企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转

证券时报记者孙璐璐秦燕玲

市场利率定价自律机制日前发出的手工补息“禁(jìn)令”引发多方(fāng)关注，目前(qián)距离(lí)4月底的(de)最后限期(qī)仅(jǐn)1周有余，证券时报记者了解到，多数银行正着手自查。

不过(guò)，手工(gōng)补息(xī)所代表的高息揽储仅(jǐn)是表征之一(yī)，银行机构的规模情结、部分企业(yè)借助优(yōu)势地位(wèi)低贷高存赚利(lì)息(xī)收益等多重因素造成的(de)资金空转沉淀现象更加值得(dé)关注。

证券时报记者采访(fǎng)得知，企(qǐ)业(yè)通过(guò)低贷高存赚利息收益的(de)“手段”颇为丰富。对于(yú)这种现象，金融管(guǎn)理部门目前正从(cóng)存贷两端对利率水平加以规范性引导，工信部等行业主管部门(mén)也在通过修(xiū)订部分制(zhì)度(dù)安排，进一步保障中(zhōng)小企(qǐ)业权益。

受访人士建议，未来还可进一步优化(huà)对大型(xíng)企(qǐ)业的利润考核，使(shǐ)其更加聚焦主业(yè)。在完善银行(xíng)机构管理考核机制的同时，继续调降存款(kuǎn)利率以压缩“资(zī)金空转”空间、控制贷款投(tóu)放节奏、整顿贷款市场竞争秩序，仍将是治理本轮资金空转问(wèn)题的切入点(diǎn)。

银行操作(zuò)“自相矛盾”

“即(jí)日起，银行不得以任何(hé)形式向客户承(chéng)诺或支(zhī)付突破存款利(lì)率授(shòu)权上限的补息。此前违规作(zuò)出的补息承诺，在付息日一律(lǜ)不得支付。银行应立即开展自查，并于2024年4月底前完成整改(gǎi)。”4月8日，市(shì)场利率(lǜ)定价自律机制发出《关于禁止通过手工补息高息揽储维护存款市场竞争秩序的倡议(yì)》（下称《倡议》）。

记者了解到，手工补(bǔ)息原本是银行在存款业务核(hé)对时(shí)，对(duì)业务操(cāo)作失误的(de)勘误(wù)方式，但一些银行工作人(rén)员为了完成揽储任务(wù)，会将手工补息作为一种利息(xī)补贴(tiē)的方(fāng)式，变相绕开银(yín)行内部定价授权上限规定。通常，手工补(bǔ)息在季末(mò)业务量较多时发生，可以减少(shǎo)上级行抽查概(gài)率。

一石激起千层浪，原本“藏(cáng)在抽屉里”的(de)协议被置于台前，指向银行业长(zhǎng)期(qī)存在(zài)的(de)高息揽储和变相揽储现象。但与之相背的是，存款利(lì)率下行是当前的行业大势。

金融监管总局数(shù)据显示(shì)，截至2023年末，商业(yè)银(yín)行净息差降至1.69%，为近20年来最低水平。贷款利息收入与存款利息支出之(zhī)间的(de)差值是银行最主要的(de)利润(rùn)来源，差值降低意味着银行盈利空间不(bù)断被压缩。在此背景下，去年全年，银(yín)行业分别于6月、9月、12月(yuè)三(sān)次主动下调存(cún)款利率，中长(zhǎng)期存款利率(lǜ)已进入“1”区间。以国有四大行为例，整存整取两年期(qī)、三(sān)年期和五年期(qī)的存款利率分别为1.65%、1.95%和2%。

一面是利润空间被压缩，一面是主(zhǔ)动推高付息(xī)支出，银行机构自相(xiāng)矛盾的操作造成的(de)“资金(jīn)沉淀空转”争议已引起金融管理部(bù)门的关注。

