期货大佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？

　　证券(quàn)时报记者 长留

　　伴随基金半(bàn)年报披露，商品期货投资大佬和私募机构(gòu)在商品(pǐn)市(shì)场(chǎng)的布局(jú)也浮出水面(miàn)。永安国富董事长肖(xiào)国平、期(qī)货(huò)投 资大佬梁瑞安等明显买入场内交易的(de)商品型ETF，引发市场关注。

　　其中，黄金ETF和(hé)豆粕ETF成为重点目标。继2022年的突出表现之后，这(zhè)一(yī)“金豆组合(hé)”再次(cì)成为市场(chǎng)焦点。9月3日，商务(wù)部对自加拿大进口油菜籽发起(qǐ)反倾销(xiāo)调查，菜籽粕一周(zhōu)内上涨超13%。四季度，“金豆组合”的表(biǎo)现被给予了更高期待。

　　半年报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，在豆粕ETF（159985）市(shì)场上，以期货投资起家的百亿私募机构——永(yǒng)安国富资产(chǎn)管理有限公司持(chí)续霸榜。截至(zhì)今(jīn)年6月末，永(yǒng)安国富资产旗下的1只产品现身豆粕ETF前十大持有人名单，且永安(ān)国富董事
长肖国平本人也在名单之列。具 体来看，永安国富资产管理有限公司(sī)—永安国富—稳健9号私募证券(quàn)投资基金持有豆粕ETF共(gòng)计463.49万份，而(ér)永安国富董事长肖国平本人持有425万份，两者合计占到基金总份额的1.36%。

　　这已经是永安国富旗(qí)下产品和公司董事长肖国平本(běn)人(rén)连续两次出现在豆粕ETF基金报告的前十大持有人名单(dān)上。在2023年年报中，永安国(guó)富旗(qí)下(xià)3只产 品和(hé)肖国平本人都(dōu)在榜上(shàng)，其中稳健
5号持(chí)有(yǒu)161.28万份、稳健8号(hào)持有150.25万份、稳健9号持有463.49万份，而(ér)肖国平本人则持有425万份。

　　此外，期货大佬梁瑞安今年上半年大手笔建仓黄金(jīn)，出现在2只黄金类ETF基金的年中前十大持(chí)有人名单上(shàng)，资金总额超亿元(yuán)。具体来看(kàn)，梁瑞安持有黄(huáng)金ETF（518880）份额2424.42万份，持有(yǒu)黄金ETF基金（159937）共计750万份。

　　资料显示，目前国内ETF市场共(gòng)有17只商品型ETF，覆盖黄金、有色金(jīn)属(shǔ)、能源化工、农产品等领域。除能源化(huà)工(gōng)ETF（159981）基金份额出(chū)现30%的下滑外，其他16只(zhǐ)商品型(xíng)ETF的基金份额均呈(chéng)现两位
数增(zēng)长(zhǎng)态势。

　　随着两(liǎng)位期货大佬在黄金(jīn)和豆粕上的押(yā)注曝光，市场也再度聚焦“金豆组合”。2022年，黄金和(hé)豆粕成为资金抱团的方向，被称为“金豆组合”。当(dāng)时，由 于地缘冲突风险加大(dà)、国际贸易争端等不确(què)定性影响，黄金价格(gé)持续上行，豆粕供(gōng)给持续吃(chī)紧，黄金类ETF年度平均涨幅(fú)近10%，而豆(dòu)粕(pò)ETF涨幅达64.62%，遥遥领先市(shì)场。

　　9月3日，商务(wù)部新(xīn)闻发言人(rén)表示(shì)，对自加拿大进口油菜籽发(fā)起反倾销调(diào)查。根据(jù)国(guó)内(nèi)产业的近期反应，加拿大(dà)对华出口油菜籽(zǐ)大(dà)幅增加并涉嫌(xián)倾销，2023年达34.7亿美元(yuán)，数量同比增长(zhǎng)170%，价格持续下降。受加方不公平竞(jìng)争影(yǐng)响，中国国(guó)内油菜籽相关产业持续亏(kuī)损。

　　受此影响，9月3日菜
籽粕期货主力合约(yuē)封涨停板，走出近1年来的最(zuì)大单(dān)日涨幅 。随(suí)后，菜籽粕期货主力合约进一步走高，单(dān)周涨幅已逾(yú)13%。菜籽粕的连续(xù)大涨，带(dài)动豆粕跟随上行，豆粕和菜粕之间的价差快速缩(suō)窄，国(guó)内豆粕期货主力(lì)合约报(bào)价已从2900元/吨一度突破3000元/吨。

　　此前，美豆和国内豆粕自(zì)5月下旬涨至年内(nèi)高点(diǎn)后，近(jìn)期货大佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？两个月内大幅下挫。8月15日，美豆收盘955.25美分(fēn)/蒲式耳，创下(xià)4年来最低(dī)点。而国内豆粕期货主力合约价格在8月13日跌至2862元/吨，也创下4年(nián)来最(zuì)低位，且(qiě)较5月高点下跌797元/吨(dūn)，跌幅21.8%。随后，美豆和国内豆粕价格(gé)开始反弹，并连续上涨。

　　从豆粕ETF份额来看，市(shì)场资金在(zài)加快(kuài)逆势抄底进程。基金(jīn)份(fèn)额从8月13日的(de)7.37亿份，到9月6日突破8.73亿(yì)份，创下(xià)历(lì)史新高，年内至今份额增(zēng)长142%，总规模达17亿元(yuán)，也创历史新 高。

　　“压力最大的8月已经过去了。”建信期货分析师(shī)洪辰(chén)亮(liàng)认(rèn)为，目前市场主流(liú)认可的新季美豆种植成本是1150美分/蒲式耳。当然，在每次(cì)熊市过程中种植(zhí)成本是经常会被跌(diē)破的，但(dàn)是1070美分下(xià)方已(yǐ)经(jīng)处于 估值相对偏低、情绪偏悲观的位(wèi)置。美豆(dòu)或维(wéi)持(chí)一段时间的磨底行情，国内豆(dòu)粕同 样根据美豆成本定价，但从(cóng)季(jì)节性来看，往年8月后逐步进入去库周期，四季度(dù)存在供需格局
逆(nì)转的可能性。

责任(rèn)编辑：张靖笛

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