投资者管理工作方面(miàn)的(de)制(zhì)度建设、投(tóu)资者(zhě)沟通互动、市值管理和ESG工作的情况。

证券时(shí)报记者杨霞

投资者是(shì)资本(běn)市场的重要主体，A股市场中小投资者居多，中小投资者利益保护(hù)是永恒的话题，上市公司开展投资者保护工作是保护中(zhōng)小投资者的重要方式。随着资本市场基本制度不断完善(shàn)，投资(zī)者关系(xì)管理的内容及方式(shì)日趋丰富。如何构建新型投资者关系，更好地与投资者双向奔赴，是当今上市公司的重要课题。

2024年(nián)政府工作报告中，明确提出“增强资本市场内在稳定性”。对于上市公司(sī)来说，强化投资者关系，是(shì)践行“以投资者为本”理念、提高(gāo)上市(shì)公司质量、共同助(zhù)力(lì)资本市场(chǎng)高质量发(fā)展的重(zhòng)要举措。

证券时报天马奖活动重点聚焦上市公司投资者管理工作的表现(xiàn)，至今已举(jǔ)办15年。为了更全面了解上市公(gōng)司投资者管(guǎn)理(lǐ)工作开展的现状、特(tè)点和方式(shì)等，今年的活(huó)动在自荐环节增加了调(diào)查问卷内(nèi)容。最终回收问卷(juǎn)647份，本文将(jiāng)对问卷做出全方位分析和解读，旨在全面刻画上市公司投资者关系管理的(de)情况，为上(shàng)市公司(sī)开展相关工(gōng)作提供借鉴(jiàn)。

建章(zhāng)立制

为投关工作奠定基(jī)础

投资者关系管理制度的建立，是投关工作开展(zhǎn)的重要基础和依据。2022年(nián)监(jiān)管层发布的《上市公司投资者关系管理工作指引》中，明确要求(qiú)上市公司拟定投资者关系管理制度(dù)，建立工作(zuò)机(jī)制。

从问卷调研结果来看，共有554家公司发布了投资者关(guān)系管理制度，占比为85.6%。从全部A股投关制度建设的现状看，据中上协统计显示，全部A股中有70%的公司建立了投关管理制度，其中(zhōng)有多家公司对投关制度进行多(duō)次修订。如中航光电2008年(nián)发布(bù)首份投(tóu)关制度，至今修订了7次，累(lèi)计(jì)发布8份投关制度。怡亚(yà)通也对投关制(zhì)度进行多次修订，至今累计(jì)发布4份相关制度。

关(guān)于投资者关系管理制度在投关工作中发挥的作用，国投电力表(biǎo)示，建章(zhāng)立制，能夯实投资者关系管理的顶层(céng)设计。2023年，公司修订了(le)《投资者关系管理制(zhì)度》，制(zhì)订(dìng)全年投(tóu)关工作计划，发布董监高投资者交流指南和投资者（机构）承(chéng)诺(nuò)书，用系(xì)统完备的制度和工作机制奠定(dìng)高质量(liàng)投关工作基础。盛通股份表示，公司制定并(bìng)适时修(xiū)订《投资者关(guān)系管理(lǐ)制度》，在制度(dù)层面为投(tóu)关工作开展提供指引和保障。

除了制度依据之外，投关工作的具体执(zhí)行(xíng)需要有(yǒu)专(zhuān)门的团队或人员(yuán)跟进。所以多数公司已对投关工作职责(zé)进行明确划分，中上协统计(jì)有近80%的公(gōng)司将投(tóu)关的工作人员和相关职责明确到董办或证券部，通过规范的机构(gòu)日常运营进一步巩固对投关工作的重视程(chéng)度。多(duō)家(jiā)上市公司在本次调查中披露了(le)投关团队和工作人员的情况。如(rú)楚天龙(lóng)表示，公司通过建立投资者关系管理工作体系，实(shí)施(shī)专人专岗、分工合作的团队管理模式，不断提升投关工作信息化水(shuǐ)平(píng)。

卫星化学表示(shì)，面(miàn)临(lín)复杂(zá)多(duō)变的市场环境，积极搭建和丰(fēng)富与投资(zī)者良好的互动(dòng)平(píng)台，加深投资者对公司的(de)了解和(hé)认同。公司设置投资者关系管(guǎn)理岗(gǎng)位(wèi)，选用专职人员(yuán)，配备并公(gōng)布了投资者(zhě)联系电话、传真、电子(zi)邮箱，在公司网站开设了投资者关系专栏。