人民银行货(huò)币政策司司(sī)长(zhǎng)邹澜日前表示，当前信贷需求较前些年有所转弱，信贷结构(gòu)也在优化(huà)升级(jí)。但各方面对(duì)变化还有个认识、适应的过程，一些银行在经营模式和(hé)内部(bù)考核上仍有(yǒu)规模情结(jié)，超过了实(shí)体经济(jì)的有效融资需求(qiú)。

企业低贷高存

“套路”深

《倡议》下(xià)发(fā)后，多数(shù)银行已开始着手(shǒu)整改。“我们接到部分合(hé)作银行的通知，之(zhī)前承诺通过手工补息的方式补贴(tiē)存款收益无法履约了(le)。”北京一(yī)家(jiā)大型公司财(cái)务部门人士对证券时报记者表示，“去年如果存贷(dài)利差超过50个基点(diǎn)（存款收(shōu)益(yì)大于融资成本支出(chū)50bp），我们就会做，一般通过存款质押开立银(yín)行票据再(zài)贴现、存款手工补息等方式(shì)赚存(cún)贷利差；自从听说银行接通(tōng)知要(yào)自查整(zhěng)改手工补息，公司内部评估后也觉得(dé)未来(lái)赚存贷利(lì)差(chà)收益的空间会收(shōu)窄。”

另(lìng)有北京的银行网点员工透露，目前银行内部(bù)在自查整改(gǎi)存款手工补息情况，“总行给我们(men)的要求(qiú)是(shì)，4月(yuè)8日之后不允(yǔn)许再新增通过(guò)手工补息的(de)方式拉存款，4月8日之前签的手工补息合(hé)同目前(qián)还能正常履约(yuē)，但(dàn)具体执行到什么时候还在等总行通知。”

对于银行手工补(bǔ)息变相高息揽储，银(yín)行也觉得“有苦难言”。上述(shù)银行员工表示，没有(yǒu)银行愿意(yì)付更高的成本拉存款，但基层分支行、网点为了完(wán)成存款(kuǎn)任务有时候(hòu)会不得(dé)已为之。手工补息在国有(yǒu)大(dà)行、股份行中(zhōng)较(jiào)为(wèi)普遍，补息(xī)的对象基(jī)本都是央国企、大型上市公司，它们的议价能力和谈判优势较(jiào)强。

记者了解到，此前企业通过低贷(dài)高(gāo)存(cún)赚利息收益的(de)方式主要有以下几种：一是存入一笔定期(qī)存款或(huò)保证金存款，并以此在同(tóng)一家银行开出银行承兑汇票(piào)，然后再去(qù)另外一家银行将(jiāng)票据贴现，贴现出的(de)资金再存入银行赚存款收益。另一种是通过信用证福费廷(tíng)业务赚利差(chà)，其本质与第一种的银行(xíng)承兑汇票贴现业务相似，但优势在于福(fú)费(fèi)廷贴现(xiàn)融(róng)资的期限可以长达一年，而银行承兑汇票最多不超过6个月。

“这就相(xiāng)当于企(qǐ)业贴现拿出来的钱再(zài)去做存款，福费廷业务可以让(ràng)企业赚一(yī)年的存款收(shōu)益，而银行承兑汇票最多赚6个月(yuè)的存款收(shōu)益(yì)。”一股份行对公业务(wù)条线(xiàn)人士对(duì)记者(zhě)解释，企业能做资(zī)金空(kōng)转套利，本(běn)质还(hái)是因为资金的成本收益出现“倒挂(guà)”，1.7%左右的(de)票据贴现成本倒手换来(lái)2%～3%左右的存款收益，对企业的“诱惑”还是很大的，其实看看企业财报里的财务(wù)费用、利息净支出指标就能(néng)看出端倪。

此外，亦有部分大型企业通过在债券公开市场(chǎng)发(fā)行超短融募集超低(dī)成本资金，转手(shǒu)买入银行理财赚取利差。“超短(duǎn)融对资金用途没有那么严格的要求，通常被(bèi)发行人当作企业流动性管理工具，但如果发债成本非常低，也会被个别企业用来套利。”北京一央企财务公司人士对记者称。

