盘前：道指期货跌0.3% 市场等待8月CPI公布

　　美股股指期(qī)货周三盘前小幅(fú)下挫，市场担忧美联储可能拖延了货币政策宽松的时间。债券价格上涨，美元承压，因为(wèi)市场对副总统(tǒng)哈里斯在总统辩(biàn)论中将共和党人(rén)特朗普(pǔ)置于防守状态的表现做出反(fǎn)应(yīng)。

　　截(jié)至发稿，道指期货跌0.33%，标普500指数期货跌0.22%，纳指期货(huò)跌0.24%。

　　德国DAX指(zhǐ)数涨0.33%，英国富时100指数涨0.07%，法国CAC40指数涨0.29%，欧洲斯托克50指数涨0.56%。

　　WTI原油涨2.48%，报67.38美元/桶(tǒng)。布伦特原油涨(zhǎng)2.23%，报70.73美(měi)元/桶。

　　美国两位总统候选人在首次激烈的辩论中围绕堕胎、经济、移民和特朗普的法律(lǜ)问题展开激辩，令投资者在即将发布的美国通胀数据之前感到不安，这些(xiē)数据可能会影响美联(lián)储下周的(de)政策决定。

　　可再生能源生产商的股票上涨，得益于哈里斯(sī)在辩论中对绿色能源的(de)支(zhī)持。与此同时，特朗普对(duì)加密货币的支持导致比特币下(xià)跌，相(xiāng)关的(de)区块链公(gōng)司股价也(yě)下滑。

　　周二副总统哈里斯(sī)与前总统特朗普的辩论对市场的影响有限。博彩市场向哈里斯倾斜，表明(míng)许多人预计她的竞选活动(dòng)将在(zài)辩论后(hòu)得(dé)到提升。她在(zài)博彩网(wǎng)站PredictIt上的胜选几率从辩论(lùn)前的53%上(shàng)升(shēng)至56%。

　　市场(chǎng)关(guān)注的是候选人的(de)财政(zhèng)政策和经济计(jì)划，但总统辩论中并未(wèi)涉及(jí)太多细节。尽(jǐn)管如此，博彩市场在辩论后向哈里斯(sī)倾斜。流行音乐巨星泰勒-斯威夫特公开表示将支(zhī)持哈里(lǐ)斯竞选，进(jìn)一(yī)步提振了哈里斯(sī)的竞选活动。

　　“随着(zhe)特朗普与哈里斯总(zǒng)统辩论的尘埃落定，市场显然认为这场辩(biàn)论哈里(lǐ)斯占了上风，”Pepperstone研究(jiū)负责人Chris Weston表示。<盘前：道指期货跌0.3% 市场等待8月CPI公布/p>

　　“市场可能希(xī)望等(děng)待未来几天的新民调(diào)结果，以便在大选上采(cǎi)取更果断的立场，”ING Groep NV的(de)货币策略师Francesco Pesole等人在给客户的报告中写道，“目前，尽管哈里(lǐ)斯以微弱(ruò)优势(shì)赢得(dé)辩(biàn)论的迹(jì)象存在，但这可能会压制美(měi)元。”

　　市场等待美国CPI。

　　随着油价跌破70美元(yuán)以及(jí)全球债券收益率本周跌至两年低点，人们对主要经济体增长放缓的(de)担忧再次浮现。投资者的注意力集中在周三将(jiāng)公布的美国消费者价格(gé)指数（CPI）上，预(yù)计将显示另盘前：道指期货跌0.3% 市场等待8月CPI公布一个月(yuè)的温和增长，而美联储政策会(huì)议将在下周举行。

　　预(yù)计(jì)CPI报告将显(xiǎn)示通胀接近美联储的2%目标(biāo)，支(zhī)持(chí)美联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威尔的观点，即价格(gé)增长已得到控(kòng)制，并将(jiāng)在决定下(xià)周降息幅度方面发挥关键(jiàn)作用。

　　德商银行经济学家(jiā)预(yù)计，未来一(yī)段时间，美国和欧元区的(de)通胀将继续顽固地远高(gāo)于目(mù)标水(shuǐ)平。尽管 8月和9月的实际通胀率相对温和（今天公布的美国CPI和月底公布的欧元区HICP将(jiāng)是同样的情况），但这些(xiē)数据并不足(zú)以促(cù)使通胀迅(xùn)速回落，除非油价发生重大变化(huà)。今日美国CPI的细节可能(néng)会给出更多信息，预计整(zhěng)体和(hé)核(hé)心CPI的环比增幅将与上个月相似。上(shàng)个月，整(zhěng)体通胀率环比增长0.15%，核心通胀率环比上升0.17%，二者(zhě)四舍五入后(hòu)均为(wèi)0.2%。这(zhè)次预计也在0.1%到0.2%之间，可能会倾向于(yú)向上四舍(shě)五入。即使(shǐ)环(huán)比增幅(fú)达(dá)到(dào)0.2%，转化为年率也接近美联(lián)储的目标，因此不会阻碍市场对降息的预期(qī)。

　　Ameriprise Financial首席经(jīng)济学家Russell Price表示，随着住房价格降温，美国通胀指数可能(néng)会继续回落。他指出，Apartment List的《全国(guó)租金报告》上个月表示，美国公寓租金价格在8月环比下降0.1%之后，其(qí)平均价格(gé)已(yǐ)比一年前略便宜(yí)。他表(biǎo)示，现实世界的价格(gé)下降开始体现在CPI中只是(shì)时间问(wèn)题。通胀(zhàng)反弹的风(fēng)险总(zǒng)是存在(zài)的，但住房成本的下降是通胀不太可能出(chū)现反弹的主要原因之一。

