内销业务增长乏力 “炊具大王”苏泊尔借力大股东向外突围？

　　来源：中国经营报

　　本报记者杨让晨张家(jiā)振上海报道

　　在(zài)小家(jiā)电及炊具市场面临较大(dà)挑(tiāo)战的背景下(xià)，苏(sū)泊尔（002032.SZ）正寻求外销开(kāi)拓，以缓解内(nèi)销业务增速放缓带来(lái)的(de)压力。

　　日前，“小家(jiā)电龙头(tóu)企业”苏泊尔发布(bù)的2024年半年报数据显示，今年(nián)上(shàng)半年，公司实现营业收入约109.7亿元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)9.84%；实现归母净利润9.41亿元，较上年同期增加6.81%。

　　尽管业绩实现了逆势增长，但苏泊尔近年来正(zhèng)面临着营(yíng)收主力——内销业务增长乏力(lì)的难题。《中国(guó)经营报》记者注意到，2021年至2023年期间，苏(sū)泊尔(ěr)内销业务分别实现营业收入142.6亿元、149.76亿元、151.08亿元，同(tóng)比增速分别为10.8%、5.02%、0.88%，呈持续下降(jiàng)趋(qū)势。在今(jīn)年上半年，苏泊尔内销业(yè)务的增速仅为(wèi)0.1%。

　　对(duì)于(yú)内销业务增长近乎停滞的问题，苏泊尔相关(guān)负责人回应记者称，2024年上半年，受宏观经济及国内消费需(xū)求持续低迷叠加(jiā)行(xíng)业竞争加剧(jù)影响，公司所在的小家电(diàn)及炊具市场面临较大的挑(tiāo)战和压力。

　　营收(shōu)主力暗(àn)藏隐忧

　　今年上半(bàn)年，苏泊尔在实(shí)现业绩(jì)逆(nì)势增长的同时，还暗藏(cáng)着隐(yǐn)忧(yōu)。

　　分业务地区来看，苏泊尔(ěr)内外销(xiāo)业务正面临着营收增速失衡问题(tí)。今年上半年(nián)，苏泊尔(ěr)内销业务(wù)实现收入(rù)约(yuē)75.1亿元，占公司总营收的比例达(dá)到68.49%，为营收主力，但较上(shàng)年(nián)同期仅增(zēng)长约(yuē)0.1%。

　　与此同时，今年上半年，苏泊(pō)尔外销业务实现34.6亿元，占公司总(zǒng)营(yíng)收的比例约为30%，但增(zēng)速远超内(nèi)销业务，达到39.29%。

　　对于内外销营收增(zēng)速失衡情况，资深产业观察家梁(liáng)振鹏对记者表示，苏泊尔内销业绩增(zēng)长(zhǎng)乏力受多(duō)方面因素影响。“今年上半年(nián)，国内厨房小家电市场整体(tǐ)萎缩，受大环境影(yǐng)响，厨房小家电企业营收增长表现普遍较(jiào)差(chà)。另一方面，苏泊尔自身还(hái)面临着品牌(pái)老化问题，产品的市场竞争力在下降。”

　　中国企业资本联盟中内销业务增长乏力 “炊具大王”苏泊尔借力大股东向外突围？国区首席经济学家(jiā)柏文喜也告(gào)诉记者(zhě)，内销业务(wù)作为苏泊尔的主要营收来(lái)源，增长放缓会直接影响到公司的整体营收增长和盈利(lì)能力表现。“内销(xiāo)增长乏力，还会影响到公司的现金(jīn)流和投资回报率(lǜ)，进而(ér)影(yǐng)响公司的长期发展战略(lüè)和(hé)股东价(jià)值。”

　　分品类来看，苏泊尔各(gè)大品类营收在今年上半年均实现(xiàn)同比增长，但幅度各有不同。其中，作为主力品类的烹饪电器，收入为(wèi)46.43亿元，较(jiào)上年同期增长3.3%，增速在苏泊尔各大品(pǐn)类中(zhōng)垫底。