邹澜也表示，部分企业借助自身优势地位，用低成本贷款融(róng)到(dào)的(de)钱(qián)买理财、存定期，或(huò)转贷(dài)给别的企业，主业不赚钱，金融反而成了主要盈利来源，这(zhè)就容易形成空转和(hé)资金沉淀，降低了资(zī)金(jīn)使用效率。

截至4月19日，Wind可查阅的(de)沪深两市上市公司2023年财务数据显示，去年上市公司中，财务费用(yòng)为负的公司有990余家，利息净支出为负（通常是(shì)指(zhǐ)存款收益大于贷款(kuǎn)利息支出）的公司有910余家。

多部委

合力“见招拆招”

招联首席(xí)研(yán)究员董希淼对记者表示，当前存在资金空转的根本原因仍在于有效融资需(xū)求(qiú)不足，资(zī)金供给大于资(zī)金需求。

“除了(le)少部分企业利用资金进行倒腾套利，更多的企业还是因为经营(yíng)压力加(jiā)大(dà)，主营业务赚不了钱或不好(hǎo)赚钱，只有通过这种(zhǒng)（金融）方式来增加利润。”董希淼称。

事实(shí)上，邹澜(lán)此前谈及资金沉淀空转时也(yě)表(biǎo)示，未来随着经济(jì)转型(xíng)升级、有效需求恢(huī)复、社会预期改善，资金沉淀空转的现象也会缓(huǎn)解。

短期来看，要解决当前部分大型(xíng)企业凭借自(zì)己的强势地位赚取存贷利差导致资金空转的问题，上述银行对公业务条线人士认为，从追求(qiú)利润最大化的角度看，这是企业的市场行为，但相关部门还是应该加以引导，比如对央企进行利润考核时，可以让企业更加聚焦主业，考核(hé)扣非(fēi)净利润；可以定(dìng)期审核央企协定存款合同是否超过利率水平上限等。

为了(le)抑制资金成本和收益的“倒挂”，市(shì)场利率定价自(zì)律机制正从存(cún)贷款两端对利率水平加以规范性(xìng)引(yǐn)导。除了让银行自查整改存款手工(gōng)补息(xī)外，记者还了解到(dào)，有部分省级自(zì)律机制对(duì)辖内金融机构发(fā)放贷款利率的下限做出(chū)规定，如有(yǒu)的地区要求一(yī)般性(xìng)贷款最低下限利率不能低于同期国债(zhài)利率(lǜ)的1.07倍，有的则要求最低下(xià)限利率不能低于同(tóng)期国债(zhài)利率。

不过，上述(shù)央企财务公(gōng)司从业人士(shì)对记者表示，相比于(yú)通过存贷利(lì)差赚取收益，一(yī)些大型(xíng)企(qǐ)业利用自身在供应(yīng)链上的核心地位，在供应链业(yè)务中赚取金(jīn)融收益的做法更值(zhí)得关(guān)注。比如，明明账上有不少可(kě)用资金(jīn)，但(dàn)在给(gěi)中小企业供应商支付(fù)货款(kuǎn)时会先占款2～3个(gè)月，然后再(zài)以6个月期限(xiàn)的商(shāng)业承(chéng)兑汇票代替(tì)现金(jīn)作为货款结算方式。中小企业收到商票想(xiǎng)要(yào)贴(tiē)现(xiàn)，还要给大企(qǐ)业财务公司或银行支付贴(tiē)现手续费，让本(běn)可以拿到(dào)现金的中小企业无端接受账期，付出了额外的成本。

