豪赌OpenAI，这家基金要做AI时代的老虎基金

OpenAI所需的资金量如此庞大，而Thrive Capital的投资策略正是“全力以赴”。Thrive Capital对OpenAI的投资规模将其(qí)命运(yùn)与OpenAI紧(jǐn)紧捆绑在一起。

对少数公司进行大规模投资，而不是大规模投资众多初创公司，Thrive Capital打破了传统风投方式。

七月(yuè)中旬，OpenAI CEO奥(ào)特曼飞往爱达(dá)荷州参与(yǔ)年度(dù)太阳谷会议，在(zài)他身边的是Thrive Capital创始人Josh Kushner，这家纽约风投公司最近领导了(le)一(yī)笔股票出(chū)售交易，使ChatGPT的估值达到(dào)了860亿美(měi)元。

据OpenAI的现有投资者(zhě)透露，Thrive Capital有望成为OpenAI新一轮(lún)融资中最(zuì)大的(de)投资(zī)者之一，届时OpenAI的估值可能会超过(guò)1200亿美元。

Thrive Capital计划通过这次的投资(zī)巩固其战略——对少数(shù)公司进行(xíng)大手(shǒu)笔投资，而不是像传统风投那样，投资一大堆初创公司(sī)，然后指(zhǐ)望其中一家腾飞。而且，和(hé)许多风投在初始投资后(hòu)不再花过多(duō)时(shí)间(jiān)精力(lì)为不同，Thrive Capital送佛送到西，还会操心初创公司的后续融资。

在多次(cì)豪掷巨额资金后，这位39岁的投(tóu)资者将(jiāng)他的声誉和基金回报进(jìn)一步与OpenAI的成功紧密(mì)相(xiāng)连，奥特(tè)曼曾在X平台上公(gōng)开(kāi)称赞Kushner是(shì)他合作过的众多优秀投资者中最值得推荐的一位(wèi)。

Kushner老(lǎo)友、Visible CEO Andrew Borovsky表示，Kus豪赌OpenAI，这家基金要做AI时代的老虎基金hner大力投(tóu)资(zī)OpenAI的行为表明(míng)了他不惧怕对资本密集型行(xíng)业进行大规模投资：

OpenAI面临挑战，Thrive Capital看准(zhǔn)豪赌时机

OpenAI是名副其实的吞金兽公司。根据分析师Amir Efrati和Aaron Holmes的说法，OpenAI今年有望花(huā)费近40亿(yì)美元租用微(wēi)软的服务器(qì)来支持ChatGPT及其底(dǐ)层LLM，今年的训练成本也可能会飙升至(zhì)30亿美元。

巨(jù)大花费下，OpenAI在今(jīn)年(nián)可能亏损(sǔn)数十亿美元。持(chí)续(xù)的筹资必不可(kě)少。

正如Omidyar Network CEO Mike Kubzansky所(suǒ)说的那样，这些AI初创公司需要的资金量如此庞大，任何(hé)一个(gè)实体都难以(yǐ)承(chéng)诺如此多的资本。

尽管(guǎn)OpenAI今年6月的月收入已(yǐ)快(kuài)速翻倍至(zhì)2.8亿美元，与去年底相比(bǐ)增速迅猛，但它仍面(miàn)临高昂的成(chéng)本和日(rì)益(yì)激烈的竞争(zhēng)。最近关键领导层的流失也让OpenAI的投(tóu)资者感到担忧(yōu)。

此外，投资者们必须(xū)接受(shòu)OpenAI是非营利组织的营利性单位，这一不寻常的组织结构(gòu)使投资者不会(huì)获(huò)得传统的股权回报，他们(men)获得的是一份承诺(nuò)：一旦公司开始(shǐ)盈利，投资者们将获得一部分(fēn)利润。尽管(guǎn)奥特曼和他的董事会计划将OpenAI转变为一家营利性企业(yè)，但一些潜(qián)在投资者仍望而却步。

这是Thrive Capital的好时机。

OpenAI所需的资金量如此庞大，而(ér)Thrive Capital的投资策略正是“全力以赴”。Thrive Capital对(duì)OpenAI的(de)投资规模将(jiāng)其命运(yùn)与OpenAI紧紧捆绑在一起。据《华尔街日报(bào)》报道，Thrive Capital已(yǐ)承诺在下一轮数十亿美元的融资中向OpenAI投资10亿美元(yuán)，苹果和英(yīng)伟达也可能参与其中(zhōng)。