　　毛利率方面，苏泊(pō)尔各大品类(lèi)在今年上半(bàn)年均(jūn)出现不同程度的(de)下(xià)滑态势。其中(zhōng)，烹(pēng)饪电器业务的毛利(lì)率下滑幅度达到1.48%。炊(chuī)具及用具、食(shí)物料理(lǐ)电器等品类的(de)毛利率分别(bié)下(xià)降了0.55%和0.57%。

　　柏文喜对记(jì)者表示，随(suí)着市场竞争加剧，特别是新兴品牌崛(jué)起可能抢占了苏泊尔的固有市(shì)场份额。“同时，原(yuán)材料成本上涨和产品价格压力，也(yě)会导致毛利率下降，消(xiāo)费者需求变化和产品结构调整等都会影响营收和毛(máo)利率。”

　　“毛利率下降(jiàng)，主要是由于市(shì)场竞争激烈(liè)，公司受到众(zhòng)多竞争对(duì)手的挤(jǐ)压。”梁振鹏也告诉记者(zhě)，苏泊尔(ěr)主力产品烹饪电器营收(shōu)增速放(fàng)缓，毛利率下降，会带来(lái)一定的不利影响。

　　内销业务增长乏力 “炊具大王”苏泊尔借力大股东向外突围？nt cms-style="strong-Bold">控股股东撑起外(wài)销业务

　　苏(sū)泊尔外销业(yè)务实现快速增长(zhǎng)，在一定程度上受(shòu)到公(gōng)司控股股(gǔ)东——法国SEB集(jí)团(tuán)的影响。

　　相关资料显示，早在2007年，法国炊具(jù)业巨头SEB集团就收购了苏泊尔，成为其控股股东。此后，苏泊尔在(zài)SEB集团主导下，陆续将SEB集团旗下的WMF、LAGOSTINA、KRUPS等(děng)高端品牌带入中国市场。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在成(chéng)为苏泊尔控股股东的同时，SEB集团还是苏泊尔外销业务的第一大客户(hù)。

　　据苏泊尔2024年(nián)半年报，今年上半年(nián)，苏泊尔和SEB集(jí)团及其关联方实际发生的日常关(guān)联交易金额达到33.25亿(yì)元。

　　事实上，在苏泊尔的外销业务中，SEB集团近年来也一直处于主导地位(wèi)。2021年至2023年，苏泊(pō)尔来自(zì)SEB集团的收入分别为66.79亿元、46.76亿元、58.47亿元，占公司外销(xiāo)业务收入的比例分别达91%、90%、94%。

　　记者注意到，2021年至2023年，苏泊尔的外销业务存在明显波动，营收分(fēn)别为73.26亿(yì)元(yuán)、51.91亿元、61.96亿元，变动幅度分别为27.91%、-29.09%、19.28%。

　　此外，苏泊尔在半年报中表示，2020年和2021年，有两位外销客户以(yǐ)用户(hù)纠纷为由对苏泊尔子公司(sī)绍兴(xīng)苏泊尔公(gōng)司(sī)分别提起法律诉讼和产(chǎn)品质量问题(tí)索赔。但由于案件尚(shàng)无(wú)定论，苏泊尔考(kǎo)虑(lǜ)稳健性原则，对此保留了共计553.87万元的预计负(fù)债。

　　“外销业务(wù)方(fāng)面，随着欧美市(shì)场去库存后需求(qiú)回升，公司主要外销客户的订单较同期增长明显。多年来，公司外销业务在整体销售收入所占的比重保(bǎo)持在30%左右。”苏泊尔相关负责人进一步表示，公司注重国内市场的发展(zhǎn)和深耕，将外销业务作为内销(xiāo)业务的有效补(bǔ)充。“未来，公(gōng)司外销业务的增长取决于主(zhǔ)要外销客户现有品类全球销内销业务增长乏力 “炊具大王”苏泊尔借力大股东向外突围？售的有机增长，公司希望外销业务未来能保持相对平(píng)稳的增长。”