建立多元化沟通渠道

上市公司官网的投资者(zhě)关系管理板块是企业和投(tóu)资者交流、传递信息的重要渠道。据问卷(juǎn)调查显示，647家公司(sī)中有600家在官网设置了投资者关系管理(lǐ)模块，占(zhàn多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平)比超过九成，在一定程度上反映上市公司重视官网沟通渠道，通过网站和投资者建立良好的关系。

同(tóng)时，在调(diào)研上市公司和投资者进行沟(gōu)通的主要渠道方面，有400多家公司选择了“公司官网投关专栏”，占所有参与调研(yán)公司选项的20%左右。可见公司官网的(de)投关模块是投资者触达上(shàng)市公司的主要(yào)渠道。

根据上市(shì)公司反馈，公(gōng)司官网的投关模块不局限于提供投(tóu)资者(zhě)交流服务，同时提供公司最新(xīn)的(de)经营动态(tài)和成果。青岛银行表示，践行“主动”信披作为面向投资者的窗口，青岛银行(xíng)持续提升信息披露可(kě)读性，在合规的基础上通过自愿性信息披露主动展示(shì)投资者关(guān)注的发(fā)展特(tè)色等(děng)相关内容，并在官方网站设立投资者关系专栏，下设“股(gǔ)本(běn)信息、财务摘要、公司公告”等版(bǎn)块，在满足法定信息(xī)披露需求的基础上，补充披露投(tóu)资者普遍关心的前十(shí)大股东、历史分红、公司章(zhāng)程、董监高信息、关联交易(yì)及历(lì)次投资者(zhě)关(guān)系活动记(jì)录表，全面、客观、真实地向资本市场和(hé)广大投资者披露经营(yíng)发展成果，加深投资者对青岛银行更加全面、多维的了解。

永东股份表示，公司网站上专(zhuān)门(mén)设置了投资者关(guān)系管理栏目，便于IR（投资者关系）管理。华润(rùn)双鹤披露了官网投关内容的更新情况(kuàng)，更新投资(zī)者关系(xì)网站145条，积极听取投资者意见，耐心细致回复提问。

价(jià)值(zhí)创造

助力市值管理

市值(zhí)管(guǎn)理中的投资(zī)者关系管理是一项重要的工作。通过建立和维系良好的投资者关系，企业可(kě)以提升市值水平，增强市(shì)场竞争力(lì)。投资者关系管理是(shì)指企业与投资者之间建立和维系(xì)良好的沟通及合作关系，以(yǐ)提升投(tóu)资者的(de)信任度(dù)和满(mǎn)意度。值得一提的是，今年以来，国务院国资委频繁“点题”市值(zhí)管理(lǐ)，表示将全面推开(kāi)上市公司市值(zhí)管理考核，引导上市央(yāng)企更加重视其内(nèi)在价值与市场表现(xiàn)，更加主(zhǔ)动向市场传递信(xìn)心、稳定预期。

本次问卷调查(chá)结果显示， 670多家公司中有603家(jiā)公司开(kāi)展市值管理工(gōng)作(zuò)，占比达九成(chéng)。市值管理的方式主要(yào)有价(jià)值(zhí)创(chuàng)造(zào)、价值传(chuán)递和价值经营(yíng)等(děng)。业绩说明(míng)会、路演、调研、分红、信(xìn)息(xī)披露等(děng)是上市公司市值管理(lǐ)方式的(de)重要关键(jiàn)词。

多家(jiā)上市公司反馈，价(jià)值(zhí)创造是市(shì)值(zhí)管理的主要方式(shì)。通过夯(hāng)实公(gōng)司主营业务，提升运营效率，进一步提高公司(sī)业绩，创造更多价值，是投资者关注的重要事项。上市(shì)公司稳健经营是投资者(zhě)管理工作的重要基础。三鑫医疗表示，围绕战(zhàn)略规划聚焦主业(yè)，持续提升经营业绩和核心竞争力，做好公司的价(jià)值创造工作。广州(zhōu)酒家表示，公司扎实做好主业经营工(gōng)作，提升企业竞争力，持续(xù)为股东(dōng)带来(lái)回报。淮北矿(kuàng)业表示(shì)，要拿出业绩(jì)，树立起“好业(yè)绩、好价值、好形(xíng)象、好未来”的企业愿景，统筹谋划市值管(guǎn)理(lǐ)整体方案。

传播价值

加强互动沟通(tōng)交流

从上市公(gōng)司反馈的(de)内容看，加强和投资(zī)者的沟通交流，及时准确的(de)传递信息，降低信(xìn)息不对称性，是上市公司进行(xíng)市值(zhí)管理的重要方式。上市公(gōng)司通过(guò)接听投资者热线(xiàn)、互动(dòng)e平(píng)台、IR邮箱等方式，保持与投资者的密切沟通，接受机构调研和投资机(jī)构。通过多渠道、多平(píng)台、多(duō)方式做好各(gè)类投资者(zhě)的服务工作，加强(qiáng)与投资者的沟通交流(liú)。引(yǐn)导公司市场(chǎng)价值与内在(zài)价值相匹配(pèi)，2023年(nián)实现(xiàn)了公(gōng)司价(jià)值的合理回(huí)归。