值得注(zhù)意的是，除了金融监管(guǎn)部门注意(yì)到资金空转问题并采取措施外，其他部委也在行动形成合力。工信部4月18日发布的《保障中小企业款项支付(fù)条例（修订草案征求意(yì)见稿）》表(biǎo)示，中小企业应收账款规模增长、账期拉长，“连环欠”现象较为突出(chū)，拟针对上市公司中(zhōng)的大型企业，要求其将逾期未支付中小企业(yè)款项的有关信息纳入年(nián)度报告等信息披露(lù)文件中，大型企业(yè)的控股子公司采(cǎi)购货物、工程、服务支付中(zhōng)小企业(yè)款项，参照大型企(qǐ)业适用本条例(lì)；对于上市公司中的大型企(qǐ)业未按照本(běn)条例的规定在年度报告(gào)等(děng)文件中履行(xíng)信(xìn)息披露义务的，由国务院证券监督管理机(jī)构(gòu)依法处理。

针(zhēn)对银行机构，董(dǒng)希淼也指出，银(yín)行一般有规模情结和企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转速(sù)度(dù)情结(jié)，在资产荒的大背景下，如果制定过高考核要求，为了完成任务，资金就会超出实体经(jīng)济的(de)融资需求，也(yě)会导致部分(fēn)资金空转。

“相关部(bù)门将加(jiā)强对资(zī)金空转(zhuǎn)的监测，完善管理考核机(jī)制。”邹澜称。

此(cǐ)外，方正证券研究所副所长(zhǎng)芦哲日前(qián)撰文指出，“盘活存量(liàng)”或是治理(lǐ)本轮“资金沉淀空转”的主要切入(rù)点。盘活存量既包(bāo)括盘活存量贷款，也包括盘活存量货币，预计今年年内或继(jì)续(xù)调降(jiàng)存款利率以压缩“资金空转(zhuǎn)”空间、控(kòng)制贷款投放节奏、整顿(dùn)贷款市场竞(jìng)争秩序，理顺(shùn)存款和贷款两类市场之间“降成本”的协(xié)同作用。

证(zhèng)券时报记者孙璐璐秦燕玲

市场(chǎng)利(lì)率定价自(zì)律机制日前发出的手工补(bǔ)息“禁令”引(yǐn)发多方关(guān)注(zhù)，目前距离4月(yuè)底的最(zuì)后限期仅1周有余，证券时报记者(zhě)了(le)解到，多数银(yín)行正着手自(zì)查。

不过，手工(gōng)补息所代表的高息揽(lǎn)储仅是(shì)表征之一，银行机构的规(guī)模情结、部(bù)分企业(yè)借助优势地位低贷高存赚利(lì)息收益等多重因(yīn)素造成的资(zī)金空转沉淀现象更(gèng)加值得关注。

证券时报记者采访得知，企业通过低贷高(gāo)存赚利息收益(yì)的“手段”颇为丰(fēng)富。对于这种现(xiàn)象(xiàng)，金(jīn)融管理部(bù)门目前正从(cóng)存贷两端对利率水平加以规范性引导，工信部等行(xíng)业主管部(bù)门也在通过修订部分制度安排，进一步保障中小企业权益。

受(shòu)访人士建议，未来还可进(jìn)一步优化对大(dà)型企业的利润考核，使其(qí)更(gèng)加聚焦主业。在完(wán)善(shàn)银行机构管理考核机制的同时，继(jì)续调降(jiàng)存款(kuǎn)利率以压缩“资金(jīn)空(kōng)转”空间、控制贷款(kuǎn)投放节奏、整顿(dùn)贷(dài)款市场竞争秩序，仍将是治理本轮资金(jīn)空转问题的切入点。

银行操作“自相矛盾”

“即日起，银行(xíng)不得以(yǐ)任何形式向客户承诺或支付突破存款利率授权上限(xiàn)的补息。此前违规作出(chū)的补(bǔ)息承诺，在付(fù)息(xī)日一律不得支付。银行(xíng)应立即开(kāi)展(zhǎn)自查(chá)，并于2024年4月底前完(wán)成整改。”4月8日，市场利率定价(jià)自律机制发出《关(guān)于禁止通(tōng)过手工补息(xī)高息揽储维护存(cún)款市场竞争秩序的(de)倡议》（下称《倡议》）。

