国泰君安筹划合并海通证券 两家资产合计
1.62万亿元

　　每经记者 王海慜    每(měi)经编辑(jí) 彭水萍   国泰君安筹划合并海通证券 两家资产合计1.62万亿元 

　　9月(yuè)5日深(shēn)夜，国泰君安(ān)（SH601211，前收盘价14.70，市(shì)值1309亿元）发布公告，公司与海通证券（SH600837，前收盘(pán)价8.77元，市值1146亿元）正在(zài)筹
划由公司(sī)通过向海通证券全体A股(gǔ)换股股东发行A股股票、向海通证券全体H股换股股(gǔ)东(dōng)发行H股股票的方式换股吸收(shōu)合并海通证券并发行
A股股票募集配套(tào)资金。公司股票将于9月6日开市时起开始停牌，预计停牌时间不超过25个交易日。海通证券也同时发布了类似的公告。

　　如简单计算两家券商国泰君安筹划合并海通证券 两家资产合计1.62万亿元今年中报的(de)一些关键业务(wù)指标(biāo)，可以发现国泰君安(ān)和海通证券合并后，总资产、净资产规模等指标将成为行(xíng)业第一。

　　上述 两大(dà)头部券商拟合并消
息发布后，成为市场(chǎng)热议话题，不少 投(tóu)资者乐观看待券商板块(kuài)未来的(de)市场表现。而对于行业的影响，有券商(shāng)的(de)非银团队指
出，若国泰君安、海通证(zhèng)券能够顺利合并，业内其他
头部优(yōu)质(zhì)券商合并(bìng)的想(xiǎng)象空间，有望打开。

　　资产规模将成行业(yè)第一(yī)

　　9月5日(rì)深夜，国(guó)泰(tài)君安公告称，2024年9月5日，公司与海通证券签署《合作协议》，就本次(cì)重组作出若干原则(zé)性约(yuē)定。根(gēn)据《合作协议》，公司将(jiāng)通过向海通证券全体A股换(huàn)股股(gǔ)东(dōng)发行A股股票(piào)、向海通证(zhèng)券全体H股换股股东发(fā)行H股(gǔ)股票的方(fāng)式换股吸收 合并海通证券，同时发行A股股票募集配(pèi)套资金。本次重组及正式交易文件(jiàn)需提交双方各自董事会、股东大会审议，并
经有权监管机构批准后方可正式(shì)实施。

　　根据安排，国泰君安股票将于9月6日开(kāi)市时起开始停牌。另(lìng)外，公告称，本次重组涉及A股 和H股，涉及(jí)事项较多(duō)、涉及流程较为复杂，同时，本次重组有利于打造一流(liú)投资银行、促进行业高质量发展，根据上海证券(quàn)交易所的相关规(guī)定(dìng)，预(yù)计停牌(pái)时间不超过25个交易日。

　　作为此(cǐ)次交易的被(bèi)吸收合并方，海通证券也同步发布了类 似的公告。如果简单计算两家头部券商今年中报一些关键(jiàn)业务指标的话，可以发现在(zài)国泰君安和海(hǎi)通证券合并后，净资产、总资产规(guī)模等指标将超过中信证券成为行业第一。例如，据Choice数据，截至今年年中，国泰(tài)君安和海通证券(quàn)的所有者权益(yì)合计达3460亿元，大幅超过中信(xìn)证券的2845亿元。

　　此外，国泰君安(ān)和海通证券 的总资(zī)产合计达1.62万亿元(yuán)，也将同样超(chāo)过中信证券的1.5万亿元。

　　强强合并想象空间打开

　　9月5日，国泰君(jūn)安筹划吸(xī)收合(hé)并海通证券(quàn)消息传出后，一些投(tóu)资者对未来二级市场上券商板块
的表现颇为乐观。

　　此外，上述两(liǎng)大头部券商合并消息对券商行业的影响上，《每日经济新闻》记(jì)者(zhě)了解到(dào)，一些券商的行业分析师也抱较为乐观的态(tài)度。

　　一家券(quàn)商(shāng)的非银分析师称(chēng)，此次合 并整体对行业是利好。另一家券商的非银分析师则认为，上述两家券(quàn)商合(hé)并的消息，对其他同样有合并预期的券商，可能构成一定的催化作用国泰君安筹划合并海通证券 两家资产合计1.62万亿元，预计(jì)未来可能会出现其他头部(bù)券商的
合并。

　　有券商(shāng)非银团(tuán)队分析指出，国泰君安、海通证券的合并，对行业排(pái)名将产生较大的影(yǐng)响，合并后新主体的经纪、投行、资管、重资本(běn)业务净收入，将达106亿元(yuán)、72亿(yì)元、60亿元和165亿元，在行业内的排(pái)名均位于前列。两家券商的合 并，对相关业务的长远发展(zhǎn)都有好处，例(lì)如投行业务可以进一步做大做强，而自(zì)营业务非方向性发展受到净资本限(xiàn)制，若双方业务实(shí)现合并，净资本扩大有助于新主体更好地以(yǐ)自身业务体(tǐ)量获得衍生品业务发展空(kōng)间。

　　另(lìng)外，该券商非银团队进一步指出，此次重磅合并对其他(tā)券(quàn)商而言，可谓想象空间打开。以往头部券商合并推(tuī)进难度大，其中一个(gè)原(yuán)因是(shì)行业没(méi)有上市(shì)头部券商强(qiáng)强合(hé)并的先例(lì)，缺乏可参考的(de)模板，国泰君安、海通证券此(cǐ)次(cì)如能顺利实现合并，业内其他头部优质券商(shāng)合并的(de)想象空间有望打开。对 于资本市场而言(yán)，头部券商强强联(lián)合，亦(yì)是国内资(zī)本市场进一步提质(zhì)增效的路径。

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