中国银行设立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温

银(yín)行系LP正加大在股权投资行(xíng)业的布局。

近日，中国银行发布消息(xī)称，已经(jīng)成功(gōng)设立(lì)了目标总规模300亿的科创母(mǔ)基金。据了解，该母基(jī)金由中国银(yín)行旗(qí)下中银证券担任(rèn)发起单位和管理人(rén)，联(lián)合地方政(zhèng)府、产业龙头(tóu)分批分期设立，将引导更多市场资源投早、投小、投长(zhǎng)期、投硬科技。

母基金将聚焦人工(gōng)智能、量子技术、生(shēng)物技术等重点领域，在国家重(zhòng)要科技创新区域和节点(diǎn)城市快速布局(jú)，积极助力(lì)重(zhòng)大科(kē)研实力提升，有效服务关键(jiàn)核心(xīn)技术(shù)转化应用，切实推动科技创新产业化发展。

同(tóng)时，21世纪经济报道记者梳理发(fā)现，除了此次(cì)成(chéng)立的中银科创母基金，近年来，工商银行、建(jiàn)设银行等银行(xíng)系正纷纷(fēn)出(chū)资设立股(gǔ)权投资基金(jīn)，加大对科技创新的支(zhī)持力度，为创投行业带来源头活水。

一位来(lái)自股权投资行业的业内人(rén)士对21世纪经济报道分析称(chēng)，银行系参与(yǔ)股权投资的优势在于，商业银行本身有强大的(de)网点体系和丰富的(de)对公客户资源，它跟(gēn)科创企(qǐ)业间(jiān)本身就存在基础金融业务的联系。对(duì)银(yín)行来说，除(chú)了给(gěi)科创企业提供债权资金，进(jìn)一步提供股权资金支持，是银行(xíng)愿意探索的新业务方(fāng)向。对(duì)科创企业(yè)来说，也是拓宽资金来源的方式。

“但银行需要在监管允许的框架(jià)内，合规地去做股权(quán)投资(zī)、科创(chuàng)投资。尤(yóu)其是在资管新规之(zhī)后，合(hé)规地做这件事变得更加重要。同时(shí)，相比传统放贷业务，股权投资业务(wù)的(de)风(fēng)险性更高。银行自身的风(fēng)控(kòng)体系需要对股权投资业务的(de)风险性(xìng)和投资回报特(tè)点，有更清晰的认知和更高的(de)耐心。”他说。

银行系(xì)股权投(tóu)资布局升温

一位接近中国银行的知情人士(shì)对21世纪(jì)经济报道透露，此次(cì)设立的中银科创母基(jī)金筹备(bèi)有两三年时间，中国银行联合的地方政府(fǔ)包括苏州(zhōu)、珠(zhū)海等地。在中银系LP方(fāng)面，除(chú)了中国银行以自有资(zī)金出资，出(chū)资主(zhǔ)体(tǐ)至少还包括中银三星人寿、中银证券。

对于此次设立中银科创母基金，中国银行方面指(zhǐ)出，这将进(jìn)一步提升中国银行覆盖科技企(qǐ)业全生命(mìng)周(zhōu)期的多(duō)元化、接力(lì)式金融服(fú)务能力。中国银行将以母基金设立为契机，依托(tuō)全球化优(yōu)势和(hé)综合化特色，更好发挥国有大型商业银行“头雁效应(yīng)”，持续为科技创新和产业(yè)转化提供一体化“商行+投行+跨境”“融资(zī)+融智+融商”的全生命周期、全链条金融(róng)服(fú)务支持。

银行(xíng)系设立(lì)科创投(tóu)资基金其实早有(yǒu)先例。比如2019年(nián)3月，建信(xìn)领(lǐng)航战新(xīn)产业基金正式成立。据了解，该基金由建设银行与国家发改委共同发(fā)起设立，建信股权投资负责管理(lǐ)，这只基金通过母(mǔ)基(jī)金+直投的运作方式，主要投资于战略性新(xīn)兴产(chǎn)业。

工商信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，建信(xìn)领航战新产业基金注册规模243.45亿元。基金的出资人(rén)方面，建行系合计认缴出资(zī)40.3亿元（建(jiàn)信人寿认缴出资30亿元，建银国际认缴出(chū)资(zī)10亿元，建信股(gǔ)权认缴出资3000万元），深圳市政府引导基金作为基金最大外部机构投资者(zhě)，认(rèn)缴73.04亿元。

今年以来，银(yín)行系对股权投资、科创投(tóu)资的热度明显升温。5月27日，中行、农行、工行、建行(xíng)、交行、邮储等(děng)六大行相继发布公告，拟以自有资金向国(guó)家集(jí)成电路产业投资基金三期股份有限公司（以下简(jiǎn)称“国家大基金(jīn)三期”）进(jìn)行投资，这也(yě)是国有六大行首次参与集成电路国家大基金投资，在业(yè)内轰动一时。

据了解，国(guó)家大(dà)基金三期注册资本达3440亿元人民币，其中上述(shù)六大行(xíng)合计出资(zī)1140亿元，占比33.14%。中行(xíng)、农(nóng)行、工行(xíng)、建行均投资215亿元、交行投资200亿元、邮储投(tóu)资80亿元。六大(dà)行投资预计在(zài)基金(jīn)注册成(chéng)立之日起10年内完成资金实缴。