召开业绩说明(míng)会是上市公司市值(zhí)管理的主要(yào)方式，通(tōng)过业绩说明会(huì)和投资者深(shēn)入沟通交流，向投资者及时传递公司价(jià)值。有近400家公司表示，业绩说明会(huì)是市值管理的重要方式之一。从整体数据看，近年来上市公司召开业绩(jì)说明会次数持续攀升，2023年共召开3400余场，较上一年增加14.6%。

此外接(jiē)受调研也是上市公司向投资(zī)者传递(dì)价值的(de)重要方式。统计数据显示，2023年机构调研次数高达2.39万次，较上一年增(zēng)加26%；有20.9万人参加了上(shàng)市公司调研活动。多(duō)家上(shàng)市公司反馈了调研具体情况(kuàng)。

联影医疗表示，公司的现场投资人反路演(yǎn)也取(qǔ)得(dé)了(le)显著的成效，2023年度吸(xī)引了超过100家机构和500多位人(rén)员(yuán)赴(fù)公司现场实地调研。通过这些现场活动，公司不仅强化了与投资者的面对面交流，而且提供了更深层次的互动和反(fǎn)馈机会，使投资者能够直观地感受到公司的现状和未来的发(fā)展战略。中国(guó)海油表示，举办资本(běn)市(shì)场走进上(shàng)市公司系列活动，并展开创新形式的项目深(shēn)度(dù)调研活动。凯龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)示(shì)，通过与各大券商的相关行业(yè)研究员、第三方证券服务机构逐步建立联系，以不同形式陆续开(kāi)展了多场次机(jī)构调研与投资者交流活动，让(ràng)市场跟专业投资机构进一步认识与了解公司。

上市公司不(bù)断(duàn)丰富调研内容，例如三峡能源年内组(zǔ)织开展了2次机构投资者项目调(diào)研活动，带领投资者(zhě)参观公司海上风电场(chǎng)项目、百万千瓦级风光(guāng)储基地项目，直(zhí)观展(zhǎn)现“风光(guāng)三峡”的建设成果，有(yǒu)效提升投资者对公司价值投资的(de)认同(tóng)感。

随着科技发展和传播渠道(dào)的(de)变迁，上市公司价值传播也有一些特色和创新(xīn)实践，如不少上市公司(sī)披露了对舆(yú)情事件的关注和处理，钱江水利(lì)表示，2023年首次与第三方机(jī)构合作，定期监测分析(xī)公司舆情状况，建立(lì)日(rì)常舆情报(bào)告(gào)。加(jiā)强舆(yú)情管理(lǐ)及(jí)股价走势跟(gēn)踪，建立健全组织机构、工作程序(xù)，及时(shí)处(chù)理重大突发舆情事件，最大程度降低(dī)对公司的负面影响，维护公司市场(chǎng)形象。

视频成为上市公司广为接受的沟(gōu)通形式。埃(āi)夫特表(biǎo)示，视频直播(bō)能够更好地(dì)帮助投资者快速了解公司的业绩情况，机构投资者现场提问能够(gòu)让中小投资者了解到专业机构(gòu)对公司的关注(zhù)重点，有利于帮(bāng)助投资者了解公司的(de)长期(qī)投资价值。公司在(zài)日常投资者关系管理中，十分(fēn)重视投(tóu)资者对公(gōng)司产品的理解，不仅开(kāi)通了抖音号，上传公司整机产品的应用(yòng)视频而且将抖音视频内容关联至同花顺平台，让更多中小投(tóu)资者能够看到，从(cóng)而发现公司的价值。

稳定价(jià)值

真金白银回报投资者

除了(le)沟通交流之外(wài)，回(huí)购、增持和分红也是市值管理的重要手段，通过真金白银回报投资者(zhě)，向(xiàng)市场传(chuán)递(dì)积极的信号，增强投资(zī)者的获得感和认同感。

