A股有望进入筑底
时刻

A股有望进入筑底时刻style="font-L">　　来源：北(běi)京(jīng)商报

　　美联(lián)储(chǔ)降息50个基点，大超
市场预(yù)期(qī)，后(hòu)续继续(xù)降息的预期进一(yī)步升温，考虑到(dào)目前A股的绝对(duì)低估，对海外资金的A股有望进入筑底时刻投资吸引力正在加强。加之国内政(zhèng)策利好不断，A股有望进入筑(zhù)底时刻。

　　此时的美联储降息50个(gè)基(jī)点，更像是锦上添花，有(yǒu)望 进(jìn)一 步促进A股市(shì)场估值的回升。其实，即使没有美(měi)联(lián)储降息50个基点，A股的(de)政策利好酝(yùn)酿行情(qíng)也有望走(zǒu)出逆转上行的走势(shì)。

　　近(jìn)期股市的利(lì)好政(zhèng)策(cè)有很多，例如推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，持续(xù)发(fā)酵的(de)暂停(tíng)转(zhuǎn)融券，大资金不断买入沪深300指数ETF基金
，A股有望进入筑底时刻社保资(zī)金参与上市公(gōng)司(sī)定向增发，上市公司回购股份不仅数量(liàng)大幅增加，而且用途(tú)更多(duō)是注销而非股权激(jī)励等等。一系列的政策利(lì)好组(zǔ)合拳对提(tí)振(zhèn)市场信心具有重要意(yì)义。

　　相比(bǐ)海 外资本市场(chǎng)，目前A股具备(bèi)极强的估(gū)值优势。海外多数资本(běn)市场指数处于高位(wèi)，而A股市(shì)场(chǎng)无论是指数还是市(shì)盈率水平，都明显低估，是公认的全球估值(zhí)市场的估(gū)值洼地，更高(gāo)的安(ān)全边际有望迎(yíng)来更多的海(hǎi)外资(zī)金(jīn)，有利于(yú)A股市场底部行情的构筑。

　　从近期的市(shì)场表现来看，绝大多数个股出现(xiàn)抗跌情形，成交量有所放大，市
场赚钱
效应有所好转，场外投资者(zhě)进(jìn)场(chǎng)抄底情绪(xù)在(zài)升温，说明A股市场已(yǐ)经出现了止跌回升的预期。但同时也要看(kàn)到，部分个股反(fǎn)弹行情较弱，也(yě)说(shuō)明市场仍存在较大(dà)的犹豫情绪，需要更多的时间积攒多头信心。

　　历经持续(xù)的调整之后(hòu)，A股核心资产的业绩
和成长性已经 足(zú)够吸引投资者长期持有(yǒu)并能(néng)提供较为满意(yì)的现金分红，股息率远远高于(yú)投(tóu)资(zī)者
的预期甚至高于银(yín)行贷款利率，这(zhè)意味着A股市场(chǎng)的估值明显处于偏低水平，这是“估值(zhí)底(dǐ)”的内在逻辑。

　　以高
股息为代表的(de)核心资产，今年(nián)以来(lái)在二级市场表现良好，它们的投资价值被持续发掘和(hé)认(rèn)可，是带(dài)动A股估(gū)值回升的(de)直接原因(yīn)之(zhī)一。作(zuò)为市场反弹的急先锋，核心资产持(chí)续上涨所产生的赚钱效应有望产生较强的带(dài)动预(yù)期(qī)，对其他优质股(gǔ)票(piào)以(yǐ)及(jí)绩优中小盘(pán)股的估(gū)值提(tí)升构成(chéng)利好。

　　目前阶段的A股(gǔ)市场，大股东减持情 形在减少，增持以及不减持承诺在增多，同时，合规大(dà)资金在持续进场投资优质标的。而且，目前A股点(diǎn)位处于历史(shǐ)低位，场内投资者的卖出意愿远低(dī)于场外投(tóu)资者进场买入的(de)意愿，这也对筑底行情构成资(zī)金层面的利(lì)好(hǎo)。

　　当(dāng)然(rán)，任何资本市场的筑底行情从来不会是一蹴而就，A股也不例外。在筑底行情阶段中，随着多空双方的(de)持续(xù)博弈，市场信心会持续恢复，多空情(qíng)绪会逐步发生改变，市(shì)场的反转也(yě)只是时间问题。

　　北京商报评论员 周科竞

责任编辑：何松琳

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