降多少、点阵图、记者会美联储决策日要点一览

专题：美联储近年最重要决议将来袭多数大行押注降息25个(gè)基点

　　美国货币政(zhèng)策(cè)即将(jiāng)迎来分(fēn)水岭式的时刻。预期之中的美联(lián)储降息将令这个全球第一大经济(jì)体摆脱借贷成本(běn)长期居(jū)高不下的桎梏。此外决策层可能还(hái)会释放(fàng)信号(hào)，暗示未来几个(gè)月准备进一(yī)步松绑。

　　以下是美东时间周三下(xià)午2点联(lián)邦(bāng)公开市场委员会利(lì)率决策公布后(hòu)值(zhí)得关注的一些要点。

　　幅度

　　目前市场的分歧(qí)集中在首次(cì)降息(xī)是下调25个还是(shì)50个基点。

　　周二零售销(xiāo)售数据公布后，降息50个基点的市场隐含概率达到55%左(zuǒ)右。

　　互换市场消(xiāo)化(huà)的预期(qī)是到11月会议降息约(yuē)77个基点，意(yì)味着会有一次50个基点的(de)下调动作。

　　作为华尔街最受(shòu)关注和威望最高的经济学家之一，Evercore ISI创始(shǐ)人兼董事长Ed Hyman也认(rèn)为(wèi)美联储周三会降息50个基点。

　　摩根大通经济学家(jiā)，甚(shèn)至纽约联储(chǔ)银行前(qián)行长William Dudley等也都认为美联储(chǔ)步子应该迈得更(gèng)大一些：直接(jiē)降息50个基点。

　　贝莱德则认为市(shì)场(chǎng)对大幅降(jiàng)息的押(yā)注不太可能成为(wèi)现实(shí)。

　　点阵图

　　美联储官员对利率路径的最新季度预测（即所谓“点阵图”）将提供每(měi)位决(jué)策者对截至2027年的每一年的年底(dǐ)预估。

　　点阵图不会披露官员的身份，但公众得以从中(zhōng)一瞥他(tā)们对现在起到2024年底这段(duàn)非常短时间内的展望。

　　点阵图将显(xiǎn)示有多少联邦公开市(shì)场委员会(huì)成员已(yǐ)倾(qīng)向于在11月和12月进一步降息（对经济学家的调查显示可能是多数），以及有多少(shǎo)人预计其中一次降息规模将是50个基点。

　　如果后一个数字代表了具备相当规模的少数(shù)派，那么就意(yì)味着(zhe)FOMC离倾向于采取更激(jī)进的行动不远了。

　　周三(sān)的点阵图与6月预测会发生什么样的变化值得关注，当时没(méi)有决策者(zhě)预计今年降息两(liǎng)次以(yǐ)上。

　　声明

　　在主席杰罗姆·鲍威尔记者会开始前的30分钟，美联储(chǔ)的议息声明是研读决策层判断的最佳途径。重点关注其(qí)中：

　　表决是否(fǒu)存(cún)在异议(yì)；

　　决策层对(duì)通(tōng)胀及其前景的描述；

　　对劳动力市场(chǎng)的看法和展望；

　　对未来利率路径的暗示。

　　记降多少、点阵图、记者会美联储决策日要点一览者会(huì)

　　重头戏是(shì)鲍威尔的表态。

　　如(rú)果一开始谨慎地降息25个基点，那么那些(xiē)认为劳动力市(shì)场危险正在积聚(jù)的人将希望(降多少、点阵图、记者会美联储决策日要点一览wàng)这位主席暗示决策层(céng)准备(bèi)好在以后必要时更果断(duàn)地出手。

　　曾为三位(wèi)美联(lián)储主席(xí)提供咨询的David Wilcox说，无论第一次降了(le)多少，鲍威尔本人可能会希望在未来的会议上(shàng)保留他的选择余地。

　　8月在怀俄(é)明(míng)州杰克(kè)逊霍尔举行的(de)美联储年(nián)度研讨会上，几位决(jué)策者就(jiù)“循序渐进”或“有条不紊”降息摆事实讲道理，但非常值得注意的是，鲍威尔当时并(bìng)没有参加(jiā)这(zhè)种大合(hé)唱为此论调背书。

　　市场

　　像(xiàng)大约30年前一样，现在债券和股票也在关键(jiàn)的(de)美联储政策(cè)会议前上涨。

　　媒体对1989年以来六次美联(lián)储政策宽松(sōng)周期的市场表(biǎo)现进(jìn)行分析后发现，标(biāo)普500指(zhǐ)数、美国国债(zhài)和黄金通常(cháng)在美(měi)联(lián)储开始降息时上涨(zhǎng)。

　　在美联储开始降息后的(de)六个月，标普500指数平均上涨了13%，2001年和2007年的经济衰退时(shí)期除外(wài)。

　　短期美国国债的表(biǎo)现通常优于较长期债券，导致收益率曲线陡化。

　　首次降息6个月后(hòu)，10年期和2年期国债收(shōu)益率之差平均扩大了44个基点。

　　在过去(qù)六(liù)次周期中，有四次黄金(jīn)都为投资者带来了回(huí)报。

　　美元和(hé)石油则有涨(zhǎng)有跌。

　　鉴于市场隐含概率表明美(měi)联储周三降息0.5个百分点的可能性略高于50%，降多少、点阵图、记者会美联储决策日要点一览 id="usstock_SCGLY">法国兴业银行美(měi)国利率策略主管Subadra Rajappa说，如果降(jiàng)息25个、而不是(shì)50个基点，市(shì)场(chǎng)反应会强烈得多。

　　政治因素(sù)

　　11月总统大选也使美(měi)联储的决(jué)策(cè)面临着(zhe)令人不安的严峻考验。

　　共和党候选人、前总统唐纳德·特朗普(pǔ)曾表示央行不应该在如此接近投票的时(shí)候(hòu)降(jiàng)息，而民主党参议员伊丽莎白(bái)·沃伦等人则施压要(yào)求降息75个基点。

　　特朗普还曾表示他不会再度(dù)任(rèn)命鲍威尔(ěr)担任美联储主席。

责任编辑：王(wáng)许宁

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