近年来监管层持续健全上市公司常态化分红机制(zhì)，提高投资者回报水平。2023年10月证监会重磅发文，就上市公司现金(jīn)分(fēn)红(hóng)新规征求意见。2024年4月(yuè)发布的新“国九条”，再次强化(huà)上市(shì)公司(sī)现金分红监管，对上市公司分红提出了更多具体(tǐ)要求。上市公司积极响应监(jiān)管(guǎn)号召，近年来分(fēn)红(hóng)规模和公司数量持(chí)续攀升。Wind统(tǒng)计显示，截至3月18日，共有1900家公司发布了现(xiàn)金分红预案，占已发布年报公司的比例为88%，意味着近九(jiǔ)成公司计划(huà)进行现金分红。分红总规模达1.73万亿元，逼近上一年(nián)1.88万亿元的总规(guī)模(mó)。截至完稿前仍有超过一半公司未发(fā)布年报，因此今年现金分红总额大(dà)概率(lǜ)超过上(shàng)一年。将时间拉长(zhǎng)看，近5年我国沪深上(shàng)市公司分红金(jīn)额逐年增加，累计分(fēn)红8.4万亿(yì)元，分红金额已经超过了当期(qī)的融资(zī)额。

股份回购对于稳定股价(jià)、提振信心具有重(zhòng)要作(zuò)用。近(jìn)年来，证监会多(duō)方面鼓励、支持上市公司开展股份(fèn)回购，A股市场回购(gòu)规模整体稳(wěn)步增长。尤其(qí)是(shì)去(qù)年以(yǐ)来市场低迷，上市公司回(huí)购潮再现。Wind数据(jù)显示，截至2024年4月18日，今年以来共有1138家公司发布了回购预案，已经完成的回购金额691.56亿元，和上年(nián)同期相比均大增超过2倍(bèi)。

从现金分红(hóng)和回(huí)购(gòu)数据(jù)看，目前大多数上市公司更加重视建立长线的(de)激励机制，用真金白银回报投资者，跟股东分享发展成(chéng)果。接受调研的600多家公司中，有100多家披(pī)露(lù)了分红和回购(gòu)相关数据。如雅戈尔反馈，公(gōng)司自(zì)上市以(yǐ)来，持续(xù)重视对投资者的(de)合理(lǐ)回(huí)报，保障股东利益，累计实施现金分红25次，派发现金(jīn)红利287.30亿元，分红占净利润比(bǐ)例为52.26%，分红回报在沪深主板上市(shì)公(gōng)司中名列前茅。

中闽能源表示(shì)，公司积(jī)极通过现金分(fēn)红(hóng)提高投资者回(huí)报水平。2022年底公司进行(xíng)了现金分红，是中闽能源自2015年(nián)重组上市(shì)以来(lái)的首次现金分红。公司将继续(xù)实行积极、持续、稳定的利润分(fēn)配政策，建立(lì)面向股东(dōng)的正向回馈机制，与投资者共(gòng)享公司经营成果。

ESG关注度(dù)大幅升温(wēn)

助力市(shì)值管理

除了上述之外，多家上市公司披露了ESG（环境(jìng)、社会(huì)、治理）实(shí)践现状，认为ESG实(shí)践对上市(shì)公司市值管理有重要(yào)意(yì)义。究其原因，股东是上市公司重要的利(lì)益相关方，ESG的核心理念是了解并满足利益相关方的主要诉(sù)求，并积(jī)极承担相关责任。此外，随着ESG投资规模的扩大，ESG逐渐(jiàn)成为机构投资的重要衡量(liàng)标准，企业的ESG实践对提升市(shì)值有积极的影响(xiǎng)。

从大背景看，今年以来在监管政策强化引导下，越来越多(duō)的投资机构和投(tóu)资者关注上市公(gōng)司ESG实(shí)践和评级(jí)现状。本(běn)地调查(chá)结(jié)果显示，有70余家公司反馈(kuì)了ESG实践现状。互(hù)动平台上投资者沟通(tōng)内容显示，2024年以来投资(zī)者对ESG关注度大幅升温，截至4月18日，关(guān)于ESG交(jiāo)流的数量和去(qù)年全(quán)年(nián)相比大增(zēng)2倍多(duō)。浙商中拓表示，ESG指标(biāo)是衡量企业可持续发展的(de)非财务性重(zhòng)要指标，越来越多(duō)的(de)投资机构(gòu)将ESG指标纳(nà)入投资决策的考量因素。公司已将ESG实践及编制工作列为投资者关系管理的重要(yào)构成部分。

中材国际表(biǎo)示，新形势下为满足(zú)境内外投资(zī)者对公司ESG的日益(yì)关(guān)注，公司对照国际(jì)通用的(de)ESG指标体系(xì)，自2021年起发(fā)布ESG报告，详细披露公司在环境、社会、治(zhì)理的履责(zé)实践与(yǔ)成(chéng)效，为投资者价值判断提供充分的信息支撑。