　　柏文喜告诉记者(zhě)，SEB集团作为(wèi)苏泊尔的第一大股东和(hé)第一大外销客户，对(duì)苏泊尔未来的发展会产生一定影响。“SEB集团能够为苏泊尔的订(dìng)单获取(qǔ)和业务稳定性提供保障，有助于公司(sī)外(wài)销(xiāo)业务持续增长。SEB集团的全球市场和品牌影响力，也有助于苏泊尔进一步拓(tuò)展国际市场，提升全球竞争力。”

　　柏文喜同时表示，这也可能会(huì)让苏泊尔面临依赖单一客户风险。“如果SEB集团的业(yè)务发生波动，可能会对苏泊尔的外销收入产生较大影响。”

　　亟须寻(xún)找破(pò)局(jú)良(liáng)方

　　苏泊尔在内(nèi)销方面面临的增长停滞问(wèn)题，也与我国厨房小家电(diàn)整体市场变化(huà)密切(qiè)相关。

　　据奥维云网数据，在今年上半年，我国厨(chú)房小家电市场规模大(dà)盘“量涨额跌”，消费者将需(xū)求(qiú)理性(xìng)表现(xiàn)到淋漓尽致。厨房小家(jiā)电市场整体零售额达到 261亿(yì)元，同比下降5.4%；零售量为1.31亿台，同比上升0.4%。

　　“未(wèi)来面临的行业挑战将更加艰难，消(xiāo)费者的(de)需求将更难让品牌‘拿捏’，消费者热衷(zhōng)的东西也将更(gèng)加变幻莫(mò)测。2024年将持(chí)续成为(wèi)行(xíng)业以及品牌精修内功、理清思绪、看清本质(zhì)、结构调整(zhěng)、整装以待的波折(zhé)年。”奥维云网方面表示。

　　在业内人士看来，产品创新、探索新(xīn)业务领域等，或将成为(wèi)包(bāo)括苏泊尔在内的厨房小家电(diàn)企业亟须寻找的破(pò)局良方。

　　梁振鹏对记者表(biǎo)示，尽(jǐn)管已经在小家电行业经营多年，但苏(sū)泊(pō)尔并没有在小家电市(shì)场建立起技术壁垒(lěi)、品牌壁垒，没有塑造出自己独特的差异化竞争优势。“苏泊尔能做的产品，其(qí)他小家电企业基本也(yě)都(dōu)能做。对于苏泊尔来说，缺乏的(de)是产品创新性，也缺乏技术领先性。”

　　柏文喜告诉记者，当前厨房小家电内销(xiāo)市场竞争激烈，消费者需求变化会迫使苏泊尔加大(dà)在产品创新、品牌(pái)建设和市场营销方面的投入，以维持其市场地位。“未来，苏泊尔想要寻求增长空间，需加强产品创(chuàng)新，开发符合市场需求的(de)新产品(pǐn)；同时加强品牌建设和市(shì)场营销(xiāo)，提升品牌影响力和消费(fèi)者忠诚度；探索新的业务领域和市场，实现多元化发展。”

　　在柏文喜看来，苏泊(pō)尔还需要注意控制成本并提高运营效率，以维持良好(hǎo)的盈(yíng)利水平。

　　据苏泊尔半年(nián)报数据，今年上半年(nián)，苏泊尔的研发费用较上年同期增长17.27%，达到2.05亿(yì)元。其中，职工薪酬是(shì)涨幅最大的(de)科目，同比增长约16.2%。此外，新产品设计费、专利及外部机(jī)构费等(děng)科目均较上年同期出现不同(tóng)程度下降。

　　对此，苏泊尔相关负责人在接受记者采访(fǎng)时表示，面对当前消(xiāo)费低迷的市(shì)场竞争环境(jìng)，公司采取了积极的措施，持续提高营销(xiāo)效率并严格控(kòng)制各(gè)项费用(yòng)支出，同时在研发创新上继续加(jiā)大投入，秉承(chéng)“以人(rén)为本，设计驱动产(chǎn)品创新”的理念，坚持技(jì)术领先、绿色设(shè)计、内外部创(chuàng)新协同的原则，推出更多健康、智能化、系列化的产品以适应不同(tóng)人群的需求和消(xiāo)费(fèi)场景。

责任编辑：李桐

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