记者了解到(dào)，手工补息原本是银行在存款业(yè)务核对时，对(duì)业务操(cāo)作失误的勘误方(fāng)式(shì)，但一些银行(xíng)工作人(rén)员为了完成揽储任务，会(huì)将手工补息作为一种利息补贴的方式，变相绕开银行内部定价授权上限(xiàn)规定。通常，手工补(bǔ)息在(zài)季末业务量较多时发生，可以减(jiǎn)少上级行抽查概率。

一石激起千层浪，原本(běn)“藏在抽屉里(lǐ)”的协议被(bèi)置于(yú)台前，指(zhǐ)向银行(xíng)业(yè)长期存在的高(gāo)息揽储(chǔ)和变相(xiāng)揽储(chǔ)现(xiàn)象。但(dàn)与之相背的(de)是，存款利率下(xià)行是当前的行业大势。

金融监管(guǎn)总局数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年末，商业银行净息差降至1.69%，为近20年来最低水平。贷款利息收入与存(cún)款利息支出之(zhī)间的差值是银行最主要的利润来源，差值降低意味着银行盈利空间不(bù)断被压缩。在此背景下，去年全年，银行业分别于6月、9月、12月(yuè)三次主动(dòng)下(xià)调存款(kuǎn)利(lì)率，中长期(qī)存(cún)款利率已(yǐ)进入“1”区(qū)间。以国(guó)有四大(dà)行为例，整存整(zhěng)取两年期、三年期和五年期的存款利率(lǜ)分别为1.65%、1.95%和2%。

一面是利(lì)润空间被压缩(suō)，一面是主动(dòng)推高付息支出，银行机构(gòu)自相矛盾的操作造成的“资金沉淀空转”争议已引起金融管理部门的关注。

人民银行货币政(zhèng)策司司长邹澜日前表示(shì)，当前信贷需求较前些(xiē)年有所转弱，信贷结构也在优化升级。但各方面对变化还有个(gè)认识、适应的过程，一些银行在经营模式和内部考核上(shàng)仍有规模(mó)情结，超过了实体经济的有效融资需求。

企业(yè)低贷高(gāo)存“套路”深

《倡议》下发后(hòu)，多数(shù)银行已开始着手整改。“我们接到部分合作银行的通知，之前承(chéng)诺(nuò)通(tōng)过手工补息的方式补贴存款收益无法履约(yuē)了。”北(běi)京一(yī)家大(dà)型公司财(cái)务部门人士对证券时报(bào)记者表示，“去年如果存贷利差超过50个基点（存款收益大于融资成(chéng)本支出50bp），我们就(jiù)会做，一般通过存款(kuǎn)质押(yā)开立银行票(piào)据再贴现(xiàn)、存(cún)款手工补息等(děng)方(fāng)式赚存贷利(lì)差；自从听说银行(xíng)接(jiē)通知要自查整改手工补(bǔ)息，公(gōng)司内部评估后(hòu)也觉得(dé)未来赚存贷利差收益的空间会收窄。”

另有北京的银行网点员工透露，目前银行内部在自查整改存款手工补息情况，“总行给(gěi)我们的要(yào)求是(shì)，4月8日之后不允许再企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转新增通过手工补息的方式拉存(cún)款，4月8日之前签的手工补息(xī)合同(tóng)目前还能正常履约(yuē)，但具体执行到什么时候还在等总行通(tōng)知。”

对于银行手工补(bǔ)息变(biàn)相高息揽储，银行也觉得“有(yǒu)苦难(nán)言”。上述银行员工表示，没(méi)有(yǒu)银行愿意付更高的(de)成本拉(lā)存(cún)款，但基层分支行、网点为了完成存款任务有时候(hòu)会不得已为之。手工补(bǔ)息在国有大行、股份行中较为普(pǔ)遍，补息的(de)对象基本都是(shì)央国企、大型上市公司，它们的议价能力和谈判优(yōu)势较强。

