企业积极踊跃赴境外上市 融资渠道进一步拓宽

境内企业赴境外(wài)上市呈现升(shēng)温趋势。一方面，年内超80家企业递表港交所，仅4月(yuè)份已有16家企业递表港交所，也有不少企业考虑(lǜ)美股(gǔ)上市。另一方面，自去年3月31日《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法(fǎ)》及配套
指引文件施行一年多以来，境外(wài)备案趋于(yú)常态化，企业备案申请(qǐng)踊跃。仅4月份以来，已(yǐ)有16家(jiā)企业获得境外发行上市和“全(quán)流通”备案通知书，还有7家企业新提交备(bèi)案(àn)申请，远
超去年同期。

德恒律师事务所合
伙人董立阳对《证券日报》记者表示，境外资本市场是企业不可或缺的融
资渠道(dào)之一。此前诸(zhū)多境内企业 在境外资本市场(chǎng)上市 ，通过持续融资(zī)实(shí)现(xiàn)快速(sù)成长和规范发展，资本回流
也提升(shēng)了 国内(nèi)相关行(xíng)业(yè)从业者的收益，带动行(xíng)业长足进步。长远来看，赴境外上市是(shì)境内企业国际化、规范化发(fā)展的重要选项之一。

备(bèi)案(àn)趋于常态化

企业申请踊跃

今年(nián)以来，境内(nèi)企业提交备案材料(liào)积极踊跃(yuè)。截至4月24日(rì)，年内已有69家企业获得境外发行上市和(hé)“全流通”备案通知书，另外99家企业仍在备案流程(chéng)中，处于补充(chōng)材(cái)料或已接收材料阶段。其中，4月份(fèn)以来，已有纵目科技、毛戈平、国富氢能等多家企(qǐ)业(yè)拟赴境外上(shàng)市向证(zhèng)监会提交材料(liào)。

从政策面(miàn)来看，企业赴境外上市渠道畅通。4月份以来，多(duō)部门均发文支持企业赴境外上市(shì)融资(zī)。国务院(yuàn)日前印发的(de)《关于加强监(jiān)管防范风险推动资本(běn)市场高质量发展的若(ruò)干意见》提出(chū)，拓宽企业境外上市融资渠(qú)道，提升境外上市备案管(guǎn)理质(zhì)效。商务部(bù)、外交部、国家发 展改革(gé)委等十部门近日联合印(yìn)发的《关于进一步支持境外机构投资(zī)境内科(kē)技型企业的若干政(zhèng)策措施》提出，将持续提(tí)高境外上市备案(àn)管理质效，加(jiā)快备案办理进度，持续畅(chàng)通(tōng)科技型(xíng)企业境外上市渠道。

“在以往的(de)备案经验基础上(shàng)，今(jīn)年的备案周期已整体提速，对于市场上(shàng)的多数申请企(qǐ)业而言，这(zhè)意(yì)味着备案申请(qǐng)流程加快，整 体预期更为稳定。”董立(lì)阳(yáng)表示。

从行业来看，备(bèi)案企业较 为多元。既有传统制造业，也有生物(wù)医药、自动驾(jià)驶、人工智能等新兴(xīng)产业，还有茶饮、美(měi)妆(zhuāng)等新经济企业。从(cóng)目(mù)的地来看，港交所、美国纳斯达克交易所(suǒ)、纽交所(suǒ)成为这些企业(yè)的拟(nǐ)上市(shì)地。

“创投机构存在退出需求，进一步推动企业积极寻求境外上市。”华商律所执行合伙人(rén)齐梦(mèng)林对(duì)《证券日报》记者表示，随着备案机制完善，备案速度和效率提高，将吸引更多(duō)企业寻求(qiú)境外上市。

随着备案工作趋于常态化、清晰化 ，企业备案的透明度提升，监(jiān)管层(céng)公开每家企业的备案进度、补充材料要(yào)求，进
一步(bù)明确企业预期。从近期备案要求来看，除了关注(zhù)股权变(biàn)动的合法 合规性、行业资(zī)质、数据合规性等(děng)，还关注(zhù)前次上市进程(chéng)终止的(de)原因。例如，国富氢能(néng)被要求(qiú)补充说明前期申请A股上市的相关情况，以及是否存在对(duì)本(běn)次发行上市产(chǎn)生(shēng)重大影响的事(shì)项(xiàng)。

齐梦(mèng)林企业积极踊跃赴境外上市 融资渠道进一步拓宽建议：“未来备案制可针对不同的境外上(shàng)市方式进行申报材料的优化(huà)，在时间节点上(shàng)给(gěi)予企业更多的准备时间。如此一来，企业制作招(zhāo)股书等申报材料、中
介机构准备备案材(cái)料(liào)等相对较为便捷。”

境(jìng)外上市进(jìn)程(chéng)加快

港交所成为(wèi)首选地(dì)

今年(nián)以来，境内企业赴境外上市(shì)的进程加快。港股层面，截至(zhì)4月24日(rì)，年内已有15家新股登陆港交所，其中13家为内地企(qǐ)业。美股层面，年内已有20家中(zhōng)概股在美
上市(shì)。

其(qí)中，港交所仍是大部(bù)分境内企(qǐ)业赴境外(wài)上市(shì)的首选(xuǎn)地。备案申(shēn)报数(shù)量上，港股上市的数量多于美股上市的(de企业积极踊跃赴境外上市 融资渠道进一步拓宽)数量。

“港交所正审批的上市申请(qǐng)近100宗(zōng)，已(yǐ)经在内地监(jiān)管机构申请备案到(dào)港上(shàng)市的企业也有几十家。既(jì)有来自制造业、物流等传统行(xíng)业的大型企业(yè)，也有来自人(rén)工智能、金融科技等高增(zēng)长行业的重点公司。”香港特区(qū)行政长官李家超近日透露。

值(zhí)得注意的(de)是，中国(guó)证监会在4月19日发布了5项资(zī)本市场对港合作(zuò)措施。其(qí)中包(bāo)括，支持内(nèi)地行业龙头企(qǐ)业赴港交所上(shàng)市(shì)。

“更多(duō)内地行业龙头企业来(lái)到港交所上市，将为港股首次公开发行(xíng)（IPO）市(shì)场注入更多(duō)活力和吸引力。香(xiāng)港特(tè)区(qū)政(zhèng)府(fǔ)正积极向在独角兽榜领先的内地企业宣传赴港融资，这些企业具备(bèi)较高的知名度
和市场估值，上市将吸引(yǐn)境内外投资者目光，提高市场交投热度(dù)。”李家超表示。

据德(dé)勤预(yù)计，中国香港在2024年将(jiāng)有80只新股上市融资1000亿港元。新(xīn)股市(shì)场的亮点 包括(kuò)来自知名公司、特殊目的收购公司(sī)并购交易、国际公司、从A股市场改赴香(xiāng)港上市的公司和GEM（创业板）公司(sī)的上(shàng)市项目。

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