突然，行业巨头涨价！硅片已触底？

硅片(piàn)龙头调(diào)价！

8月27日，光伏硅(guī)片龙头隆基绿能(néng)正式(shì)对外上调报价，其(qí)中N-G10L报价为1.15元/片，N-G12R报(bào)价(jià)为1.3元/片，新报价平均上调5分/片。

同一时间，另(lìng)一家硅片龙头TCL中环对外调(diào)涨硅片价格，G10 N为1.15元/片(piàn)，G12R N为1.3元/片，G12N为1.5元/片。调价后，产品价(jià)格和隆基绿能基本保持一致。

对(duì)于此次调(diào)价原因 ，隆(lóng)基绿能相关人士对期(qī)货日报记 者表示，旨(zhǐ)在通过价格调整推动行业走出低价竞争泥潭，回归健康竞(jìng)争环境。TCL中环相关负责人也回应(yīng)称，此次价格调整，旨在(zài)引领光伏行(xíng)业走出(chū)低价竞争的困境，助力行业健康良性发展。

硅片作(zuò)为光伏产业(yè)链的一环，尽管其价(jià)格仅(jǐn)有小幅提升，但在此前价(jià)格持续下跌甚至跌破(pò)现金成本(běn)的市场格局下，市场人士普遍(biàn)认为此次涨 价意义非同凡响。

2023年四季度以来，在阶段性供需错配的情况下，硅片等各环节报价持续磨底，上周硅片价格还在(zài)下跌。据中国有色金属工突然，行业巨头涨价突然，行业巨头涨价！硅片已触底？！硅片已触底？业(yè)协会(huì)硅业分会数据，截至8月(yuè)22日当(dāng)周，N型G10L单晶硅片(piàn)成交均价1.08元/片，环比下跌6.5%；N型G12R单晶硅片成交均 价1.25元(yuán)/片；N型(xíng)G12单晶硅片成交均价1.5元/片，环比下(xià)跌6.25%。受价格 持续走低影响，上周有市场消息称有硅片(piàn)大厂开工率下滑。

从(cóng)基本面来看，广发期(qī)货分析师纪元菲表示，硅片价格持续低迷的主要原因是，在结构性供应突然，行业巨头涨价！硅片已触底？(yīng)充裕的背景下(xià)，硅
片市场呈现 持(chí)续累库(kù)态势。目前来(lái)看，8月份，硅片市场依旧(jiù)呈现累库(kù)、价格重心下移的局面，直至大(dà)型硅片
厂家减产(chǎn)，上周(zhōu)库存开(kāi)始回落。据SMM数(shù)据，2024年(nián)8月23日当周，硅片产量为13GW，环比下滑2.25%，库(kù)存为35.5GW，环比下滑5.3%。

据了解，工业硅下游初端消费品(pǐn)为多晶硅(guī)、有机硅和铝合金，其中多晶硅消(xiāo)费(fèi)占比超过50%。多晶硅是工业(yè)硅粉经过西门子法或(huò)硅烷流化床法进一步(bù)提纯生产出(chū)来的高纯度硅，硅纯度在6N到11N之间(jiān)。多晶硅是光(guāng)伏产业链的(de)上游(yóu)原材(cái)料，多晶硅经过高(gāo)温熔融(róng)之后拉晶生产出单晶硅棒，硅(guī)棒切片后为硅片。

国信期(qī)货分(fēn)析师(shī)李(lǐ)祥英认为，在行业减产及成本抬升的情况下，随着多晶硅价格出现反弹，下游硅片大(dà)厂上调报价也在情理(lǐ)之中。多晶(jīng)硅行业呈现供需失衡态势
，产品均价最(zuì)低跌至39000元/吨，整个行业都处在严重(zhòng)亏损(sǔn)状
态，自今年5月份开始多晶硅企业因价格低于成本逐步检修减产，3个月来减产规模不断扩大，产量明(míng)显收缩，而下游硅片企业与多晶硅企业同步减产(chǎn)。到8月中旬，受供给(gěi)端持续减产支撑，叠(dié)加9—10月(yuè)份需求(qiú)旺季预期，多晶硅(guī)价格略有反弹，上涨(zhǎng)了
5000元/吨。

此次调价是否意味(wèi)着多晶硅价格触底(dǐ)反弹？纪元菲(fēi)认为，对于光伏产业链来说，头部(bù)企业减产提振价格，有(yǒu)利于推动行业走出低价竞争泥潭，回归健康竞争环境(jìng)。但对上游原材料多(duō)晶硅来说，硅(guī)片企业产量下降将带来需求减少，硅片企(qǐ)业的(de)议价能力也(yě)将进一(yī)步增强。在隆众资讯光伏分析师方文正看来，龙头硅片厂价格调整具有(yǒu)引导意义，且中环下调开工负荷后，硅片整体库存有一定扭转。其(qí)他头部硅片厂均有(yǒu)跟(gēn)进调整计划，但(dàn)实际成交情况(kuàng)还需要观察下游电池(chí)厂接受程度。

