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多路资金青睐上市银行 业绩差异驱动股价分化

多路资金青睐上市银行 业绩差异驱动股价分化

9月2日,回调(diào)数日的银行股(gǔ)开始“回血(xuè)”,银行板(bǎn)块指数上涨0.92%。拉长时间来看,今年以来银行板块(kuài)表 现亮(liàng)眼,涨幅达25.21%。

哪些大(dà)资金撬动(dòng)了这一板块?社保基金增持、险资重仓、北向(xiàng)资金持(chí)续流入、被动型(xíng)基(jī)金持仓量(liàng)已达近年来最高值——上市银(yín)行半年报显示,上半年多(duō)路资金涌入银行股。

盈利、分红支撑银行股行情

多路资金青睐上市银行 业绩差异驱动股价分化这只银行股明显被(bèi)低(dī)估了(le)。”日前,一家头部基金公司人士在华东一家农商行1%以上股东座谈会(huì)上表示。

除了机(jī)构投资(zī)者,中小(xiǎo)投资(zī)者也青睐银行股。“投(tóu)资这只银行股是我目前最成(chéng)功、回报最高的一笔投资。不管是价格因素,还(hái)是出于对 未来潜力的判断,都是非卖品!”一位浙江投资者表示(shì)。

从 基本面来看,稳定的盈利和分红是支撑此轮银行股行情的重要因(yīn)素。42家上市银行中,实现连 续3年分红且股息率大于(yú)3%的有34家。

“与更加依赖现金流的非(fēi)金融行业相比,银行(xíng)利润(rùn)波动(dòng)较(jiào)小。”中金公(gōng)司银行业分析师(shī)林英(yīng)奇分析称,银行(xíng)业股息(xī)率比 电力、交运等传统高分红行业更高(gāo),比煤炭等行业股息更(gèng)加稳定,在市场中具有稀缺性。

多路资金涌(yǒng)入

上半年,银行股吸引了大量资金:以保险为(wèi)代表(biǎo)的长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金增(zēng)持,发挥了“压(yā)舱石”的作用;以ETF为代表的(de)被动(dòng)型指数基金,成为推动银行股上涨的重要力量;北向(xiàng)资金持续增(zēng)配(pèi)银行股(gǔ)。

半年报显示,交通银(yín)行、常熟银行、成都银行、苏农银行的前(qián)十(shí)大流通股股东中(zhōng)出现社保基金的身影。其(qí)中,上半(bàn)年(nián)社保基(jī)金通过(guò)“全(quán)国社保基金110组合”等4个账户组合,分别增持常熟银行约908.08万股、746.87万股、400.68万股和340.97万股。

保险资(zī)金仍是银 行 股价的重要支撑。上半年险企保费收入(r多路资金青睐上市银行 业绩差异驱动股价分化ù)同比增长10.65%,保(bǎo)险(xiǎn)资金运用余额较年初增长9.62%,成为银行股增(zēng)量资金的重要来源。对于(yú)30万亿元规(guī)模的险资而言,面(miàn)临资产(chǎn)荒下长钱长投遇困、收益承(chéng)压的挑战(zhàn),在(zài)红利策略配置思路下,大行凭借稳定的高分 红受到险资青睐(lài)。

以(yǐ)ETF为代表的(de)被动型(xíng)指数基金,则是银行板块重要的(de)边际增量。中(zhōng)泰证券(quàn)数据(jù)显示,截至二(èr)季度末(mò),被动型基金持有(yǒu)银行股的市值达到2019年以来(lái)最高值,其中二季(jì)度增持规模在(zài)115亿元左右。

“今年以(yǐ)来,资金大幅流入(rù)沪深300ETF,银行作为沪深300指数第一(yī)大权重行业显著受益。”兴业证券(quàn)分析师张启(qǐ)尧说。

此外,国有大行和部分股份行获较多北向资金流入。招商证券研报显示,今年上半年,北(běi)向资金净(jìng)流入银行板块337.15亿元,其中(zhōng)净流入资金量较大的是(shì)招商银行(xíng)、兴业银行(xíng)、浦发银行和工商银行。

分化的银行股

事实上,银行股分化(huà)也十分明显。

今(jīn)年以来股价(jià)涨幅最大的是(shì)南京银行,上涨45.26%,杭州银(yín)行、浦发(fā)银(yín)行(xíng)、工商银行、成都(dōu)银行、农业银行、交通银行涨(zhǎng)幅(fú)均超30%。

而(ér)跌幅最大的是郑州银行(xíng),下跌14.43%;兰州银行跌幅达10.5%。其中 ,郑州银行受盈利能力(lì)持(chí)续承压影响,已4年未进行分红。

银行股表现(xiàn)分化,主(zhǔ)要缘于业绩及经营稳定性差异。上半年,杭州银(yín)行、成(chéng)都银行均实现营收净利双(shuāng)增,归多路资金青睐上市银行 业绩差异驱动股价分化母净(jìng)利润同比分别(bié)增长20.06%、10.6%;兰州银行营收净(jìng)利双双下滑,同比分(fēn)别下降3.61%、1.53%。

林英奇分析称,部分银行受房地产、零售等领域资产质(zhì)量问题暴露(lù)影响,业绩预(yù)期(qī)较弱(ruò),股价表现欠佳;业绩表现较好的(de)银行则(zé)受(shòu)益于拨备水平充足带来的信用成本(běn)节约(yuē),以及债券投资相关非息收入的 贡献。

结(jié)合上半年市场表现来看,林(lín)英奇分析称,高股息、盈利能力稳(wěn)定的银行股涨(zhǎng)幅较 大。低利率环境下,依靠规模持续扩张的(de)银行(xíng)经 营模式(shì)逐渐(jiàn)改变,经营差异化(huà)带来的市场价值(zhí)影响开始显现。

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