市值一周蒸发逾4000亿美元！英伟达的动荡程度已是比特币两倍？

财联社9月7日讯（编辑潇湘）作(zuò)为华尔街眼中“地球上(shàng)最重要(yào)的股票”，英伟(wěi)达的市值在本周累计蒸发了约4060亿(yì)美元(yuán)，这给美(měi)国股市带来了不小的压力。种(zhǒng)种迹(jì)象表现，人们对美国经(jīng)济健康状况(kuàng)及对人工(gōng)智(zhì)能交易可能已过度的担忧，正在迅速蔓延。

在过去两周里，这家(jiā)全球领先的人(rén)工智能芯片制造商的市值已缩水了(le)约五分之一。对于这一在过去两年几(jǐ)乎以一己之力引领美股涨势的(de)科技巨头来(lái)说，最新的(de)暴跌还凸显出了投资者面临的一个更紧(jǐn)迫的问题——如今，英伟达的波(bō)动性正令其他“七(qī)巨(jù)头”同行相形见绌，甚至对比之下，比特币看起来都像是一个平(píng)静的港湾(wān)。

行情数据显示(shì)，在过(guò)去的30个交(jiāo)易日里，英伟达的股价在90.69美元到131.26美(měi)元之(zhī)间大幅波动(dòng)，其中本周二(èr)的市(shì)值跌幅(蒸发了2790亿美元)更(gèng)是(shì)达到了美股单(dān)一(yī)个股前所未见的水平。

这种程度的跌宕行情使其过(guò)去30天的实际波动率指标已(yǐ)上(shàng)升到了80左右——大约是微软的四倍，比特(tè)币的两倍，比(bǐ)特(tè)朗普旗(qí)下媒体公司和一系列模(mó)因股还要高(gāo)。

根据业内汇编的数据显示，这(zhè)一跌势已将该股推向了两(liǎng)年来最糟糕的两(liǎng)周表现。股价下跌之前(qián)，该公司在上(shàng)月刚刚发(fā)布了不温(wēn)不火的业绩预测，其(qí)Blackwell芯片也遭(zāo)遇了延期发货的问题，打击了投资者的兴奋情绪。随后又有消息(xī)称，美国(guó)司法部在不断(duàn)升级的反垄断调查(chá)中对该公司发出了(le)传票。博(bó)通(tōng)本周四令人失望的销售预测，也让整个芯片行业的前景更加黯(àn)淡(dàn)。

Wayve Capital Management LLC 首席(xí)策略师Rhys Williams表示，“你现在所处的(de)市场环境非常艰难。至于(英(yīng)伟达)的底部在哪里，谁也说(shuō)不准(zhǔn)。”

当然，即使(shǐ)最近出现下滑，英伟达今年迄今仍给投资者带(dài)来了丰厚的回报。该股今(jīn)年的涨幅仍超过100%，市值(zhí)增加(jiā)了约(yuē)1.3万亿美元。华尔街普遍预计，随着各家公司纷纷建设与人工智能相(xiāng)关的基础设施，英伟达将继续保持良好的发展势头，预计这(zhè)一过程(chéng)至少还(hái)将持续(xù)几个季度。

机构汇编的数据也显示，英(yīng)伟达最大的几个客户——尤其(qí)是微软、Meta、和亚马逊(xùn)公司，共占英(yīng)伟达营收的40%以上。而这(zhè)些科技巨头在最近几个季度都肯定了他(tā)们的支出计划。

英伟达上周的(de)业绩其实也证实(shí)了(le)这一乐观(guān)看法，这家“人工智能风向标”在(zài)第二财季录得了300.40亿美元的收入，同比增长(zhǎng)122%；调(diào)整后每股收益0.67美元(yuán)，均超(chāo)市场(chǎng)预期，只是未能达到最看涨的预期(qī)而已。

Wayve Capital的Williams指出，“对于长期投资者来说，现在可能是入手的好时机。如果我现在有新资金，我会热衷于购买一些与人工智能相关的(de)股票。”<市值一周蒸发逾4000亿美元！英伟达的动荡程度已是比特币两倍？/p>

后市怎么看？

目前，对于英伟达接(jiē)下来的走(zǒu)势，一些业内人士也有着各自的看法。Melius Research分析师Ben Reitzes表示，虽然反垄断(duàn)压(yā)力是当(dāng)前(qián)英伟达投资者必须(xū)关(guān)注的因素(sù)，但其他因素对该公司未来几个月股价走势的影响可能更大。

Reitzes目前正主要关注于两点：一是英伟达的利润率表现，二是该公司到2026年财年(nián)是否(fǒu)能(néng)一(yī)直保持增长(zhǎng)的潜力。其认为这两点可(kě)能成为决定(dìng)英伟达股价未来六个(gè)月走势的关键(jiàn)。

在Reitzes看来，投资者在财报发布前一直担心新Blackwell芯片系列延迟发(fā)布(bù)可能对(duì)收入产(chǎn)生的影(yǐng)响，以至于他们“似乎(hū)忘记考(kǎo)虑解决这(zhè)个问题对(duì)利润率的影响”。他写(xiě)道：“现在对该市值一周蒸发逾4000亿美元！英伟达的动荡程度已是比特币两倍？股(gǔ)来说，关键是毛利率如何以及何时触底反弹。”

Reitzes预计，随着库存储备(bèi)趋于平稳，Blackwell的收益/产量(liàng)将开始上升，2026财年(nián)第一季度毛利率将触底，达(dá)到约72.6%。但在此之前，投资者需要对利润率路径有信心。他(tā)写道：“一旦投资者感(gǎn)觉到(dào)Blackwell将会再次推高整(zhěng)体利润率，该股很可能在2025日历(lì)年的上半年随之上涨(zhǎng)。”

此(cǐ)外(wài)，近期影响英(yīng)伟达股价的另一个问题是，人们(men)围绕(rào)AI及其投资回报率(lǜ)的争论再起。Reitzes指出，这与去年这个时期发生的情况颇为类似——投资者开始质疑2025年是否(fǒu)会成为AI投资(zī)触顶的一年，因为(wèi)他们没有看到AI应用得到足够广(guǎng)泛的(de)普及。

不过，Reitzes认为，投资者将在不久的将来获得更多信(xìn)息来(lái)验证这一(yī)切。比如，他看好各种视频生(shēng)成应用(yòng)，这些应用程序可能成(chéng)为“推动投(tóu)资的关键因素，并(bìng)提供(gōng)更多(duō)切实的案例，贯穿整(zhěng)个2026年(nián)，令针对消费者互联网应用程序的进一步投资(zī)合理化”。OpenAI的下(xià)一代GPT也可能会在企(qǐ)业中掀起热潮。

英(yīng)伟达在Blackwell之后的下(xià)一代(dài)芯片也可能会在不久后的将来引起人们的(de)兴趣。Reitzes指出，“当我们(men)在明年3月份的GTC大会上听到更多有关Rubin的消息时，这场争论预计将会真正有所(suǒ)缓和。”

责任编辑：于(yú)健 SF069

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修市值一周蒸发逾4000亿美元！英伟达的动荡程度已是比特币两倍？