编者按：投资者保护是(shì)资(zī)本市场永恒的话题(tí)。证券时报天马奖活动连续多(duō)年关注上市公司开展投(tóu)资者管理(lǐ)工作情况。本文梳理(lǐ)了647份调查(chá)问卷，全面分析了上市公司在投资者(zhě)管理工作方面的制度建设、投(tóu)资者沟(gōu)通互动、市值管理和ESG工作的情况。

证券(quàn)时报记(jì)者杨霞

投资者是资本市场的重要(yào)主体(tǐ)，A股市场中小投资者居(jū)多(duō)，中小(xiǎo)投资者利益保护是永恒的话题(tí)，上市公司开展投资者保护工作是保护中小投资者的(de)重要方式。随着资本市场基本(běn)制度不断完善，投资者关(guān)系管理的内容及方式日趋丰富。如何构建新型投资者关系(xì)，更好地与投(tóu)资者双向(xiàng)奔赴，是当今上市公司的重要课题。

2024年(nián)政府工作报告中，明确提出“增强资(zī)本市场内在稳定(dìng)性”。对于上市(shì)公司(sī)来说，强化投资者关系，是践(jiàn)行“以投资者为本”理念、提高上(shàng)市公司质量、共同助力资本市场(chǎng)高质量发展的重要举措。

证券时报天马(mǎ)奖活动重(zhòng)点聚焦上市公司投资者管理工作的表现，至(zhì)今已举办15年。为(wèi)了更全(quán)面了解(jiě)上市公司投资者管理工作开展的现状、特点和方式等，今年的(de)活动在自荐环节增加了调查问卷内容。最终回收(shōu)问卷(juǎn)647份，本文将对问卷做出全方位分析和解读，旨在全面刻画上市公司投资(zī)者关系管理的情况，为上市(shì)公司开展相关(guān)工作提供借鉴。

建章立制

为(wèi)投关工作奠定基础(chǔ)

投资者关系管(guǎn)理制度的建立，是投关工(gōng)作开展的重要基础和(hé)依据。2022年监管层(céng)发布(bù)的《上市公司投资者(zhě)关系管理工作指引》中，明(míng)确要求(qiú)上市公司拟定投资(zī)者关系管(guǎn)理制度(dù)，建立工作机(jī)制。

从问卷调研结果来(lái)看，共有554家公司发布了投资者关系管理制度，占(zhàn)比为85.6%。从全部A股投关制度建(jiàn)设的现状看，据中上协统计显示，全部A股(gǔ)中有70%的公司(sī)建立了投关管理制度，其中有多家公司对投关制度进行多次修订。如中航光电2008年发布首(shǒu)份投关制度，至今(jīn)修订了7次，累(lèi)计发布8份投关(guān)制度(dù)。怡亚通(tōng)也对投关制度进(jìn)行多次修(xiū)订，至今累计发布4份相关制度。

关于(yú)投资者关系管理制度在投关工(gōng)作中发挥的作用，国投电力(lì)表示，建章立制，能夯实投资(zī)者关系管理的(de)顶层设计。2023年，公司修订了(le)《投资者(zhě)关系(xì)管(guǎn)理制度》，制订全年投关工作计(jì)划，发布(bù)董监高投(tóu)资者交流指南和投资者（机构）承诺书，用(yòng)系统完备的制度和工作机制奠定高质量投关工作(zuò)基础。盛通股份表示，公(gōng)司制定(dìng)并适时修订《投资者关系(xì)管(guǎn)理制度》，在制度层面(miàn)为投关工作开展提供指引(yǐn)和保障。

除了制度依据(jù)之外，投关工作的具体执行需要有专(zhuān)门的团(tuán)队或人员跟进。所以多数公司已对投(tóu)关工作职责进行明确划分，中上协统计有近(jìn)80%的(de)公司将投关的工作人员和相关职责明确(què)到董办或证(zhèng)券(quàn)部，通过规范的机构(gòu)日常运营进一步巩固对投关(guān)工作的重(zhòng)视程度。多家上(shàng)市公(gōng)司在(zài)本次调查中披露了投关团队和工(gōng)作人员的情况。如(rú)楚天龙表示，公司(sī)通过建立(lì)投资者关系管(guǎn)理工作体系，实施专人专岗、分(fēn)工(gōng)合作的团队管理模式，不断提升投关工作信息化水平。

卫星化学表(biǎo)示(shì)，面临复(fù)杂多变(biàn)的市场环境(jìng)，积极搭(dā)建和丰富与投资者良好的互动平台(tái)，加深投资者对公司的了解(jiě)和认同。公司设(shè)置投资者(zhě)关系管理岗位，选用专职人员，配备并公布了投资者联系电话(huà)、传真、电子邮箱，在公司网站开设了投资(zī)者关系专栏。