　　加拿大皇(huáng)家银行分析师Nathan Janzen和Carrie Freestone预计，美国8月总体通胀(zhàng)率将降(jiàng)至2.5%，汽油价(jià)格下跌可能是导致通胀放缓的主要原因，但预计还会有更多迹象表明价格压力在更大范围内有所缓解。核心通胀年率预计将放缓(huǎn)至(zhì)3.1%，环比增幅仅(jǐn)为0.1%。当前市(shì)场租金增长(zhǎng)放缓已(yǐ)经开始更明显地影(yǐng)响到住房CPI数据的放缓，预计(jì)8月租金增长将放缓（尽管仍为正增长）。除住房外，通胀率(lǜ)在整个夏(xià)季一直徘徊(huái)在美联储的目标水平附近。CPI篮子项目中价格增长超过3%的比例已低于新冠疫情前的平均水平，仅为25%。美国经济增长逐渐(jiàn)放缓也(yě)增强了人们对更广(guǎng)泛的通胀压力将继续放缓的信心。经济还没有崩溃到让美联储惊慌失措的地步，但越来(lái)越明显的是，利率(lǜ)已(yǐ)经高于其需要(yào)的水平。预计美联储(chǔ)将在本月会(huì)议上启动(dòng)降息周(zhōu)期，降息25个基(jī)点(diǎn)。

　　富国银(yín)行投资研究所的Sameer Samana表示，如果周三的通胀数据“炙热”，可能会引发市(shì)场的“下行波动”，因为(wèi)市场预期大幅降息。

　　他补充道：“而较冷的通(tōng)胀数据则有更多的双向风险(xiǎn)，既为美(měi)联储降(jiàng)息提供(gōng)了(le)更(gèng)大空间，但(dàn)也可能表明经济放(fàng)缓速度超出预(yù)期。”

　　美国利率期权市(shì)场的交易者仍押注美联储今年至少会有一次50个基点的降息，但(dàn)可能不(bù)会在11月5日大选(xuǎn)之前进行。两年期国债收(shōu)益率下(xià)跌4个(gè)基点，至3.56%。

　　德银警告市场对美联储降息预期过于(yú)乐观。

　　最近几天，对降息的押注刺激了美国国债，但德(dé)意志(zhì)银行的私人(rén)银行部门警告称，波动性即将上升(shēng)，因(yīn)为美国政策制定者的宽松程度可能低于交易员(yuán)的预期。

　　德银新加坡亚太首席投资官 Stefanie Holtze-Jen 表示，美联储可能会在(zài)下周(zhōu)启动降(jiàng)息周期，预计在截(jié)至2025年9月的一年里总共(gòng)降息(xī)6次。这(zhè)比(bǐ)交易员预计的(de)大(dà)约9个要少，德银警(jǐng)告道，错(cuò)误定价可能会引发市场的一轮波动。关于美联储将放松多少货币政策的问题，已使美债市场陷(xiàn)入超速运转，基准国债收益率已连续4个月下跌——这是3年来最长的连续下跌。

　　小摩CEO警告：不排除美国(guó)经济出现滞胀的可能性。

　　摩根大通首席执(zhí)行官戴蒙周二(èr)表(biǎo)示，他不排除出(chū)现滞胀(zhàng)的可能性，尽管他最近(jìn)对通胀正从高位回落的信心有所增强。

　　戴(dài)蒙表示：“我认为最糟糕的结果是滞胀。”“我不(bù)会排除这一可能性。”戴(dài)蒙发表上述言论(lùn)之际，投资者(zhě)正将注意(yì)力转向经济增长放缓的迹象。

　　近期(qī)的数据显示，通胀(zhàng)越来越接近美联储2%的目标，但就业和制造(zào)业的数据显示(shì)出一些(xiē)放缓的迹象(xiàng)。投资者本周还将获得一(yī)些关键数据，美国8月CPI数据和(hé)PPI数据将分别于(yú)周三和周四公布。

　　戴蒙担心，美国财政赤字增加和基础设施支(zhī)出增加等(děng)一系列即将(jiāng)出现的通胀驱动因素将继续给仍在受高利率影响的美国经(jīng)济增加压力。

　　焦点个股(gǔ)

　　特朗普概念股美(měi)股盘(pán)前普跌，特朗普媒体(tǐ)科技集团跌近11%，Phunware跌(diē)超8%。民调显(xiǎn)示63%的观众认为哈(hā)里斯在首场(chǎng)辩论中胜出。

　　多只加密货币概念股盘前亦走低，MARA Holdings、MicroStrategy、CleanSpark跌约3.8%，Riot Platforms、Coinbase跌超2%，特朗普此前已转向公开支持加(jiā)密货币。

　　游戏(xì)驿站盘前跌超11%，Q2销售额下滑，正评估关闭门店。

　　百济神州盘前涨超5%，实体瘤在(zài)研产品BGB-58067片(piàn)临(lín)床试验申请获(huò)得受理。

　　昨日(rì)飙涨超306%的(de)趣活盘(pán)前再(zài)度(dù)飙涨100%。

　　晶科能源盘前(qián)续涨2%，董事长称光伏行业已从(cóng)源头遏制产能无序扩张。