军工
材料板块迎来转机：估值触底反弹，盈利有望大幅提升

近日，军工材料板块传来(lái)利好消息(xī)。光启科技于8月27军工材料板块迎来转机：估值触底反弹，盈利有望大幅提升日公告与客户签订8.27亿(yì)元(yuán)超材料产品批产及(jí)研制合同，这被视为军(jūn)工采购和(hé)招标节(jié)奏恢复(fù)的重要信号。该(gāi)消息引发市场对军工材(cái)料板块未
来(lái)发展前景(jǐng)的乐观预期，有望推动板块估值和盈利双重修复。

军(jūn)工(gōng)材(cái)料(liào)需求强劲，订单逐步回暖(nuǎn)

二季度以来，军(jūn)工材料(liào)行业呈(chéng)现出(chū)明显的复苏态势。多家军工企(qǐ)业实地调研显示，前(qián)期受影响的订单(dān)已逐步恢复，特别是在关键型号的保障和供应(yīng)方面，研发进(jìn)展和订(dìng)单均保(bǎo)持良好态势(shì)军工材料板块迎来转机：估值触底反弹，盈利有望大幅提升。这种趋势不仅体现在传统军工领域，还延伸到民用航空领域。国产大(dà)飞机C919项目的快(kuài)速(sù)推进就是一个典型例子。C919已获得三大航空公司合计300架的(de)确认订(dìng)单，预计在未来几年内产能将逐(zhú)步提升。作为C919和(hé)配套航发制(zhì)造的重要原(yuán)材料，高温合金、钛合金、碳纤维等军工(gōng)材(cái)料的需求将随之大幅增(zēng)长。

此外，军机生产研发进度明显加速(sù)，海洋工程订(dìng)单保持稳定，航空(kōng)发动机和燃气轮机的"两机专项"景(jǐng)气度(dù)依旧。随着"十四五"计划进入(rù)最后阶段，加之国际(jì)形势复(fù)杂(zá)多变(biàn)，军工行业需求复苏明显，上(shàng)游军(jūn)工材料(liào)环节有(yǒu)望(wàng)直接 受益。

估值触底，修复空(kōng)间可期

从估(gū)值角度来看(kàn)，军工材料(liào)板块 目前处于历史低点。截至8月28日，板块平均市盈率（TTM）仅为(wèi)27倍，远低于过(guò)去三年平均的42倍。板块代(dài)表性企业如(rú)钢研高纳(nà)、抚(fǔ)顺特钢、图南股份等军工材料板块迎来转机：估值触底反弹，盈利有望大幅提升(děng)，平均股价较年初跌幅高达28.8%。这种低估(gū)值状(zhuàng)态为投资者提(tí)供了较(jiào)好(hǎo)的入场机会。

随(suí)着前期压制估(gū)值的不(bù)确定因素逐(zhú)渐消散，军工材料板块有望迎来估值(zhí)修(xiū)复(fù)。特(tè)别是在订单恢复、需(xū)求增长(zhǎng)的背景下，板块的基本面正在逐步改善(shàn)。值得注意的(de)是，军工(gōng)材料的(de)产品价格压力整(zhěng)体较(jiào)小，主要得益于材(cái)料端(duān)供应计划性(xìng)强、定价机制市场化以及原材料价格回落(luò)等因素。这意味着军工材料企业的(de)盈利
能力有望得到保障，为估值提升提供了坚实基(jī)础(chǔ)。

综(zōng)上所述，军工(gōng)材料(liào)板块正迎来难得的发展机遇。在需
求端和供(gōng)给端的双(shuāng)重(zhòng)利好下(xià)，板块的盈利能 力和估值水平有望实(shí)现双重(zhòng)提升(shēng)。对于投资(zī)者而言，关注军工材料板块的优质企业，或将成为下半年投
资策略的重要方向(xiàng)。在国家大(dà)力发展高端制造业的(de)背景下，军工材料(liào)作为关键基础材(cái)料的重要性日益凸显，其长期发展前景值得(dé)期待。

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