美联储传声筒“定调”下周降息25个基点年内还有两次会议预期如何？

　　财联(lián)社9月12日讯（编辑史正丞）随(suí)着周三美国CPI数据超出预(yù)期，有关下周美联储降息幅度的猜疑(yí)接近(jìn)尘埃落(luò)定。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员们集体噤声的(de)时间(jiān)点上，被誉为“美联储传(chuán)声筒”的知名宏观记者尼克·蒂(dì)米劳斯（Nick Timiraos）周(zhōu)三(sān)发文称，通胀持续走弱的趋势为美(měi)联储下周开始逐步降低(dī)利(lì)率铺平了道路，但(dàn)住房通胀的意外上升，让官员们难以推动更大(dà)幅度(dù)的降(jiàng)息(xī)。

　　简单总结一下美国8月CPI的情况：名义CPI环比上升0.2%，同比上升2.5%，均符合预期；出最大问题的是(shì)核心CPI，在住(zhù)房成本的推(tuī)动下环比增加0.3%（实际上是0.281%），高于市场普遍预期的(de)0.2%；核心CPI年率为3.2%，符合预期。

　　与名义CPI降(jiàng)到2021年2月以来(lái)最低水平不同(tóng)，核心CPI的下降幅度明显更慢。其中核心CPI环比数(shù)据已经连续51个(gè)月上涨(zhǎng)，这也是美国历史(shǐ)的新纪录(lù)。

　　最令人担忧的是，住房通胀的年率(lǜ)还出现2023年(nián)初(chū)以来(lái)的首次(cì)上(shàng)涨！

　　“定(dìng)调”降息25个基点

　　蒂米劳斯表示，更强的住(zhù)房通胀导致(zhì)8月核(hé)心通胀上涨超出预期(qī)，可(kě)能(néng)会让官员们更难在下周的会议上(shàng)推动更大幅(fú)度(dù)的50基点降息。

　　当然(rán)，投资者们也不用太担心美联(lián)储会“变(biàn)卦不降息”。蒂米劳斯也表示，周三的CPI数据不(bù)会改变多数央(yāng)行(xíng)官员准备启动(dòng)降息的立场，目前仅存的(de)分歧点只是(shì)有“一(yī)些官员”，尚未完全排除更大(dà)幅度降息(xī)的可能(néng)性。

　　而在通(tōng)胀数据以外，现在投资(zī)者们(men)也愈发(fā)关注美国经济的健康情况。在通胀缓解(jiě)的同时(shí)，美国劳动力市(shì)场也开(kāi)始明显降温——新增岗位和工资增(zēng)速放缓，失业者找新美联储传声筒“定调”下周降息25个基点年内还有两次会议预期如何？工作所需的时间(jiān)也变(biàn)长了。电(diàn)商巨头亚马逊也报告称，消费者更(gèng)多地(dì)购买折扣商(shāng)品和低价生活必需品。

　　蒂米(mǐ)劳斯认为，对于下周的美联储会议而言，除了要关注降息幅度外(wài)，也要注意美联储主席(xí)鲍威尔对经济健康状况的看法。

　　所以……年内剩余两次会议预(yù)期如何？

　　随着下周美联储降息25个基点接近“板上钉钉”，投资市场也(yě)开始(shǐ)张望年内最后两次美联储议息会议。

　　受到今年美国大选的影响，美联储FOMC的11月决议延后(hòu)到11月7日发布，会是较为(wèi)少(shǎo)见的“周五(wǔ)凌(líng)晨决议”时刻。年内最(zuì)后(hòu)一次(cì)会议(yì)将在12月美联储传声筒“定调”下周降息25个基点年内还有两次会议预期如何？18日公布决议。

　　根据CME“美联储观察”的最新变化，在(zài)9月降息25个基点(diǎn)的背景下，11月市场(chǎng)仍在进(jìn)一(yī)步降息25个基点或50个基点之(zhī)间摇摆，概率大概都在(zài)4-5成(chéng)范围(wéi)内。

　　隔得更(gèng)远的12月(yuè)会议，预期就更加复杂了。目前最主流的预期是美联储年内总共降息100个基点，也就是说未来3次会议至(zhì)少有(yǒu)一个50bp的降息。同样与谨(jǐn)慎的美联储表态(tài)不同，预测今年(nián)只会(huì)有中规中(zhōng)矩的(de)3次25bp降息的概率(lǜ)只(zhǐ)有17.2%。

　　美联储传声筒“定调”下周降息25个基点年内还有两次会议预期如何？对于这个问题，下周美(měi)联储也会发布最新的经济(jì)预期，届时有最新的“点阵图”。今年6月(yuè)时由于年初通胀超预期反弹，超过半数的官员给(gěi)出“年内最多降息一次”的预期。随着事态进展，那份预期早已过时了。

责(zé)任编辑：王许宁

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