“当前硅片(piàn)企业面临亏损(sǔn)压力，企业有修复利润的需求。与此(cǐ)同时，硅片企业有下调(diào)开工率的倾(qīng)向(xiàng)，可(kě)以部分缓解供大于求的局面，加之近
期(qī)多 晶硅价格小幅上调(diào)，硅片(piàn)成本亦有(yǒu)所上升，从而
支(zhī)撑本次硅片(piàn)价(jià)格调涨(zhǎng)。”中信建投期(qī)货分析师王(wáng)彦青认
为，从产业(yè)整体来看，由于终端需求并未实(shí)质(zhì)性好转，下(xià)游电池(chí)片、组件等环节依然(rán)面临压(yā)力(lì)，此(cǐ)次调(diào)价事(shì)件影响较小，因此涨价的持续性存疑。

此次调(diào)价对工业硅市场影响如何？王彦(yàn)青认为，从工业硅的角度来(lái)看，硅(guī)片价格上(shàng)涨时硅片产(chǎn)量(liàng)或下调，会反过来再(zài)次给多(duō)晶硅需求带来(lái)压力
，难以使多(duō)晶硅(guī)生产利润修复，也难给
工业硅需求带来提振。

“对工业硅来说，多晶硅减产是(shì)下半年拖累工业硅价格的重要因素之一，主力需求多晶硅由增长(zhǎng)转为下跌，而其他领(lǐng)域需求难以弥补多晶硅需(xū)求的减量，在供给量大(dà)幅增加的情况下，工业硅行业库存持续累积，施压盘面价(jià)格。近期工业硅期货价格在9000~10000元/吨中间波动，这个(gè)价格基本契合(hé)了工业硅(guī)基(jī)本面的 估值。”李祥英也表示，短期多晶硅、硅片价格反弹(dàn)，对工(gōng)业硅来(lái)说没有实质性影响，除非多晶硅价格能形成连(lián)续(xù)性上涨趋势，缩小(xiǎo)多晶硅企业减产规模。但目前来看，在(zài)终端(duān)需求不振的情况下难度较(jiào)高。

从盘面价格走势(shì)来看，工业硅期货主力合约已连续两个交易日收涨，8月27日单日涨幅为(wèi)3.63%。截至8月28日，报收9815元/吨。对此(cǐ)，李祥(xiáng)英(yīng)表示，近期工业硅价格反
弹更多是国内工业品连续(xù)下跌之(zhī)后，整体市场情绪有 所平复(fù)，硅片调价(jià)消息虽也属于情绪利好(hǎo)，但
现(xiàn)实供(gōng)需的改善仍需要较长时间，目前尚不足以成为价格上涨的主要原因。

展望后市，李祥英认为，虽然(rán)近期(qī)工业硅供给端也在缩量(liàng)，但因西南地区(qū)仍处在水(shuǐ)电丰水季(jì)，产量短时间大幅缩减的可(kě)能性(xìng)较(jiào)低(dī)。工(gōng)业硅成本(běn)端电价处在低位，原材(cái)料价格连续下行，硅企生产成本(běn)逐步下移。当前行业高(gāo)供给、弱需求、高库存(cún)的局面尚未改变，工(gōng)业硅价格大(dà)概率维持低位震荡，反弹空间有限。

“工业硅价
格目前也已跌至很多企业的现金流成本 线，若库存持续积累，未(wèi)来企业需注意提升存货变(biàn)现(xiàn)和保(bǎo)障现金流的能力。”纪(jì)元(yuán)菲也认为，虽然工业硅价格已(yǐ)跌至低位(wèi)，但是高供(gōng)应、弱(ruò)需求、高仓单的(de)格局仍未有(yǒu)明(míng)显变化，虽然部分小型企业检(jiǎn)修(xiū)减产，但西北大型企业的(de)投产(chǎn)可与(yǔ)之对冲，产量降幅不大。从供需平衡(héng)的(de)角度
来看，价(jià)格或将低位(wèi)震荡。若价格持续下跌，减产规模可
能进一步扩(kuò)大；若价格回升，则将给予企业套期保值的机会(huì)，从而价格又将再次下跌(diē)。

王彦青表示，当前(qián)工业硅继续面临高供应弱需求(qiú)的矛盾，在多晶硅减产的情(qíng)况下，短期工业(yè)硅需求难有上(shàng)调空间，后市工业硅价格企稳回升需要更多企(qǐ)业减(jiǎn)产。

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