据The Information报道(dào)，在同意领导估值为860亿美元的OpenAI现有股份出售后，Thrive Capital成立了特(tè)殊目的载体（SPV），以让其有限合伙人（LP）有更多机会接触OpenAI。

此外，通过帮助(zhù)奥特(tè)曼筹集OpenAI所需的数十亿美元，Kushner赢得了更多(duō)权(quán)利和影响力。据(jù)外媒透露，Thrive Capital提前(qián)接(jiē)触到(dào)了奥特(tè)曼(màn)的未来项目，比如他曾讨论过的(de)独(dú)立于OpenAI的芯片(piàn)或数据中心业务(wù)。

Andrew Borovsky 表示，“这为Thrive Capital提(tí)供了一个极佳的立足点(diǎn)，可以从OpenAI开(kāi)始，进攻整个行(xíng)业。”

AI时(shí)代的老虎基金(jīn)？

Thrive Capital并(bìng)不是第一(yī)个尝试这种投资方法的风投豪赌OpenAI，这家基金要做AI时代的老虎基金(tóu)公(gōng)司(sī)。Andreessen Horowitz和老虎基金也曾在低利率融资热潮中押(yā)注(zhù)他们最看好的初创公司，连续多轮融(róng)资并通过从其他持股者手中购买(mǎi)股(gǔ)票来增加持仓。

但(dàn)与(yǔ)Thrive Capital不同，他(tā)们押注了更多(duō)初(chū)创公司。根据PitchBook的数据，自2020年以(yǐ)来，Thrive Capital只(zhǐ)投资(zī)了(le)165家公司，而Andreessen Horowitz仅在2023年就投资(zī)了200家公司。

总体而言(yán)，像Thrive Capital这样把(bǎ)自己的声誉和公司资本与单一(yī)公司和创始团队捆绑得如此紧密，是很罕见的——不过偶尔也有，比(bǐ)如Founders Fund对Anduril的8.75亿(yì)美元投资，目前还未完全见效；软银对WeWork的180亿美元押注(zhù)，则遭遇了失败。

Thrive Capital什么(me)来头？

那么，Thrive Capital这个敢于(yú)豪(háo)赌的风投公司，是(shì)什么来历？

Thrive Capital成立于2010年，创始人Kushner是(shì)一位当之无(wú)愧(kuì)的豪门富公子——特朗(lǎng)普女婿、伊万(wàn)卡丈夫(fū)Jared Kushner的亲弟弟。在哈佛商学院就读期间，Kushner创立了Thrive Capital，开启了自(zì)己的投资生涯。

Thrive Capital以(yǐ)早期(qī)投资Instagram而闻名，这(zhè)一投资(zī)使Thrive Capital的资本翻倍。随着Thrive Capital的成长，它开始投资如Warby Parker和Glossier等消(xiāo)费类初创公司。

随(suí)后(hòu)，Thrive Capital专注于大手笔投资(zī)高知名度公司，包括Stripe和信(xìn)用卡初创公司Ramp。2023年3月，Thrive Capital主导了一(yī)笔融资，使Stripe的估值达到500亿美元。同年，Thrive Capital还主导了(le)Ramp的融(róng)资，使Ramp当(dāng)时的估值达到58亿美元，并(bìng)在今年以77亿美元的估值再次投资Ramp。

根(gēn)据The Information的数据库，Thrive Capital在(zài)过去两年里仅主导了三(sān)笔对生成式AI公司的投资。这些公司包括Essential AI（开发企业使用(yòng)的AI模型的初(chū)创公司）、Physical Intelligence（为机器人构建(jiàn)AI模(mó)型的初(chū)创公(gōng)司）以及OpenAI。

今年早些(xiē)时候，Thrive Capital还参(cān)与了对Scale AI的10亿美(měi)元投资，Thrive Capital对这家数据标记初创公司的估值为140亿美元。

相比之下(xià)，红杉和(hé)Andreessen Horowitz在(zài)过去两(liǎng)年里分别主导了20多轮AI融资。

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