建立多元(yuán)化沟通渠道

上市(shì)公司官网的投资者关系管理板块是企业和(hé)投资(zī)者交流、传递信息的重要渠道。据问(wèn)卷调查显示，647家公司中有(yǒu)600家在官网设置了(le)投资者关系管理模块，占比超过(guò)九成(chéng)，在一定程度上反映上市(shì)公(gōng)司(sī)重视官(guān)网沟通渠(qú)道，通过网站(zhàn)和投资者建立良(liáng)好(hǎo)的关系。

同时，在调研上市(shì)公(gōng)司和投资者进行沟(gōu)通的主要渠道方(fāng)面，有400多家公(gōng)司选择了“公司(sī)官网投关专栏(lán)”，占所有参(cān)与调研公司选项的(de)20%左右。可见公司(sī)官网的投关模块是投资者(zhě)触达上市公司的主要渠(qú)道。

根据上(shàng)市公司反(fǎn)馈(kuì)，公司官网的投关模块不局(jú)限于提供投资者交流服务(wù)，同时提供公司最新的(de)经营动态和(hé)成果。青岛银行表示(shì)，践行“主动”信披(pī)作为面向投资者的(de)窗口，青(qīng)岛银行持续提升(shēng)信息披(pī)露可读性(xìng)，在合规的基础上通过自愿性信息披露主动展示投资者关注的(de)发展特色等相关内容，并在官方网站设(shè)立投资(zī)者(zhě)关系专栏，下设“股本信息、财务摘要、公司(sī)公告”等版块，在满足法定信息(xī)披露需求的基础上，补充披露投资者(zhě)普遍(biàn)关心的前十大股东(dōng)、历(lì)史分红、公司章程、董监高信息、关联交易及历次投资者关系活(huó)动记录表，全面、客观、真实(shí)地向资本市场和广(guǎng)大投资者(zhě)披露经营发(fā)展成果，加深投资者对青岛银行更加全面、多维(wéi)的了解。

永东股(gǔ)份表示，公司网(wǎng)站上(shàng)专门设置了投资者关系管理栏目，便于IR（投资(zī)者关(guān)系(xì)）管理。华润双(shuāng)鹤披露(lù)了官网投关内(nèi)容(róng)的更新情况，更新投资者关系网站145条，积极听取投资者意见，耐心(xīn)细(xì)致回复提(tí)问。

价值创造(zào)

助力市值(zhí)管理

市值管理中的(de)投资者(zhě)关系管理是一项重要(yào)的工作。通过建立和维(wéi)系良好的投资者关(guān)系，企(qǐ)业可以提升市值水平，增强市场竞争力。投资者关(guān)系(xì)管理是指企业(yè)与投资者之间建立和维(wéi)系良好的沟通及合作关系，以提升投资者的(de)信任度和满意度。值得一提的是，今年以来(lái)，国务院国资委频(pín)繁“点题”市值管理(lǐ)，表示将全面推开上市(shì)公司(sī)市值管理考核，引导上市央企更加重视(shì)其内在价(jià)值与市场表(biǎo)现，更加主动向市场传(chuán)递信心(xīn)、稳定预(yù)期。

本次问卷调查结果显示， 670多家公(gōng)司中有603家(jiā)公司开(kāi)展市值管理(lǐ)工(gōng)作，占比(bǐ)达九成。市值管理的方式主要有价值创造、价值(zhí)传(chuán)递和价(jià)值(zhí)经(jīng)营等。业(yè)绩说明会、路演、调研、分红、信息披露等是上市公司市(shì)值管理方(fāng)式(shì)的重要关键词。

多家上市公司反馈，价值创造是(shì)市值管理(lǐ)的主要方式。通过夯实公司主营业务，提(tí)升运营效率，进一步提高公司业绩，创(chuàng)造更多价值，是投资者关注的重(zhòng)要事项。上(shàng)市公司稳健(jiàn)经营是(shì)投资(zī)者管理工作的(de)重要基础。三鑫医疗表示(shì)，围绕战略规划聚焦(jiāo)主业，持(chí)续提升经营(yíng)业绩(jì)和核(hé)心竞争力，做好公司(sī)的(de)价值创造工作。广州(zhōu)酒家表示，公司扎实做(zuò)好主业经营工作，提升企业竞争力，持续(xù)为股东带来回报。淮北矿业表(biǎo)示，要拿出业(yè)绩，树立起“好业绩、好价(jià)值、好形象(xiàng)、好未来”的企业愿景，统筹(chóu)谋划市值(zhí)管理整体方案。