记者了解到，此前企业通过(guò)低(dī)贷高存赚利息收益(yì)的(de)方式主要有以下几种：一是存入一(yī)笔定(dìng)期存款或保证金存款(kuǎn)，并以此在同一家银行(xíng)开出银(yín)行承兑汇票，然后再去另外(wài)一家(jiā)银行将票(piào)据贴现，贴现出(chū)的资(zī)金再(zài)存(cún)入银行赚存(cún)款收益。另(lìng)一种是通过信用(yòng)证(zhèng)福费廷(tíng)业务赚利差，其本质与第一种(zhǒng)的银行承兑汇票贴(tiē)现业务相(xiāng)似(shì)，但优势在于福费廷贴现融资的期限可(kě)以长达一年，而银行承兑汇票最多不超过6个月。

“这就相当于企业贴现拿出来的钱再去做存款，福费(fèi)廷业务可以(yǐ)让企业赚一(yī)年的存款收(shōu)益，而银行承兑汇票最多赚6个(gè)月的存款收益。”一股份(fèn)行对公业务条线人士(shì)对记者解释，企业能做(zuò)资金空转(zhuǎn)套利，本质还是因为资金的成本收益(yì)出现“倒挂”，1企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转.7%左右的票据(jù)贴现(xiàn)成本倒手换来2%～3%左(zuǒ)右的存款收益，对企业的“诱惑”还是很大的，其实看看企(qǐ)业财报里的财务费用、利(lì)息净支出指(zhǐ)标就(jiù)能看出端倪。

此外，亦有部分大型企业通过在债券公开市场发行超短融募集超低成本资金，转手买入银行理财(cái)赚取(qǔ)利差。“超短融对(duì)资金用途(tú)没有那么严格的要求，通常被发行(xíng)人当作企业流动性管理工具，但如果发债成本(běn)非常低，也会被个(gè)别企业用来套(tào)利。”北京一央企(qǐ)财务公司人士对记者称。

邹澜也表示，部分企业借助自身优势地(dì)位，用低(dī)成本贷款融到的钱买(mǎi)理财、存定期，或转贷给别的企业，主业不赚钱，金融反而成了主(zhǔ)要盈利来源，这就(jiù)容易形成(chéng)空转(zhuǎn)和资金沉淀(diàn)，降低了资金使用效率。

截至4月19日，Wind可查阅(yuè)的沪深两市上市公司(sī)2023年财务数据显示，去年上(shàng)市公(gōng)司中，财务费用为负的公(gōng)司有990余家(jiā)，利息净支出为(wèi)负（通常(cháng)是指存款收益大于贷款(kuǎn)利(lì)息支出）的公司有910余家。

多部委合力“见招拆招”

招联(lián)首席(xí)研究员董希淼对记者表示，当前存在资金空转的根本(běn)原因(yīn)仍在于有效融资需求不足，资金供给大于资金需求。

“除(chú)了少(shǎo)部分企业利用资金进行倒腾套利(lì)，更(gèng)多的企(qǐ)业还是因为经营压力(lì)加大，主营业务赚不了钱或不好赚钱，只有通过这(zhè)种（金融）方式来增加利润。”董希淼称。

事实上，邹澜此前谈及资(zī)金沉淀空转时也表示(shì)，未来(lái)随(suí)着经济转型升级、有效(xiào)需(xū)求恢复、社会(huì)预期改善(shàn)，资金沉淀空转的现象也会缓解。

