机构策略：股指预计保持震荡上扬格局 关注新能源、券商等板块

中(zhōng)原证券指出，周一A股市场低开高走、小幅震荡上涨，早盘股指低开(kāi)后震荡上行，沪指盘中在3119点附近(jìn)遭遇阻力，午(wǔ)后股指维持震荡，盘中房地产、金融、新能源以及酿酒等行业表现较好；贵金属、采掘以及汽(qì)车等(děng)行业表现较弱，沪指(zhǐ)全天基本呈现小幅震荡上涨(zhǎng)的运行特征。当前上证综指与创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)数的平均市盈率分别为12.44倍、29.54倍，处(chù)于(yú)近三(sān)年中位数以下水平，市场估值依然(rán)处于较低(dī)区域，适合中长期布局。两市周一成交(jiāo)金额12170亿元，处于近三年日均成交量(liàng)中位数区域上方。未来股指总体预计(jì)将保持震荡(dàng)上扬格局，同(tóng)时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变
化情况(kuàng)。建议(yì)投资者短线(xiàn)关
注(zhù)新能源、券商、房地产以(yǐ)及部分成长行业的投资机会。

国金证(zhèng)券(quàn)认为，5月行业(yè)配置，维持“价值防御”。一(yī)是(shì)对于国
内经济敏感度较低、受益于全球流动性剩余大宗品(pǐn)，包括：黄金、白银、铜(tóng)、铝等，尤其黄金可能比市场预期走(zǒu)得更高更远；同时，静待(dài)美(měi)国(guó)降息，医药（中药、医(yī)药商业、创新药）将继续受益。二是具备“困境反转”逻(luó)辑，供给出清、需求稳定甚至回升的
行(xíng)业：通信、农(nóng)林(lín)牧渔、环保 、中药、旅游及景区、饮料乳品、黑(hēi)色家电(diàn)和面板，尤其是猪周期、面板等，具备涨价逻辑，以(yǐ)及通信叠加了(le)高股息逻辑；三是对于价格敏感度(dù)较低的高股息行业：国有银行、公用事业（核电）、通信(xìn)、建筑装饰和交通运输等；四是具备“相对收益”受益于海(hǎi)外(wài)机构策略：股指预计保持震荡上扬格局 关注新能源、券商等板块较强的基本(běn)面及流动性
，出海+港股，尤其平价消(xiāo)费(fèi)类出海的纺(fǎng)织服装。

校对：王朝全

中原证
券指出，周一(yī)A股市场低开高走、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡上行，沪指(zhǐ)盘中在3119点附(fù)近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中房地产、金融、新能源以及酿酒等行业(yè)表现(xiàn)较好
；贵金属、采掘以(yǐ)及汽车等行业表现较(jiào)弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上(shàng)涨的运行特征。当前上证(zhèng)综指与创业板指数的平均市盈率分别为(wèi)12.44倍、29.54倍，处于近三年(nián)中(zhōng)位(wèi)数以下水平，市场(chǎng)估值依然处于较低(dī)区域机构策略：股指预计保持震荡上扬格局 关注新能源、券商等板块，适合(hé)中长期布局。两市周(zhōu)一成交金额12170亿元，处于近三年(nián)日均成交量(liàng)中位数区域上方。未来股(gǔ)指总体预计将保持震荡上扬格局，同时仍需密(mì)切关注政策面、资金面以(yǐ)及外部(bù)因(yīn)素的变化情况。建议投资者短(duǎn)线关注新能源、券(quàn)商、房地产以及(jí)部分成长行(xíng)业的投资机会(huì)。

国金证券认为，5月行业配置，维持“价值防御”。一是对于国内经济敏感(gǎn)度(dù)较低、受(shòu)益于全球流动性剩(shèng)余大宗品，包括：黄金、白银、铜、铝等，尤其黄金可能比市场预期走得更高更远；同时，静待美
国降息，医药（中(zhōng)药、医药商业、创新药）将继(jì)续受益(yì)。二(èr)是具备“困境反转”逻辑，供给出清、需求稳定甚至回升的行业(yè)：通(tōng)信、农林(lín)牧渔、环保(bǎo)、中药(yào)、旅游及景区、饮料乳品、黑色家电和面板，尤其
是猪周期、面板等，具备涨价逻辑，以及通信叠加了高股(gǔ)息逻(luó)辑；三是对于价格敏感度较低的(de)高股息(xī)行业：国有银行、公用事业（核(hé)电）、通信、建筑装饰和(hé)交通运输等；四是具备“相对收益(yì)”受益于海外较强的基本面及(jí)流动性，出海+港股，尤 其平价消费类出海的纺织(zhī)服装。

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