能源价格走低带动日本8月PPI增速放缓 央行政策会议前
通胀数据受关注

由于能源相关产(chǎn)品的价格(gé)下降，衡量日本企业投入价格的指标(biāo)在八个月来(lái)首(shǒu)次放缓。周(zhōu)四公布的数据显示，日(rì)本8月PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.5%，低(dī)于市场预期的 2.8%和前值(zhí)3%，为八(bā)个(gè)月以来首次放(fàng)缓。另外，日本8月PPI环比(bǐ)下(xià)降0.2%，市场预期为(wèi)环比持平，前值(zhí)为环比增长0.3%，这是十个(gè)月以 来的(de)首次下(xià)跌(diē)。

数据显示，以日元计价的进出口原材料成本均上升2.6%，较7月(yuè)的数(shù)据大幅放缓。上周，日元兑美(měi)元汇率(lǜ)走强，缓解了以日元计算的(de)企业成本压力。此外(wài)，日本(běn)企业在石油(yóu)和煤炭的投入成本较(jiào)上年同期下降了4%。

日本央行下周会“突袭”市场吗?

能源价格走低带动日本8月PPI增速放缓 央行政策会议前通胀数据受关注yle="font-L">经济学家目(mù)前(qián)普遍预(yù)计，日本央行将在下周的政策会议上维持利率(lǜ)不变。知情人士表示(shì)，日本央行官员认为没有必要加 息，因为他们仍在关注金融市场的持续波动以及7月(yuè)加息的影响。

值得注意的(de)是，日本8月全国CPI数 据将(jiāng)在日(rì)本央(yāng)行下周政策会议前公布。8月(yuè)底公布的数据显示，日(rì)本8月(yuè)东京CPI同比上涨2.6%，高于前(qián)值2.2%和市场预期的2.2%;不包括生鲜食品在内的日本8月东京核 心CPI同比
上涨(zhǎng)2.4%，高(gāo)于前
值2.2%和市(shì)场预期的2.2%。作为全(quán)国数据领先指标的(de)日(rì)本东京(jīng)通胀在(zài)8月加速，可能为日本央行继 续(xù)提高(gāo)利率以使其政策正常化提(tí)供了(le)理由。此外，日本多地自(zì)7月开(kāi)始出现“大(dà)米荒”，大米(mǐ)价格的上(shàng)涨(zhǎng)使日本通胀(zhàng)也可能继续上升。

其他一些经济数据也(yě)提振(zhèn)了对日本央行进一步加息的预期。日本厚(hòu)生劳动省数据显示，7月经通(tōng)胀调整的实质工资同比升0.4%，是连续2个月上升，主要(yào)是受春季(jì)劳资谈判(pàn)加薪和夏季奖
金所推(tuī)动;期内，名(míng)义工资增加3.6%，连(lián)续31个月增加。

另一方面，日本央行近日(rì)释放继(jì)续加息(xī)信号。日本政(zhèng)策研究大学院大学特任(rèn)教授(shòu)、日本央行原行(xíng)长(zhǎng)黑田东彦日前参加活动时表示，日本央行决定(dìng)于2024年3月(yuè)开始货币政策正(zhèng)常化，表明日(rì)本央(yāng)行将在未来几年(nián)非常(cháng)谨慎(shèn)地逐步提高政策利率(lǜ)，继续这种逐步(bù)正常化的进程——逐步提高政策利率，使其趋向中性利(lì)率。

黑田东彦表示：“日(rì)本央行正(zhèng)试图逐步接近的名义中性(xìng)利率可能低于2%。”“短期名义利率可能低于2%，可(kě)能在1.5%左(zuǒ)右，甚至更低。”值得注意(yì)的是(shì)，日本央(yāng)行今年已经(jīng)加息两次(cì)，但也仅仅将其基准利(lì)率提高到0.25%，距离1.5%左右的中性利率水平还(hái)相差甚远。

前日本(běn)央行官员、东(dōng)京(jīng)大学经济学(xué)教授Tsutomu Watanabe也于近期表示，日本央行的升(shēng)息(xī)速度可(kě)能比大(dà)家预期得要快，今年(nián)还有可能再采取两次加(jiā)息行动。他认为，日本央行应努(nǔ)力(lì)更能源价格走低带动日本8月PPI增速放缓 央行政策会议前通胀数据受关注好地传达这些作为，以(yǐ)确保市场不会恐慌。

日本央 行(xíng)理事中川(chuān)顺子周三表示，即使日本央行加息，金融状况仍将(jiāng)保持宽松。中川顺子还表示(shì)，日本央行需要关注物(wù)价上行风险
，实际(jì)利(lì)率处于非常低的水平;如果经济和物价表现符合(hé)预期，日本央(yāng)行将持续调整政策环境的宽松程度(dù)。

责任编辑：于健 SF069

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