瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果

　　财联社(shè)9月11日(rì)讯（记者(zhě) 史思同）在接连尝试多次后(hòu)，瑞丰银行(xíng)近日又再次申报转(zhuǎn)债发行方案，拟发(fā)行不超(chāo)过50亿元可转(zhuǎn)债。而对于最终(zhōng)能否(fǒu)通过上交所审核，并获得中国证监会同(tóng)意(yì)注册的决(jué)定，瑞丰银(yín)行直言“尚存在不确定性”。

　　财联社记者注意(yì)到，银(yín)行发行可转债主要是为补充核心(xīn)一级资本(běn)，但自2023年以来(lái)，就再未有(yǒu)新(xīn)的银行转(zhuǎn)债成功发行。在业内人士看来，这与(yǔ)监(jiān)管对于银行再融资(zī)的审慎态度密切相关，未(wèi)来银行(xíng)转债的发行或也将相对较(jiào)少。

　　与此同时，在银行股波动率下降(jiàng)的背景下(xià)，目前银行转债转股难度(dù)也普遍提高。当前存(cún)续的14支(zhī)银行(xíng)转(zhuǎn)债中，仅有瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果d="stock_sz128048">张(zhāng)行转债、紫银转债、青农(nóng)转债3支可转债最新转股(gǔ)比例超20%。对此，业内普遍(biàn)认为，当前(qián)形势下，引入战略(lüè)股东或是银行转债的较优出路。

　　拟发行50亿元瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果可转债补(bǔ)充核心资本，瑞丰银行多次申报转债发行方案未果

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞丰(fēng)银行本次拟(nǐ)发(fā)行可转债(zhài)总额为不超过50亿元，具体发行规模由该行董事会及董事会(huì)授权人士根据股东大会的授权在上述额度范围内(nèi)确定。

　　对于此次募集(jí)资金的用途，瑞丰银行称，本(běn)次发(fā)行可转债募集的资金，扣(kòu)除发行费用(yòng)后将全部用于支持公司未来(lái)各项业务发展，在可转债持有人转股后(hòu)按照相关监管要求(qiú)用于补充公司核(hé)心一级资本。

　　不过目前(qián)，该行此(cǐ)次发行(xíng)可转(zhuǎn)债事项尚未获批，还需通(tōng)过上交所及证监会审核批准(zhǔn)后方可实施。“最终能否通过(guò)上交所审核，并获得中国证监会同意注册的(de)决定及其时间尚存在不确定性。”瑞丰银行表(biǎo)示。

　　财(cái)联社记者注意到，在此(cǐ)之前(qián)，瑞丰银行已先后于2023年3月、4月、5月和9月，以及2024年(nián)4月份，多次在上交所披露发行可转债的募集说明书等相关文(wén)件(jiàn)，然而直至今日，其申(shēn)报仍在持续。

　　与此同时，自2023年开(kāi)始，商业银行也都再没(méi)有发行新(xīn)的转债。对此，浙商证券分析师王明路认为，这背后和监管对(duì)于银行再融资的审慎态度是分(fēn)不开的，未(wèi)来银行转债的发行可能也(yě)相对较少，而瑞丰(fēng)银行后续发行转(zhuǎn)债的进(jìn)展(zhǎn)也需要进一步跟(gēn)踪。

　　据(jù)了解，去年8月27日，证监会发(fā)布《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安(ān)排》，明确了当前再融资监管的(de)总体要求。随(suí)后(hòu)11月，上(shàng)交所有(yǒu)关负责人(rén)就优化再融资(zī)监管安排的具体(tǐ)执行情况答记(jì)者问，再次强调要“严格限制存在(zài)破(pò)发、破(pò)净情形上(shàng)市公司再融(róng)资”。

　　但实际(jì)上，近(jìn)年来，银(yín)行整体估值(zhí)处于较低水平(píng)，包括瑞丰(fēng)银行在内，当前(qián)42家上市(shì)银行均为破净状态。股价方面，截至9月11日收盘，瑞丰(fēng)银行报4.44元/股，相比8.12元/股的发行(xíng)价跌幅(fú)达45.32%。

　　未来资本将加速消耗，银行转债转股难度普遍提高

　　近年来，外部(bù)环境(jìng)不断变(biàn)化对中(zhōng)小(xiǎo)银行资产质量、风险管控能力(lì)及风险抵御能力提出了(le)更高(gāo)要求，商业银行也(yě)在积极通过发债等各类资本补(bǔ)充手段提升资本实力(lì)。

　　据了解，瑞丰银行于2021年6月成功在上交所上市，实际募(mù)集资金净额11.82亿元(yuán)，核心一(yī)级资本得到有效补充。但近年来，随(suí)着(zhe)业务规模不断扩张，该行资(zī)本充足水平也在持续下降，2021年至2023年核心一级资本充足率从15.41%降至12.68%。

　　今年以来，瑞(ruì)丰银行资本实力有所提升。截至6月末，其资本充足率为(wèi)14.22%，较上年(nián)末提升0.17个百分点；一级资本充足率为13.04%，核心(xīn)一级资本(běn)充足率为(wèi)13.03%，均提升0.35个百分点。

　　展望(wàng)后续，瑞丰银行直言，随着(zhe)服务实(shí)体经济高质(zhì)量发展、助力浙江建设共同富裕示范区的一系列举措的全面推进，可以预(yù)期，公司(sī)的资本在未来将会加速消耗。

　　“补充(chōng)核心一级资本外源渠道有IPO、配(pèi)股(gǔ)、定向增发(fā)、可转债、间接入股(gǔ)模式的专项债等方式。”据山西证券固定收益(yì)首席分(fēn)析师王冠军介绍，相对普通债券融资来(lái)说，可转(zhuǎn)债(zhài)融资成本低，发行要求不(bù)高，但(dàn)是整(zhěng)体融资规模有限(xiàn)。同时，要想投资者把(bǎ)可转债转为普(p瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果ǔ)通股，需(xū)要依赖积极(jí)地市场表现，还(hái)面(miàn)临较长的(de)等待(dài)期，当(dāng)可转债转(zhuǎn)换为股票时，银行的核心一级资本得到补充。

　　不(bù)过值(zhí)得一提的是(shì)，在银行股波动率下降的背景下，目前银行转债转股难度普(pǔ)遍提(tí)高。数据显示，当(dāng)前存续的14支银行转(zhuǎn)债中(zhōng)，已有5支可转债剩余年限不足(zú)两年，但(dàn)转股比例却均在(zài)30%以下。其(qí)中，仅有张行转债、紫银转债、青农转债3支可转债最新转股比(bǐ)例超20%。

　　对此，业内(nèi)普遍认为，引(yǐn)入战略股东或是当前形(xíng)势下银(yín)行转债的较优出路。“在银行股波动率(lǜ)下降的背景下，银(yín)行转债转股难度普遍提高(gāo)，引入战略资金增持转(zhuǎn)债并溢价转(zhuǎn)股成为临到期银行转债(zhài)实现(xiàn)转股目标(biāo)的一种常规选项(xiàng)。”国联证券固收分(fēn)析师李清荷表示。

责任编辑：王(wáng)馨茹

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