小盘股迎风起舞：美联储降息50基点预期引爆市场

专题(tí)：美联储近年最重要决(jué)议将来袭 “降(jiàng)息50个基点(diǎn)”预(yù)期重燃

　　对 美联储
本周降息50个基点的乐观情绪推动(dòng)小盘股表现活跃。数据显示，iShares罗素2000指数ETF在上周五收涨2.47%。然而，降息50个基点的预期需要成(chéng)为现实，才不会导致小盘(pán)股遭受打击。

小盘股迎风起舞：美联储降息50基点预期引爆市场yle="font-L">　　本(běn)周四凌晨，美联(lián)储将
公布9月利率决议。市场普遍预计其将开启降息周期，但
对于降息(xī)25个基点还是(shì)50个基点(diǎn)仍存在分歧。目前，市场(chǎng)预计美联储本(běn)周降息50个(gè)基点的概(gài)率达到61%，高(gāo)于(yú)上周五的50%左右。

　　市场有几(jǐ)个理由对小盘股的表现保持乐(lè)观。RBC Capital Market全球股票策略研究(jiū)主管Lori Calvasina表示，其中一个理由包括对2024年GDP增速的共识预期，目前这一预期已被上调至2.5%。他表示：“在最近的历史上(shàng)，小盘股的表现一直(zhí)与高(gāo)于平均水(shuǐ)平的(de)经济有关。小盘股迎风起舞：美联储降息50基点预期引爆市场我们似乎在2024年越来越接近这一水(shuǐ)平。”

　　Lori Calvasina还表示，密歇(xiē)根大学9月 消费者信心指数初(chū)值较上月上升，这是罗素2000指数保持活力所必需(xū)的。他表(biǎo)示：“这(zhè)对股市(shì)总体来说是个好消息，尤其是对(duì)小盘股来说，它们与后疫情时代的消费者(zhě)信心(xīn)趋势(shì)密切相关(guān)。”

　　Lori Calvasina补充称，流入小盘股的资金并没有(yǒu)在资 金(jīn)流出大盘股的情况下停止(zhǐ)，“这表明投资者有意轮换，并试图压低估值”。他(tā)还指出(chū)，如 果(guǒ)美联储在(zài)9月没有降息50个基点，“快钱可 能会失望，小盘股可能再次受到短期打(dǎ)击”。

　　BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky则认为，小盘(pán)股在短期内可以提供比大(dà)盘股更好的风险/回(huí)报。Jonathan Krinsky在一份报告中(zhōng)表示：“如果（美联储）降(jiàng)息50个基点得到(dào)进一步确认，小盘股的(de)上涨应(yīng)该会加速。”他补充称，如果降(jiàng)息50个(gè)基点成(chéng)为现实(shí)，SPDR标普油气(qì)开采(cǎi)指数ETF（XOP）、VanEck黄(huáng)金矿业ETF（GDX）、iShares白银(yín)ETF（SLV）也有望上涨。

　　此外，Jonathan Krinsky指出，标普500指数
距离历(lì)史新高仅有约1%的距离，“我(wǒ)们很有(yǒu)可能在下周初看到(dào)这种情况(kuàng)，届(jiè)时联邦(bāng)公开市场(chǎng)委员会（FOMC）会议(yì)之后的策略将变得更加棘手”。

　　Jonathan Krinsky指出，2007年，当美联储开
始降(jiàng)息50个基点时，市场(chǎng)在8月从11%的(de)跌(diē)幅中恢复过来，并在10月初达到了周期高点。但今天 的情况有所不同。Jonathan Krinsky表示：“目前信(xìn)贷息差相当低。2007年9月，BBB级债券与美债之间的息差稳步扩大了约6个月，达到约(yuē)170个(gè)基点。尽管如今这一息差在8月略有扩大，但过(guò)去几周一直稳定在130个基点左右。”

　　Jonathan Krinsky预计，标普500指数将在未(wèi)来一两(liǎng)周升至5700点上方，但在美(měi)联储降息后，“我们将评估风险(xiǎn)/回报，以及是否有可能出(chū)现‘卖事实’的情(qíng)况”。

　　在近期(qī)的上涨之后(hòu)，哪些小盘股最有(yǒu)可能进一步上涨？对于这一问(wèn)题，根据一项(xiàng)量化评级指(zhǐ)标，有媒体给出的排名(míng)前25的小盘股如(rú)下：

责任(rèn)编辑：王其霖

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