前美
联储经济学家萨姆：美联储应降息50个基点

专(zhuān)题：美联储近年(nián)最重要决议将来袭 “降息50个基点 ”预期重燃

　　转自：金十数据

　　在进入周二的政策会议时，美联储官员们距离实现(xiàn)低通胀的目标更近(jìn)了(le)，但他们将如何调整利率仍是一个开放性(xìng)的问题。通胀数据显示，自2021-2022年的急剧上升之后，物价压力已大幅(fú)缓解(jiě)。一个消费者价格指数显示，12个月的通胀率达到了自2021年2月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，而批发价格指(zhǐ)标则表明(míng)价
格的上涨基本上处于控制之中。

　　这些(xiē)数据(jù)显然足以让联邦公(gōng)开市场委员会（FOMC）在本周四(sì)结束(shù)会议时作出降(jiàng)息决定，并更新对央行(xíng)未来走向的预测。

　　前美(měi)联储(chǔ)经济学家、新世(shì)纪(jì)顾(gù)问公司的(de)首席经 济学家萨(sà)姆（Claudia Sahm）在上周五接(jiē)受采(cǎi)访时(shí)说：“自从上(shàng)次美联储会议以来(lái)，我们又有(yǒu)了(le)两个月的良(liáng)好通胀数据，这就是美联储所要求(qiú)的。”

　　然而，现在(zài)的问题是美联储应该采(cǎi)取多(duō)大的行动。金(jīn)融市场，作为央行走向的一个指南针(zhēn)，在这方(fāng)面并没有提(tí)供帮助(zhù)。据芝商所(suǒ)的美联储观察工具(jù)，期货市场在上周的大部分时间里都聚焦于(yú)削减25个基点的利率，但在(zài)周五，交易(yì)者转向了几乎等同的可能性，即削减25或50个基(jī)点

　　萨姆是那些认为美联储应该采取更大动作的人之(zhī)一。她说：“单凭通胀数据就足以让我们下周削减25个基点，并且(qiě)在此之后还将有(yǒu)一系列的降息。”她认(rèn)为(wèi)联邦(bāng)基金利率已经超过5%，并且已(yǐ)经持续超过一年来对抗通胀。她(tā)说：“这场战斗已经胜利了(le)，他们(men)需要开始降息。”

　　这(zhè)意味着从一开始就削减50个基点，以此(cǐ)来防止潜在的劳动力市场衰退。

　　她说：“自去年7月以来，劳动力市场已经变得疲软，因此，有部分(fēn)是重新校准。我们得到了更多的信息。美联储官员需要进行这种50个基点的削减，并准备好进一步行动。”

　　萨姆说：“如果(guǒ)鲍威尔希望(wàng)兑现‘我们不希望进一步(bù)减弱(ruò)，不希望进一步冷却’的(de)话，他们(men)必须真正采取行动，因为这种冷却趋势(shì)已(yǐ)经确立，除非它被中断，否则(zé)我(wǒ)们将继续看到工资单下降，失(shī)业率上升。”

　　当(dāng)然，也有相(xiāng)当多的意(yì)见支(zhī)持美联储在下周的会议上仅降低25个基点，这反映了央(yāng)行在通(tōng)胀方(fāng)面还有更多工作要做，而且它并不(bù)太担心劳动力市场或更广泛的(de)经济降温。

　　Jefferies的美国经济学家(jiā)Tom Simons说：“这才是他(tā)们真(zhēn)正需(xū)要关注的关键，即他们是在正常化政策，而不是试图为一个真(zhēn)正有问(wèn)题的(de)经济提供便利，我认为他们在(zài)这(zhè)方
面做(zuò)得非常好。”

　　即使按照Simons的预(yù)测——美(měi)联储(chǔ)仅进行25个基点的下调——该行仍有足够的 空间(jiān)在未来进一步(bù)行动。

　　事实(shí)上，市场价格预期到2024年底利率可能会(huì)下降125个基点，这表明有一(yī)些(xiē)紧急感需要将基准(zhǔn)借贷成本从23多年来(lái)的最(zuì)高水平——目前为5.25%至5.50%——降低。

　　Simons说：“他(tā)们之所以如此谨慎地降息是因为(wèi)他们担(dān)心(xīn)通胀会卷土重来。现(xiàn)在，基于表明通(tōng)胀(zhàng)不会立即回(huí)升的数据(jù)，他(tā)们有了更多的信心。但他们确实需要(yào)非常谨慎地监控潜在的(de)变化动态。”

责任(rèn)编辑：刘(liú)明亮

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