传播价值

加强(qiáng)互动沟通交流

从上市公(gōng)司反馈的内容看，加(jiā)强(qiáng)和投资者的(de)沟通交流，及时准确的传递(dì)信息，降低信息不(bù)对称性，是上市公司进行市值管理(lǐ)的重(zhòng)要方式。上市公司通过(guò)接(jiē)听投资者(zhě)热线、互动e平台、IR邮箱等方(fāng)式(shì)，保持与(yǔ)投资者的密切沟(gōu)通，接受机(jī)构(gòu)调研和投资机构。通过多渠(qú)道(dào)、多平(píng)台、多方式做好各类投资者的服务工作，加强与(yǔ)投资者的沟通(tōng)交流。引导公司市场(chǎng)价值与内在价(jià)值相匹(pǐ)配，2023年实现了公司价值的合理回归。

召开业绩说明(míng)会是上市公司市值管(guǎn)理的主要方式，通过业绩说明会(huì)和投资者深入沟(gōu)通交流，向投(tóu)资者(zhě)及时传(chuán)递公司(sī)价(jià)值。有近400家公司(sī)表示，业绩说明会是市(shì)值管理的重要方式之一。从整(zhěng)体数据看，近(jìn)年来上市公司召开业绩说明会次数持续攀升，2023年(nián)共召开3400余场，较上一年增加14.6%。

此外接受调研也是上市公(gōng)司(sī)向投资者传递价(jià)值的重要方式。统计数据显示(shì)，2023年机构调研次数高(gāo)达2.39万次，较上一年增加26%；有20.9万人参加(jiā)了上市公司(sī)调研活动。多家上市公司反馈了调研具体情况(kuàng)。

联影医疗表(biǎo)示，公司的现(xiàn)场投(tóu)资人反路演也取得了显著的成效，2023年度吸引了超过100家机构和500多位人员赴公司现场实地(dì)调研。通过(guò)这些现场(chǎng)活(huó)动，公司不仅强化了与投资者的面对面交流，而且提供了更(gèng)深层次的互(hù)动和反(fǎn)馈(kuì)机会，使(shǐ)投资者能够直观地感受(shòu)到公司的现(xiàn)状(zhuàng)和未来的发展战(zhàn)略。中国海油表(biǎo)示，举办资本市场走进上市公司系列活动，并(bìng)展开创新(xīn)形式的项目深度调研活动。凯龙股份表示，通过与各大券(quàn)商的相关行业研(yán)究员(yuán)、第三方证券服务机构逐步(bù)建立联(lián)系，以不同形式陆续开展了多场次机构调研(yán)与(yǔ)投资者交流活动，让市场(chǎng)跟专业投资机构进一步认识与了解公司。

上市公司不断丰富调研多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平内容，例如三峡能源年内组织开展了2次机构投资者项目调研活动，带领(lǐng)投资者参观公司海上风电(diàn)场项(xiàng)目、百(bǎi)万千瓦级风光储基地项目，直观展现“风光三峡(xiá)”的建设成果，有效提升投资者对公司价值投资的认同感(gǎn)。

随着科技发展和传播渠道的变迁，上市公(gōng)司价值传播也(yě)有一些特色和(hé)创新实(shí)践，如(rú)不(bù)少上市公(gōng)司披露了(le)对舆情事件的关注和处理，钱江水利(lì)表示(shì)，2023年首次与第三方机构合作，定期监测分(fēn)析公(gōng)司舆情状况，建立日常舆情报告。加强舆情(qíng)管理及(jí)股价走势跟踪，建立健全组织机构、工作(zuò)程序，及时处理重大突(tū)发舆情事(shì)件，最大程度降低对公司的负面影响，维护公司市场(chǎng)形象。

视频成为上市公司广为接受的沟通形式。埃夫特表(biǎo)示，视(shì)频直(zhí)播能够更好地(dì)帮助(zhù)投资者(zhě)快速了(le)解(jiě)公(gōng)司的业绩情况，机构投资(zī)者现(xiàn)场(chǎng)提问能够让中(zhōng)小投资者了解到专多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平业机构对公(gōng)司的关注重点，有利于帮助投资者了解公司的长期投资价值。公司在(zài)日常投资者关系管理中(zhōng)，十(shí)分重视投资者对公司产品的理解，不仅(jǐn)开通了抖(dǒu)音号，上传公司整(zhěng)机(jī)产品的应用视频而且将抖音视频内容关联至同花顺平台，让更多中小投资者能够看到，从而发现公司(sī)的价值。

稳定价值

真金白银(yín)回报投资者

除了沟通交流之外，回(huí)购、增持(chí)和分红也是市值管(guǎn)理的重要手(shǒu)段，通过真金(jīn)白银回报投资者(zhě)，向(xiàng)市场传递积极的信号，增强投资(zī)者的(de)获得感和认同感。