7月，千亿规模的上海(hǎi)三大先导产业母基金发(fā)布(bù)，浦发银行作为出资单位参与签约；近期(qī)，工行系旗下工中国银行设立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温银投资接连设立了三只基金，分别(bié)为绿工融金投绿能股权投资合伙企业、北京国能工融强链股权投资基金、新疆工融双(shuāng)碳股权(quán)投资基金，三只基(jī)金共计规模(mó)约260亿。

在选(xuǎn)择GP时(shí)，银(yín)行系母基金(jīn)有(yǒu)怎样的偏好？上述知情人士(shì)对21世纪经济报道表示(shì)，银行系母(mǔ)基金跟市场化母基金的筛选标准其实大同小异，管理规模(mó)较大、存续时间(jiān)较长(zhǎng)、过往(wǎng)业绩实力(lì)突出的(de)VC/PE机构，更容易(yì)获得青睐。

“同(tóng)时，银行系母基金会希望GP能够加强跟银行客户、银行业(yè)务的互动，加强投贷联动。就像(xiàng)政府引导基金有返投(tóu)诉求那样(yàng)，银行系资金有这样的额(é)外诉求也是相对合(hé)理的。”他说。

严控(kòng)风险前(qián)提下支持创投，银行系LP潜力可期(qī)

从股权投(tóu)资行业角度来看，目前市(shì)场的出资主力(lì)军仍是(shì)政府引导基金这样的政策型LP。上市公司为代表的产业资本CVC，也在逐渐增多。拥有体量大(dà)、来源稳、期限(xiàn)长等特点的金融机构LP，是(shì)创投机构募资是孜(zī)孜以求的对象。

FOFWEEKLY编制(zhì)的《2023年LP全景报告(gào)》显示，金融机构LP可以拆分(fēn)为保险、券商、银(yín)行、信托(tuō)和AMC五小类。其中，2023年出资最活跃的金融(róng)机构为保险，银行系出资频次(cì)则相对较低。

但其实可(kě)以明显(xiǎn)感受到，银(yín)行系在股权投资市场的参与度正(zhèng)越来越高(gāo)，这离不开政策的鼓(gǔ)励(lì)和支(zhī)持。

今年6月26日，国家发(fā)展和(hé)改革委员会副主(zhǔ)任李春临在国新办发布会上指出(chū)，我国是银行主(zhǔ)导型的金融体系(xì)，银行业资产占金融机构总资产的比重超过了90%，在严控风险(xiǎn)的前提下，引导银行加大对科技创新和创业投资的支持力(lì)度，可以说还有很大的潜力。

当时，金融监管总局政研司时(shí)任司长李(lǐ)明肖在国新办(bàn)发布会上表示，金融监(jiān)管总局深入梳理总结前期上海试(shì)点开展的直(zhí)接股(gǔ)权(quán)投资经验，研究扩大(dà)试点地区(qū)范围，充(chōng)分发挥金融资产(chǎn)投(tóu)资公司在创业投(tóu)资、股(gǔ)权投资和企业(yè)重组等方面的专业优(yōu)势，加大对科技创新的支持力(lì)度。

同时，积(jī)极支持相(xiāng)关银行与金(jīn)融资产(chǎn)投资公司开展业(yè)务合作，促进项目信息共享交流，充分发(fā)挥好股权融资和债权融资的两种机制、两类(lèi)优势，积极探索多样化(huà)的(de)科技创(chuàng)新金融服务(wù)模式，鼓励银行(xíng)与创(chuàng)业投资基金等加强对(duì)接，规(guī)范发展“贷款+外部直投(tóu)”的业务，切实解决初创企业融资难点和痛点(diǎn)，促进企业“资金(jīn)—资本—资产”三资良性循环。

据了(le)解，目前，我国共有五家金融资产投资公司（AIC），分别是工银金融资产投资有限公司、农银金融资产投资有限公司、中(zhōng)银金融资产投资(zī)有限公司、建信金融(róng)资产投资有限公司和交银金融资产(chǎn)投资有限公司。

这(zhè)些公司是(shì)在2017年左右由五(wǔ)大行成立，2021年，金融资中国银行设立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温产(chǎn)投资公司(sī)在上海开展股权投资试点。2021年(nián)12月，原银保(bǎo)监会曾发布(bù)《关于银行业保险业支持(chí)高水平科技自立自强的中国银行设立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温(de)指导意(yì)见》提出，鼓励金(jīn)融资产投资公司在业务范围内，在上海(hǎi)依法依规试点开展不以债转股为目的的科技企业股权投(tóu)资业务，并在股权投资业务中建立符合(hé)早中期科创企业投(tóu)资特点的容错和激励约束机制。

今年8月29日，北京市联合国家发展改革委、金(jīn)融监管总局召开金融(róng)资产(chǎn)投(tóu)资(zī)公司股(gǔ)权投资(zī)扩(kuò)大试点推进(jìn)座谈(tán)会，央地共同启动金融资产(chǎn)投(tóu)资公司股权投资试点。

可以(yǐ)预(yù)见，随着政策(cè)支持力度的加大，银行系LP未来(lái)将在股权投资市场扮演愈发重要的角色。

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