短期来看，要解决当前部分大型企业凭借自己(jǐ)的强势(shì)地位(wèi)赚取存贷(dài)利差导致资金空转的问题，上述银行对公(gōng)业务条线人士认(rèn)为，从追求利润最大化的角度看，这是企业的市场行(xíng)为，但(dàn)相关部门还是应该加(jiā)以引导，比如对央企进(jìn)行利(lì)润考核时，可(kě)以让企(qǐ)业更加聚(jù)焦主(zhǔ)业，考核扣非净利润；可以定期审核央企协定存款合同是否(fǒu)超过利率水平上限等(děng)。

为(wèi)了抑(yì)制(zhì)资金成本和收益的“倒挂”，市场利率定价自律机制正从存贷款(kuǎn)两(liǎng)端对利率水平加以(yǐ)规范性引导。除了让银行(xíng)自查(chá)整改存款手工(gōng)补息外，记者还了解到，有部(bù)分省(shěng)级自律机制对辖内金融机构发放贷款利率的下限做出规定，如有的地区要求一般性贷款最低下限利率不能低于同期国债(zhài)利率的1.07倍，有的则(zé)要求最(zuì)低下限利率不能低于同期国债利率。

不过，上述央企财务公司从业人士对记者表示，相比于通过存贷利差赚取收益，一(yī)些大(dà)型企(qǐ)业利用自身在供应链上(shàng)的核心(xīn)地位，在供应链业务中赚取金(jīn)融(róng)收益的做法更值得关(guān)注。比如，明明账上有不少可用资金，但在(zài)给中小企(qǐ)业供应(yīng)商支付货款时会先占款2～3个月，然后再以6个月期(qī)限的商业(yè)承兑汇票(piào)代替(tì)现(xiàn)金作为货款结算方式。中小企业收到商票想要贴(tiē)现(xiàn)，还(hái)要给大企业财务公司或银行支付贴现手续费，让本可以拿到现金的中(zhōng)小企业无端接受账期，付出了额外的成本。

值得注意的是，除了金融监管部门注意到资(zī)金空转问(wèn)题并采取措施外，其(qí)他部(bù)委也在行动形(xíng)成合力。工信(xìn)部4月18日发布(bù)的《保障中小企(qǐ)业款项支付条(tiáo)例（修订草案征求意(yì)见稿）》表(biǎo)示，中小企业(yè)应收(shōu)账款规模增长、账期拉长，“连环欠”现象(xiàng)较为突出，拟针对上市公司中的大型企业(yè)，要求其将逾期未(wèi)支付中(zhōng)小企业款项的有关信息纳入年度报(bào)告等信息披露文件中，大型企业的控股子(zi)公司采购货(huò)物、工程、服务支付中小企业款项，参照(zhào)大型企业适用(yòng)本条例；对于上市公司中的大型企业(yè)未(wèi)按照本条例的(de)规定在年度报告等(děng)文件中履行信息披露义务(wù)的，由国(guó)务院证券监(jiān)督管理机构依法处理。

针对银行(xíng)机构，董希淼也指出，银(yín)行(xíng)一(yī)般有规模情结和速度(dù)情(qíng)结，在(zài)资产荒的大背景下，如果(guǒ)制定过(guò)高考核要求，为了完成任务，资金就会超出实体(tǐ)经济的融资需求，也会导致部分资金空转。

“相关部门将加强(qiáng)对资金(jīn)空转的监测，完善管理考核机制(zhì)。”邹澜称。

此外，方(fāng)正证券研究所(suǒ)副所长芦哲日前撰文指出，“盘活(huó)存量”或(huò)是治理本轮“资金沉淀空转”的主要切入点。盘(pán)活存量既包括盘活存量(liàng)贷款，也包括(kuò)盘活存量货币，预计今(jīn)年年内(nèi)或继续调降存(cún)款利率以压(yā)缩(suō)“资金空转”空间、控(kòng)制贷款投放节奏(zòu)、整顿贷款(kuǎn)市场竞争秩序，理顺存款和贷款两类市(shì)场之间“降成本”的协同(tóng)作用(yòng)。

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