近年来监管(guǎn)层(céng)持续健全上市公司常态化分红机(jī)制(zhì)，提高投资者回报水平。2023年10月证监会重磅(bàng)发文，就(jiù)上市公司现金分红(hóng)新规征求意见(jiàn)。2024年4月发布的(de)新“国九条”，再次强化上市公司现金分红监管，对上市公司分红提出了更多具体要(yào)求(qiú)。上市公司积极响应监管号召，近年来分红规模和公司(sī)数量持续攀升(shēng)。Wind统计显(xiǎn)示，截至3月18日，共有1900家公司发布了现金分红预案，占已发布年报公司的(de)比例为(wèi)88%，意味着近九成公司计划进行现金分红。分红总规模达1.73万亿元，逼近上一年1.88万亿(yì)元(yuán)的总规模。截(jié)至完稿前仍有超过(guò)一半公司未发布年报，因此今年(nián)现金分红总额大(dà)概率超过上一年。将时间拉长(zhǎng)看，近(jìn)5年我国沪深上市公司分红金额逐年(nián)增加，累计分(fēn)红8.4万亿元，分红金额已经超过了当期的融资(zī)额。

股份回购对于稳定股价、提(tí)振信心具有重要作用。近年来(lái)，证监会多方面鼓励、支(zhī)持上市公司开展股份回购，A股(gǔ)市场回购规模整体稳步增长。尤其是去年以来市场低迷，上市公司回购(gòu)潮再现。Wind数据显(xiǎn)示，截至2024年4月18日，今(jīn)年以来(lái)共有1138家公司(sī)发布(bù)了回购(gòu)预(yù)案，已经完成的回购金额691.56亿元，和(hé)上年同期相比均大增(zēng)超过2倍。

从现金(jīn)分红和回购数据看，目前大多(duō)数上市公司更加重(zhòng)视建立长线的(de)激励机制，用真金白银(yín)回报投资者，跟股东分享(xiǎng)发展成果。接受调研的600多家公司中，有100多(duō)家披(pī)露了分红和回购相关数据(jù)。如(rú)雅戈尔反馈，公司自上市以来，持续重视对投资者的合理回报，保障股东利益，累(lèi)计实施现金分红25次，派发现金红利287.30亿元，分红占净利润比例为52.26%，分红回报在沪(hù)深主板上市公司中名列前茅(máo)。

中闽能源表示，公司积极通过现金分红提高投资者回报水平。2022年底公(gōng)司进行了(le)现金分红(hóng)，是中闽能源自2015年重组上市以来的首次现金分红。公司将继(jì)续实行积极、持续、稳定的利润分配(pèi)政策，建立面(miàn)向股东的正(zhèng)向回馈机制，与投资者共享公司经营成果。

ESG关注度大幅升温

助力市值管理

除了上述之外(wài)，多家上市公司披露了ESG（环境、社会、治理）实践(jiàn)现状，认(rèn)为ESG实践对上市公司(sī)市值管(guǎn)理有重要意义。究其原因，股东(dōng)是上市(shì)公司重要的利益相关方，ESG的核心(xīn)理念是(shì)了解并满足利益相关方的主要诉求，并积极承担(dān)相关责任。此外，随(suí)着(zhe)ESG投资规模的扩大，ESG逐渐成为机构(gòu)投资的重要衡量标准，企业的(de)ESG实践对提升(shēng)市值有积极(jí)的影响。

从大背景看，今(jīn)年以来在监管政(zhèng)策(cè)强化引(yǐn)导下，越来越多的投资(zī)机构和投资者关注上市公(gōng)司ESG实践和评级现状。本地调查结(jié)果显示(shì)，有70余家公司(sī)反(fǎn)馈了(le)ESG实践现状。互动平台(tái)上投资者沟(gōu)通内容显示，2024年以来投资者对ESG关注度大幅(fú)升温，截至4月18日，关于(yú)ESG交流的数量和去年全年相比大增2倍多。浙商(shāng)中拓表示，ESG指(zhǐ)标是衡量企业可持续(xù)发展的(de)非财务性重要指标，越来(lái)越(yuè)多的投资机构将ESG指标纳入投资决策的考量因(yīn)素。公司已将ESG实践及编制工(gōng)作列为投资者(zhě)关系管理的重要构(gòu)成部分。

中材国际表示，新形(xíng)势下(xià)为满足境(jìng)内外投资者对公司ESG的日益(yì)关(guān)注，公司(sī)对照国际通用的ESG指(zhǐ)标体系，自2021年起发布ESG报(bào)告，详细(xì)披露公司在环(huán)境、社会、治理的履责实践与成效，为投资者价(jià)值(zhí)判断提供充分(fēn)的信息支撑。

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