招银国际：维持快手-W“买入 ”评级 目标价92港元

　　招银(yín)国际发布研报称，维持快手-W（01024）“买入”评级，目(mù)标价92港元。公司当前(qián)8倍 2024财年预测Non-GAAP市盈率具备(bèi)较(jiào)高吸引力；广(guǎng)告及电商业务持(chí)续维持快于行业收入增长(zhǎng)，同时释放杠杆效应，驱(qū)动
盈利强劲增长。

　　报告指出，快手用户(hù)生态健康发展，公司未来将(jiāng)透过提升活 跃(yuè)度(dù)、提高用户留存、以及加强内容与商
业化协同三方面驱动生态增长；未来还(hái)将持续强化“好内容+好商品(pǐn)”的电商策略。商业化方面，公司内循环(huán)广告商业化效率持续提升，外循环(huán)广(guǎng)告得益于短剧(jù)、小游戏、小说等行业的增量需求，维持韧性增长。财务端方面，得益于毛利率及(jí)销售费用率优化，公(gōng)司未来经调(diào)整净利润率有招银国际：维持快手-W“买入”评级 目标价92港元望提升至20%以(yǐ)上。

责任(rèn)编(biān)辑：史丽君

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